为了应对欧美金融制裁，俄罗斯准备了八年

中国银行前副行长王永利：如何看待俄罗斯被剔出SWIFT的影响

一、首先需要明确的是，SWIFT只是国际支付清算体系中的一部分，而并非全部

国际支付清算体系包括支付清算货币选择、支付指令报文体系、清算资金账户体系、支付清算实际处理等组成部分，SWIFT只是其中的支付指令报文体系。

支付清算货币选择：拥有不同货币的国家之间发生经济往来，首先需要确定经济往来的计价与清算货币。这可能是经济往来中话语权更强一方的货币，也可能是更具国际化的他国货币。在全球广泛的选择过程中，就形成了不同国家的货币在国际支付和外汇储备中的份额或地位。这种选择的背后，则是不同国家综合国力和国际影响力的比较，只有国际影响力最为强大国家的货币才能成为最主要的国际货币（国际硬通货）。目前，美元是头号国际货币，其在国际支付这份额在40%上下，在国际外汇储备中的份额在60%上下；欧元排名第二，其在国际支付这份额接近40%，在国际外汇储备中的份额在25%左右。其他国家货币则远远落后于美元和欧元。

支付指令报文体系：发生经济往来的国家之间要进行实际的支付清算，需要由付款方向其清算机构（开户银行）发出支付指令，清算机构据以扣减其支付的款项，同时转入收款方开户银行的账户或减少自己在收款方开户银行的存款，并向收款方开户银行发出支付通知；收款方开户银行收到指令后，登记增加自己在付款方开户银行的存款或扣减付款方在本银行的存款，同时转入收款方的账户，并向收款方发出收妥款项的通知。所以，要实现跨国支付清算，就需要连接各国的支付指令报文规范和处理体系。用于不同国家的语言文字不同、法律体系不同、时间标准不同等等，如果每个国家都分别与其他国家建立独立的支付指令报文体系，是非常麻烦和不经济的，其高成本、低效率甚至会阻碍相互之间经济往来的开展，能够搭建全球标准统一、安全共享、便捷高效的支付指令报文体系才是最佳选择。目前，SWIFT就是全球用户最为广泛的支付指令报文体系。

支付资金账户体系：国际支付清算，涉及到清算机构资金账户的开立并拥有足够的资金余额（包括透支限额）以保证支付清算的资金需要。由于国际支付清算可能涉及多种国际货币，需要清算机构在很多国家的银行开立很多的清算账户，并加强清算账户资金（头寸）管理。由于国际支付清算涉及不同的币种、文字等，远比国内单一的货币、文字更复杂，为规避国际支付清算对国内支付清算体系的影响，很多国家都建立相对独立的国际支付清算账户体系，形成风险隔离墙，并与国内支付清算体系保持一定的资金联系。比如，美国境内是美元体系Fedwire，跨境的是Chips。中国境内是人民币大额实时支付清算体系HVPS，跨境清算的是CIPS。各国支付清算账户体系具有很强的主权特征，需要接受所在国家的严密监管。世界范围内，各国货币最终的支付清算账户都在其本国（美元最终的支付清算账户是CHIPS；人民币最终的支付清算账户是CIPS；如此等等），因为货币的供应，最终是由货币发行国管控的。

需要明确的是，CHIPS、CIPS等主要是资金账户体系，并且主要是其本国货币资金账户体系，主要解决的是国际支付清算的“资金流”，并不等于可以完全替代支付指令报文体系，它们基本上还需要与SWIFT连接才能完成国际支付清算业务。而SWIFT属于支付指令报文体系，本身并不涉及到成员单位的资金账户，主要解决的是国际支付清算的“信息流”。

支付清算实际处理：对一笔跨国经济往来的支付清算，需要确定具体的清算机构和清算账户，由此确定清算指令发送和处理的具体路径，清算机构相应进行清算账户处理，扣减付款方存款，并最终转入收款方账户后才算完成。如果出现问题，还要进行差错查找和处理。

由上可知，SWIFT作为支付指令报文标准制定和指令传送与处理的基础设施，在国际支付清算中属于非常重要的一环，但也只是其中的一个环节，并不是国际支付清算的全部。同时，SWIFT 是目前全球最重要的支付指令报文体系，但并不是离开SWIFT，跨国经济往来就绝对没有办法进行。实际上，SWIFT于1973年才宣告成立，并且经过很长时间才成为覆盖全球的支付指令报文体系，在没有SWIFT之前，跨国经济往来同样存在，只是在SWIFT出现后，更好地促进了跨国经济往来的发展。同样，在苏联和美国尖锐对立，东方社会主义阵营难以得到SWIFT 服务的情况下，其内部跨国间的经济往来依然存在，可以选择本阵营最强大国家的货币作为计价清算货币，并通过加密电报、邮件等进行支付清算，甚至无需逐笔进行支付清算，而是采取“记账清算”方式，即在协议范围内，对发生的经济往来采取双方先记账，定期（如每年）再进行汇总轧差，只对余额进行清算等。现在，如果一国被SWIFT踢除，这个国家仍然可以模仿SWIFT的报文规则，通过互联网等渠道与其他国家建立新的支付指令报文体系进行经济往来的支付清算，在技术上并不是难题，只是其运行成本和效率可能无法与SWIFT相比。所以，把SWIFT说成是“金融核弹或杀手锏”，其实是有点夸张。

