杨元庆：联想三年要招12000人，说到做到

从联想集团刚刚发布的财报来看，联想集团去年第三财季营业额突破200亿美元，折合人民币1287亿元，同比增长16%；净利润为40.9亿人民币，同比提升62%。就联想集团的业务体量和业绩增长的主要来源来看，联想第三季度实现增长主要还是依托于联想在PC市场较高的市占率优势。

PC业务一直是联想集团的主线，疫情平稳后这块业务的持续增长势头应可继续保持，但是增速恐怕难以维持之前这样高的幅度。另外这种持续增长，可能还会面临PC业务技术迭代或者被互联网电脑所取代的威胁，这势必会带来行业格局的洗牌与重估，联想集团能够维持原有的市场地位和占比将会面临挑战，因此未来为了维持成长还是需要未雨绸缪的。

从主营业务数据来看，联想集团IDG（智能设备业务集团）营业额达1126亿人民币，同比增长16%；ISG（基础设施方案业务集团）营业额为123亿人民币，同比增长19%；2021年4月新成立的SSG（方案服务业务集团）营业额达到95.8亿人民币，同比增长25%。联想集团一直在寻找第二增长曲线，其财报也反映了ISG、SSG这些业务都实现了盈利，因此总体来说，维持公司业务的稳定还是要靠传统的IDG这个业务基本盘，但要实现有质量和高质量、可持续的增长就需要依靠ISG和SSG这类创新业务了。这也是联想集团主业转型和未来发展的重要方向，其未来增长空间和可持续性都是比较好的。

在公布本年财报后，虽然联想整体营收创下了新高，但是联想集团的股价却在当日午后跳水（跌了2.66%）。究其原因，这主要是由于营收业绩大增的财报发布后导致利好出尽，市场预期未来业绩增速难以维持目前这一较高水准所致，因为股价和市场反应主要是针对公司未来前景的估值和预期。

从被市场广泛关注和质疑的联想集团的负债情况来看，数据显示其总负债余额在这一财年从343.80亿美元继续上升至408.54亿美元。我认为这主要是由于企业经营规模快速上升所带来的负债规模的上升，在财务上属于正常和良性状态。尤其是联想集团负债在总规模随着企业经营规模大幅上升的同时，负债率却呈稳中有降态势，说明联想集团随着发展财务状况正在不断优化之中，这一点对于企业未来发展而言自然是有利的。

另外，就联想集团的负债率而言，对于联想这种以PC业务为主的贸易型企业而言，行业负债率水平相对都是比较高的，而从联想集团的有息负债和信用负债的规模与占比来看，反而是相对较低的，所以联想集团的负债结构还是不错的，负债压力也是较轻的。

对于历史和行业特点形成的高负债率而言，一方面可以通过资本层面的操作，比如回A股上市以扩大资本规模、适当减少分红派现、分拆有前景的业务上市并通过合并报表的方式来降低负债率；另一方面也可以通过调整业务结构，比如提升对资本性开支依赖较少的业务占比、压降和减少产业链融资与欠款所造成的负债来降低负债率等。至于联想这样体量和性质的公司，负债率在多少比例比较合适，还是要取决于行业同类企业的对比以及企业周转情况，但是总体而言维持较低的负债率水平会让财务更加稳健并降低企业经营压力。

2月21日，恒生指数有限公司以远超市场预期的节奏宣布，联想集团将于3月7日获得纳入香港主要基准股票指数——恒生指数成份股。能够纳入恒指的企业一般都是行业代表性企业，无论从市值规模还是交投活跃度、业绩表现方面都能够反映行业发展的方向。因此被纳入恒指，意味着资本市场对联想集团基本面的肯定，这无论对于联想的市场形象还是未来发展而言都是十分利好的。

近期，“东数西算”的国家级规划与政策得发布，确实能为联想带来新的机遇，尤其是在算力建设方面，无论是从设备、技术，还是投资能力方面而言，更是联想的优势所在。但是未来联想集团是否愿意参与“东数西算”发展规划，以及能否将行业机遇转化为企业发展的机会，还需要看联想集团未来的具体动作。

关于联想发布的财报，值得关注的数据变化除了疫情影响之下逆势获得的较高营收与业绩增幅之外，值得关注的还有其PC领域市占率由原来的第一位而被惠普超越成为第二位。另外就是其负债率随着业务快速增长不升反降，这一点如果没有经过特别的负债表外化处理的话，说明联想的负债状况和财务状况通过快速发展实现了相对优化。

看到标题这样写，将裁员的大厂跟新一年要大批招人的联想相对比，无非是要突出联想业务多么好。从这一点就能看出大家对“裁员”这个话题的认知已经陷入了一定的误区。

在市场经济发达化的国家里，对于公司来讲，人员和架构调整越来越灵活，是一件很正常的事情，就这一点来讲，合法合理并且给足了补偿金的裁员，并没有什么好丢人的。

就连我国这样对裁员比较“深恶痛绝”的环境下，一边裁员，一边科技研发和业绩营收做的好的公司比比皆是。而联想这样的公司，在科技研发和科创板上市受阻的情况下，光靠不裁员也没有什么好骄傲的。