蚂蚁财富回应葛兰基金被“摘牌”：投资者较多配置稳健产品

之前有人开玩笑说，但凡是上了支付宝推荐的基金，后续的业绩表现都不理想。事实上，把这个问题归罪于支付宝是非常不合适的，“大热必死”这个现象不独支付宝所独有。站在投资者的角度，只有前期业绩表现良好，才能进入投资者的视野，从而引发大家的热情申购，销售机构只不过是迎合大家的需求罢了；更何况是葛兰、张坤这种有自己品牌和影响力的基金经理呢？

但是，“均值回归”是渗透到人类世界不同领域的一项普适性原则，涨得高了就会回调，基金长期业绩居前，也必然要向平均水平回归，要是不这样，姚明的孩子比他还高，我们很快就会培养出身高3米的巨人了！结合销售机构“顺人性”的销售方式，我以为这本质上是境内财富管理还不完善、投资者教育还不充分的一个鲜明写照，开放式公募基金已经在境内存续21年了，但还有大量的客户热衷于购买首发基金、低净值基金，也还有大量销售机构通过顺人性的方式去做“割韭菜”的事情，中国的财富管理，理性回归的路依然很漫长。

回到葛兰和医药主题基金，这怕是最让投资者纠结的一个赛道了，一方面是国家集采下仿制药利润的暴跌；另一方面是创新药重合度高、技术能力有限，竞争也非常激烈，似乎我们都看到了欧美的辉瑞、默沙东的光明前途，但如何一点点实现伟大的转型目标，这是需要时间和耐心的。跳出投资的角度，这些投资者的热情为中国医药的转型提供弹药，也正在一点点推动医药这个赛道完成历史性转型，这是我们所需要的，也是资本市场最大的魅力所在。投资不是投机，投资是有价值的，投资也在推动经济越来越好！

跟前年一整年的白酒和医药热潮不一致的是，从去年下半年到现在，医药类的基金整体表现都非常差。这一点是医药类股票表现不佳决定的，而这背后由盛转衰的关键节点就是医药集采。

医药集采之后，医药公司的盈利预期都在下调，随着集采范围的扩大，可能未来很长一段时间里医药的股票和基金表现都不会尽如人意，葛兰的基金越是下跌，越有很多基民补仓，对于这些基民来讲，未来收益可能要让他们失望了。