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全球最大主权财富基金反对苹果CEO库克享受9900万美元天价薪资

2022-02-28 15:00
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2月28日消息,苹果年度股东大会召开之前,苹果第八大股东、世界最大主权财富基金挪威主权财富基金表示将投票反对苹果管理层的薪酬计划。据悉,苹果将于3月4日召开年度股东大会,就该公司和股东的多项提案进行投票。挪威主权财富基金周日称,将在薪酬问题上投票反对苹果管理层的薪酬计划,包括向首席执行官蒂姆·库克支付9900万美元的工资和奖励。 | 相关阅读(TechWeb)
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张宇

张宇

专注ESG很多年

高管薪酬多少算多?

前几天,钛媒体统计了中国科技公司的高管薪酬,并做了一个排行榜。最终结果在短时间内就引起了广泛讨论。

人们普遍的看法是,这些公司的高管薪酬太高了,违背了共同富裕的最终目标。随即,全网开启“声讨”。

实际上,关于高管薪酬问题的讨论从未停止过。

相较国内,海外市场对高管薪酬的关注度更高,并且已经在监管、投资策略、股东行动等方面取得显著进展。

近期,苹果公司就因CEO库克高昂的薪酬,遭到机构股东的反对。而这种反对的声音极有可能会进一步扩大。

或许这与当下盛行的ESG投资有很大关系。

一、库克的薪酬有多少?

2021财年,库克获得了多少报酬?

根据苹果公司公开披露的2022年委托书(proxy statement),库克2021财年的总薪酬为98,734,394美元(约为6.23亿人民币)。

库克的总薪酬由四个部分组成。

第一部分是固定的基本工资,2021年仍为300万美元。

第二部分是股票奖励。

2021年是库克担任苹果CEO的第十个年头。10年前,库克在接任苹果CEO时,曾签订了一份10年期的薪酬合同。

2021年是最后一笔奖励——112万股股票的支付期限。

其兑现条件为:苹果在2018年8月25日至2021年8月24日三年期间的股东总回报(TSR),位于标普500指数公司的前三分之一。

而实际上,苹果过去三年的股东总回报率为191.83%,远远大于前三分之一的分界线(72.26%)标准。因此,库克顺利获得了这些股票奖励。

与此同时,库克还重新获得了一份持续到2026年的薪酬方案。在2021年8月24日,库克获得了其中的392股股票。

也就是说,库克在2021年一共获得了504万股股票,价值大约为8,235万美元。

第三部分是现金奖励。

现金奖励是基于财务绩效进行衡量的可变报酬。苹果公司重点跟踪的财务指标有两个,销售净额和营业收入。

根据苹果公司设定的规则,若财务业绩达到预先设定的最低标准,库克将额外获得等同于基本工资50%数额的奖金;若超过最高标准,将获得等同于2倍基本工资数额的奖金。

而在2021年,苹果公司还将库克的薪酬与ESG指标挂钩。

薪酬委员会可以根据公司在环境、包容与多元化、隐私保护、供应商责任以及关键社区投资等ESG事宜方面的表现,进行上下10%的薪酬调整空间,但不能超过2倍上限。

根据苹果公司披露的业绩,两项财务指标均超过了最高标准,并且薪酬委员会也认可了公司在ESG方面的行动。

因此,库克最终额外获得了等同于4倍基本工资(300万美元)数额的奖金,即1200万美元。

与此同时,库克还重新获得了一份持续到2026年的薪酬方案。在2021年8月24日,库克获得了其中的392股股票。

也就是说,库克在2021年一共获得了504万股股票,价值大约为8,235万美元。

第三部分是现金奖励。

现金奖励是基于财务绩效进行衡量的可变报酬。苹果公司重点跟踪的财务指标有两个,销售净额和营业收入。

根据苹果公司设定的规则,若财务业绩达到预先设定的最低标准,库克将额外获得等同于基本工资50%数额的奖金;若超过最高标准,将获得等同于2倍基本工资数额的奖金。

而在2021年,苹果公司还将库克的薪酬与ESG指标挂钩。

薪酬委员会可以根据公司在环境、包容与多元化、隐私保护、供应商责任以及关键社区投资等ESG事宜方面的表现,进行上下10%的薪酬调整空间,但不能超过2倍上限。

根据苹果公司披露的业绩,两项财务指标均超过了最高标准,并且薪酬委员会也认可了公司在ESG方面的行动。

因此,库克最终额外获得了等同于4倍基本工资(300万美元)数额的奖金,即1200万美元。

二、股东正在对苹果施压

自1930年颁布《证券法》和《交易法》以来,美国证券交易委员会(SEC)一直要求上市公司披露有关高管薪酬的信息,并不断深化监管要求。

2010年,美国出台了《多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)》。其中有一项规定是,上市公司必须向股东提供指定高管的薪酬信息,并以提案的形式经股东大会投票。