二、更需要明确的是支付清算与经济往来、切断SWIFT与实施经济制裁的关系

支付清算是为经济往来服务的，没有跨国经济往来，也就不需要国际支付清算；安全高效便捷的国际支付清算，会积极促进跨国经济往来的发展；阻断SWIFT的使用，也会对一国发展对外经济往来产生很大影响，但阻断SWIFT的使用，只是经济制裁的一种手段，对一国切断SWIFT的信息系统，前提是美欧对该国实施严厉的经济制裁，没有经济制裁，美欧单方面阻断SWIFT对俄的连接，也会使其对该国的经济往来受阻。所以，美欧阵营对俄的经济制裁才是主角，切断SWIFT服务只是配角，不能将主次颠倒。

由此，那种广泛流传的“2012年美国推动SWIFT切断对伊朗的连接，导致伊朗损失了近一半的石油出口收入和大量的对外贸易”的说法实际上是本末倒置，伊朗石油出口等对外贸易大幅减少的根本原因是美欧等对伊朗石油出口等对外贸易进行严厉封锁，包括其自身断绝进口伊朗石油，而不是单纯的因为SWIFT切断对伊朗的连接。

目前，SWIFT注册在比利时，主要受欧盟的控制，同时因美元在国际支付中占据最重要的位置，美国对其影响也很大，所以，欧盟与美国联合，就对SWIFT具有决定性控制力。美欧宣布将选定的俄罗斯银行从SWIFT中删除，甚至有可能完全切断俄罗斯所有银行与SWIFT的连接，意味着这些俄罗斯银行将不能使用SWIFT这一基础设施。而美欧英加等一旦宣布将俄罗斯银行彻底剔除SWIFT，也意味着这些国家将全面断绝与俄罗斯的经济往来，而且也使得其他国家难以通过SWIFT办理与俄罗斯的支付清算。其他国家要与俄罗斯发生经济往来，只能另外建立与俄罗斯的支付指令传送体系，但也面临被美欧阵营制裁的风险。美欧阵营已宣布还将对那些为俄国乌克兰战争和俄罗斯政府提供便利的人和实体采取行动，即要求其他国家控制或断绝与俄罗斯的经济往来，这就会逼迫其他国家在美欧等发达国家阵营与俄罗斯之间选边站队。这不仅会对俄罗斯产生很大影响，而且也会对很多与美欧及俄罗斯都存在较大经济往来的国家产生重大的利益权衡问题。如果选择俄罗斯，就可能得罪甚至脱离美欧阵营，面临着发达国家断绝经济往来、封锁先进技术、阻断人员交流等，给自己的经济社会发展带来很大伤害。如果选择与美欧发达国家阵营为伍，就会因此而断绝与俄罗斯的经济往来，由于俄罗斯是世界上能源、粮食、矿产等出口大国，也是具有国际影响力的联合国常任理事国，封锁俄罗斯的对外贸易与金融交易，也会对相关产品的国际价格产生冲击，对全球产业链供应链及金融市场产生影响，包括对欧洲目前的能源危机，以及美国超出预期的通货膨胀等产生影响。如果由此引发SWIFT切断对很多与俄罗斯保持交易与资金往来国家的服务，也会催生对SWIFT的替代品，加快其他货币的国际化，对SWIFT的业务开拓以及美欧阵营对外经济往来的发展，对美元、欧元等货币的国际流通与国际地位产生深刻影响；如果由此推动世界严重分裂，形成尖锐对立的两大阵营，也会对经济全球化发展，对世界和平稳定产生极大威胁。

所以，被SWIFT切断服务本身并不是根本问题，真正需要关注的问题是被美欧阵营实施严厉的经济制裁甚至与其全面脱钩可能产生的影响。观察SWIFT将俄罗斯剔除可能产生的影响，不能仅仅看到对俄罗斯的影响，更要看到可能对世界经济和政治格局的广泛影响。

准确地说，“欧美制裁大棒”范围界定狭小了，由于，不止欧美，还有大洋洲的澳大利亚、亚洲的日本等国的介入。

仅仅从金融领域制裁措施上看，俄罗斯准备了八年的东西尚难以招架那么多的制裁，俄罗斯堪称经济上的侏儒、军事上的巨人，这决定了其应对经济、金融上挑战的能力、实力等不足挂齿，更何况要面对金融领域制裁的猛烈组合拳。
 
