超4300只个股下跌，A股跌上热搜

转清和泉快评：市场异动点评及应对

市场今日回调的原因？
1）触发因素：受俄乌事件影响，昨日欧美市场大幅波动，导致风险偏好持续下行。
2）主要矛盾：一是市场对于国内稳增长发力信心明显不足，导致分子端盈利预期没有企稳改善；二是市场对美联储货币紧缩效应明显担忧，导致分母端估值预期收缩。

市场中期修复的逻辑？
1）国内政策积极：2022年中央定调“以经济建设为中心”，我们预计稳增长预期会持续兑现。目前货币已经先行，央行连续降准降息，后续重点关注和跟踪信用修复，以及地产、基建和消费政策的边际回暖。
2）海外预期松动：开年以来，美联储持续释放偏鹰的信号，导致美股大幅下跌，美债利率大幅走高。海外对国内的影响，目前主要体现在风险偏好上，因为当前人民币汇率强势、外资流入积极、金融体系稳定。那么，随着市场对于美联储加息预期计入充分，后续美股企稳、美债利率斜率放缓，国内市场情绪也有望迎来修复。

我们目前的应对？
1）市场性价比更加突出：站在年初市场整体估值不贵，但结构差异较大，但是短期经过整体回调后，整体和结构估值均出现大幅下滑，所以不管是稳增长，还是景气成长板块，好的机会更多了，我们会积极把握。
2）景气成长后续是主线：去年12月以来，市场出现了明显的风格均衡，价值板块表现相对突出，主因市场交易稳增长预期。随着稳增长政策落地，市场后续有望重归业绩主线，科技和消费仍是年内的大方向。
3）确定成长和降低波动：虽然成长仍然是全年的主线，但是受制于海外的货币收缩效应和风险偏好回落，市场对于确定性和估值有了更高的要求，我们也会主动寻找平衡，降低组合的波动性。

今日神评：看了看A股和港股，以为跟乌克兰要开战的好像是中国。

今天股市基金大盘一片绿油油，无数股民和基民在社交媒体上叫苦连天，虽然就各个股票跌幅来看还称不上是股灾，但是超过4300只个股下跌，这个规模也是前所未见的。不过就分析者们后续的复盘来看，我们也很难说清楚为什么偏偏是今天跌了这么多，毕竟无论是疫情的影响，还是美联储政策的调整，这些因素都是我们早就知道，市场早就在消化的。这可能正体现了证券市场的变幻莫测。