该提案被称为Say on Pay。

根据规定,指定披露薪酬方案的高管包括CEO、CFO以及其他三名最高薪酬的高管。

此外,作为“Say on Pay”的一部分,公司必须每六年进行一次“频率投票”,即询问股东是否应该每隔一年、两年或三年进行一次“Say on Pay”的投票。

不过,虽然“Say on Pay”是一项强制性的规定,但投票结果却不具约束力。

也就是说,无论高管薪酬方案是否通过股东投票,以及股东选择了何种投票频率,公司并不一定要响应。

但如果不能顺从股东的意见,公司可能要面临来自投资者和社会舆论的压力。

目前,已经有多位机构投资者及股东投票咨询机构,公开表达了对苹果高管薪酬方案的不满。

全球最大的机构股东服务公司ISS曾致信其客户,质疑库克薪酬的奖励机制和规模,并建议客户投反对票。

ISS认为库克一半的奖金都没有相应的绩效标准,并且,即使库克在一年内退休,这些奖励仍然归属。除此之外,就是这个薪酬太高了。

库克的年薪有多高呢?

在委托书中,苹果公司还按照要求,披露了另外一个数据——与员工年薪中位数的比例。

根据苹果公司的统计,将全体正式员工及兼职员工加在一起,最终得到的2021年薪中位数为68,245美元。这个数额仅仅是库克年薪的1/1,447。

面对如此“离谱”的比例,股东们自然看不下去了。

作为苹果股东,全球最大的主权财富基金挪威政府全球养老基金(Government Pension Fund Global,GPFG),正在公开投票反对苹果的薪酬方案。

GPFG投反对票的理由包括薪酬规模不适当和薪酬政策不透明。GPFG还认为,相当大比例的年度薪酬,应以锁定五至十年的股份形式提供,养老金应占总薪酬很小的部分。

简单来说,GPFG还是认为库克的薪酬太高了。在全球经济形势尚未稳定的情况下,如此高昂的薪酬不利于苹果公司的可持续发展。

苹果的Say on Pay提案将于3月4日的股东大会上进行投票表决。虽然最终结果不会对苹果直接产生影响,但公司董事会将要面对巨大的股东压力。

而从苹果的股东结构来看,最终投票反对库克薪酬方案的股东不会只有GPFG。

三、ESG投资强化对高管薪酬的关注

苹果是全球最受机构投资者青睐的上市公司之一。

苹果前三大股东分别为Vanguard(领航),BlackRock(贝莱德),以及巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司。

截至2022年1月3日,Vanguard和BlackRock分别持有苹果7.68%和6.47%的股份。

这两家资管巨头不仅是全球机构投资的头部玩家,也是全球ESG投资的积极拥护者和实践者。

作为公司治理中的重要议题,高管薪酬正受到ESG投资者越来越多的关注。

ESG投资者关注的高管薪酬指标包括薪酬结构、薪酬规模、薪酬政策、信息披露透明度、同行业对比、决定权归属情况以及是否与ESG业绩挂钩等。

由于该议题具有专业性和数据依赖性,ESG投资者们也会使用第三方研究来评估公司的薪酬方案。

就像GPFG对苹果薪酬方案的反对意见,就是采纳了ISS的投票建议后得出的。

在全球知名指数公司MSCI的ESG评级体系中,公司高管薪酬也是一种重要的评价指标。

整体来看,MSCI ESG评级主要关注三个方面:首先是对薪酬政策及相关机制的合理性进行评估;其次是对薪酬规模的适当性,以及与同业比较的差异性进行评估;第三是对薪酬方案是否与ESG指标挂钩进行评估。

ESG投资可以驱动市场关注高管薪酬的原因,不仅在于高管薪酬属于ESG问题,另一方面,ESG策略中的“积极所有权(active ownership)”可以发挥作用。