其实，俄罗斯所谓强大的“金融要塞”与坚固的“经济防御工事”，在那么多的经济强国面前，只是“稻草人”而已。必须指出，俄罗斯一定会发挥其军事上巨人的优势，但是，其庞大的军事开支又必须仰仗经济实力。危险在于，当俄罗斯一旦在经济上走投无路时，其在军事上铤而走险的可能性在增加。
 
俄罗斯对冲金融制裁的方法不但很少，而且数量不对等，给外界的印象是，只有招架之功，并无还手之力。对俄罗斯而言，这是个悬而未决的难题。

金融制裁的威力巨大，如果美国和欧盟冻结俄罗斯央行的外汇储备，可能使得俄罗斯动用外汇储备来干预卢布汇率的能力下降。俄罗斯卢布汇率有可能面临新一轮的下跌。欧盟官员们表示，此举针对的是已经受到国际社会制裁的俄罗斯银行，但如有必要，可以扩展到其他俄罗斯金融机构。

1、乌克兰战事没有停火的意向，除了全球股民的账户遭到空袭之外，欧美接连祭出的一系列制裁措施，不管俄罗斯怎么接招，经济能不能扛住，殃及池鱼是免不了的，这其中就包括近几年大力开拓俄罗斯市场的中国公司。

2、除了传统的能源及农产品贸易之外，电脑、智能手机、汽车为代表的消费品，联想、小米、长城等国内企业在俄罗斯都占据很大的市场份额，比如小米手机在俄罗斯市场常年都是第一，长城的SUV也卖的很不错，还能进入到单月SUV销量的前三，但是随着制裁措施的到来，相关的风险就会显现。

3、最直接的就是汇率风险，俄罗斯兑美元已经跌破了100关口，开战之后已经贬值超过20%，这无疑会带来不小的汇率风险，如果企业没有提前在外汇市场准备相关的对冲工具，恐怕很快在今年第一季度的财报中就会暴雷，好在这样的外汇风险已经在土耳其等市场上演过多次了，相信国内的大公司应该有所准备，对于规模较小的企业，恐怕还是风险较小。

4、如果说卢布贬值还是可以预期的风险，那么俄罗斯被踢出SWIFT系统，除了对本国居民的资金国际流通产生影响之外，对于在俄罗斯有业务的中资企业而言，恐怕也是一个潜在的挑战，当然，这次欧美制裁的还是俄罗斯本地银行，并不是完全将所有俄罗斯有业务的金融机构都踢出了SWIFT系统，其后续影响还需要观察，而且中俄都有货币互换协议和自家替代系统，也就是B方案可供选择，而且目前也没有给出一个具体的执行方案，后续的实际影响尚待观察，但是企业提前做好最坏的准备，动用B方案，应该是必须的。

5、不仅是SWIFT系统，由于俄罗斯这次还被欧美限制了芯片出口，这就导致使用了大量美国芯片的电脑和智能手机，未来还能不能在俄罗斯正常销售，也成为一个问题。根据报道，英特尔、戴尔、联想等科技公司决定暂停向俄罗斯发货，这是一个考虑到物流风险的商业行为，还是规避制裁的长期行为，也值得观察，如果是长期的制裁行为，先不论俄罗斯能不能买到新款的电脑，对于相关企业在俄罗斯市场的多年经营，那就相当于存在清零的风险。

6、电脑、手机、汽车三大品类，不仅是芯片使用大户，也是对俄罗斯出口的大户，还包括了在欧美制裁名录上的激光和电信设备，考虑到中国企业在这些产品上都有较强的竞争优势，怎么来接招以免伤及自身，也是一大学问，必要时应该向有关机构进行专业咨询。

7、对于欧盟制裁的连环出招，俄罗斯可选的反制措施其实不多，大概率就是停止稀有金属和重要原材料的出口，比如俄罗斯就是电解铝出口的出口大户，而铝又是汽车和家电产品的重要材料，考虑到目前铝价本来就在历史高位，对于大量用铝的下游企业，应该要准备充分的预案，不怕一万就怕万一。

8、对于在俄罗斯业务举足轻重且股价又处于低迷期的公司，从投资者的角度，还是尽可能回避，以免伤害到自己的股市账户。

如此多的制裁，综合一下来讲就是制裁民生经济，就是口袋里的钱，无论是对于中国和俄罗斯都是如此。制裁的目的就是引起内乱，所谓民心不稳则江山如何安稳，水能载舟 亦能覆舟。但是几千年文明下来，除非没吃的喝的，啥手机、啥旅游等享受东西没有了又能怎么样，借鉴一下明清史，鞑靼、八国等影响了根基了吗？并没有。反倒是凝聚了民族精神。制裁不虚，丢了民族自信心就是谈崩地裂

谋定后动