与股东怠于行动、“用脚投票”的态度相反,“积极所有权(active ownership)”股东会通过积极“发声”,采取投反对票、游说其他股东、或者主动提出议案,如罢免董事等方式来维护自己的股东权利。

特别是在过去几年,这种策略成为投资者表达ESG诉求的重要方法。

去年,国际石油巨头ExxonMobil(埃克森美孚)就遭遇一场“气候政变”。最终,ExxonMobil不得不接受股东们推荐的董事人选,以强化公司对气候变化议题的关注。

无独有偶,巴菲特也曾因气候信息披露不足及多元化问题,面临来自ESG投资者的挑战。

类似案例在近年来越来越多。股东们正在用行动表达自己的ESG诉求。2021 年,投资者已经拒绝了 AT&T、通用电气和英特尔的高管薪酬方案。

可想而知,当苹果那些宣称自己是ESG投资者的股东看到如此高额的薪酬方案,会做出何种选择。

关于高管薪酬的评估,并不应该是一种情绪化的表达。高管薪酬的问题核心也不是多少,而在于为什么是这个数额,以及由谁来决定。

回到A股,“公司高管薪酬”在现阶段似乎属于一项社会性话题,而非投资议题。

即使ESG投资已经在国内遍地开花,但市场的注意力更多集中在环境议题上,深层次的公司治理并非得到充足的关注。

无论是在投资者还是公司层面,我们期待有更符合中国市场特点的实践出现,并在有关薪酬数量、薪酬结构、薪酬披露等事宜上,推出强有力的监管要求。

而消除高管薪酬的不合理性以及侵吞股东利益(特别是广大中小股东)的情况,符合中国共同富裕的发展主题。

但要想解决类似问题,则需要同步推进更深层次的变革,包括更合理的公司股权结构,更可持续的投资理念,以及更有效的市场治理模式。

或许,ESG投资理念正在推动实现这种变革。

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东木

东木

执大象 天下往

库克是职业经理人,本质也是打工人,所以库克不是Apple的实际掌控者,巴菲特都比库克有话语权。Apple的股权很分散,没有实际的一言堂控制人,大概由2500家机构投资者占据主要股份。这也是为什么挪威石油基金跳出来反对库克的高薪原因。

库克手里的股份,都是当作报酬有条件发放的,比如去年给他500万股,分成好几部分,一部分是“没有功劳也有苦劳”股,即使Apple倒闭了,这些股份也是库克的,一部分是业绩奖励,提前说好,你达到什么样的业绩了,这部分股票就给你,如果没有达到要求,抱歉,归零了。还剩下一部分,同样是有条件授予。这种有限制的股票授予,在科技公司高管层是标配,这样让高管“打工人”也能对企业有长期的ownership感,会更加卖力的工作。

在我看来,比起那些因为苹果股票飙升而大赚的股东们,库克的薪酬并不算多,而且在过去这十多年,执掌苹果的库克对公司的贡献有目共睹,从“一分耕耘一分收获”的角度,他的高薪实至名归。

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苏牧野

苏牧野

资深媒体人

很多人认为Cook的薪酬实至名归,因为自他上任以来,苹果股票上涨了1400%,也成为世界首家市值超过3万亿美元的公司。

但反对声音认为,问题不在绝对值,而在于相对值,也就是库克薪酬与苹果员工平均薪酬之间的差距——以他去年9900万美元薪酬计算的话,他的薪酬比普通苹果员工高了1400多倍。

智囊组织Economic Policy Institute就曾这么说:“高昂的CEO薪酬是导致不平等现象加剧的一个主要因素,我们应当设法遏制。CEO们得到更多,因为他们有制定薪酬的权力,也因为他们的大部分薪酬(超过80%)与股票涨跌相关,而不是因为他们提高了生产力或拥有特定的高需求技能。”

高管薪酬与股票价格挂钩,是过去多年企业界的通行现象,但最近正遭到越来越多的质疑,因为股票价格受到多方因素的影响,而不一定真实反应一家企业给社会带来的经济和社会效益。这也是为什么这几年被越来越多人接受的ESG理念,倡导的是将高管的薪酬与企业的环境、社会和治理责任挂钩,而其中一个关键指标,就是看高管薪酬与普通员工薪酬之比。

有才华、又努力的企业家当然应该得到高薪。但如果一个企业家的终极目的不是赚更多钱,而是创造一个普通员工也实现自己潜力的公司文化,那就更值得尊敬了。

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