“千亿顶流”张坤再次放开限购，额度扩至5倍

俄乌战争、地缘政治一脚把全球市场踢入技术性熊市，主要市场美股、A股、港股连日下挫，股民哀嚎遍野。熊市选择坚守还是离场？既考验人心，更考验专业。

除了美国情报系统和局中人普京，谁也没有料到俄罗斯真敢对乌克兰开战。我承认我和大多数普通人一样预测错了，我断定了俄乌矛盾不可调和，但战争爆发以及局势发展过于复杂根本无法线性外推，所以不会料到美国拜登政府真敢经济、金融、贸易、技术全方位制裁制裁。目前俄罗斯共受到5532项国际制裁，远远超过了伊朗（3616）、叙利亚（2608）、朝鲜（2077），并且还在增长。

随之而来的是，全球石油、天然气、有色金属、粮食供应紧张，俄国内经商环境恶化，卢布大幅贬值，跨国公司损失惨重，例如麦当劳、可口可乐、星巴克都已宣布暂时退出俄国市场。中国企业如长城汽车在俄工厂尽管采取了一定的避险和减损措施，但未必像欧美企业那样决绝地退出或暂停，实际损失则在扩大。一旦欧美一直制裁下去，中国企业开展涉俄业务也可能随时会遭受美国制裁的无妄之灾。

在以美国为代表的西方与俄罗斯的多重博弈中，中国当局角色吃重却进退维谷，既要战术联俄又要战略联美，两边都说了不少谁也不得罪的场面话，但事与愿违、于事无补，更是置中国经济利益和发展权益于比国内政策变动风险更大的地缘政治和国别风险中。股市的动荡，经济的黯淡，可能会动摇对于国本和国运的信心。

有经济学家表示，俄乌战争对中国经济的影响将体现在企业利润和贸易数据的疲软上，而不是像西方国家现在面临的严峻通胀形势。 “中国也不能幸免，但中国将受到迥然不同的影响，”他说。“没有什么能阻止他们通过进一步放松来应对这一冲击。”

此时此刻，我们寄希望于包括中国在内的国际社会积极斡旋调停下尽早结束俄乌战争，中国为了自身的安全和发展利益，应该也完全可以发挥好桥梁纽带作用，压一压俄罗斯同事冒险好斗的火气，安慰好本来就需要战略交好的欧美，才能中国将经济和股市前景重回正轨。不过，似乎马上回到战争之前的那种局面已经不可能了，因为不是完全可逆，除非俄乌立刻达成和解，俄罗斯让步取信欧美，欧美也可以放心顺利地取消全部制裁。

作为散户来说，股市正处于极度恐慌的至暗时刻，常听到别人讲“莫在低谷转身而去，莫在顶峰慕名而来”，但何（时）为峰、何（时）为谷因人而异大有不同，无论是择股还是择时都要谨慎，需要等待更积极的信号（战争结束、政策宽松）。在没有明确信号方向的情况下最好不要随机无脑乱动，情绪修复一定有反弹，标的如果长期来看选对了更值得耐心坚守。如果标的确实选错了又毫无希望，认罪悔罪当割则割是没有办法的办法。从此以后，如果在投资上变得从善如流、嫉恶如仇也是一种收获吧。

越来越多的机构都开始用“冰点”来形容此刻的A股市场，相比于1月2月市场下跌中仍有许多投资者抄底，主动“买跌”，但现在，投资者的情绪显然是越来越“冷静”了，以至于各家财富管理机构纷纷祭出各种花样来达成产品募集的目标。

有消息传言，某头部公募基金为了保证其首发基金的成立，竟然委曲求全地把自己近千人的代发工资换到另一家银行，以换取更多的募集规模，市场的“冰点”可见一斑。

公募基金从去年此时的几百亿首发不在话下，到现在需要卑微地确保成立，一年过后形成了极大的反差，这固然有市场下跌特别是近期地缘冲突加剧对市场造成的情绪影响，但核心所反映的依然是投资者在情绪推动下的不冷静。

诚然，在“别人恐惧的时候我贪婪”很难做到，“别人恐惧的时候我也恐惧”才是人之常情，但在别人疯狂的时候我冷静，却并不难实现，但事实上这么多年下来，A股投资者还是老样子，只有当赚钱效应来临的时候才会疯狂买入，碰上A股市场“牛短熊长”的格局，结果总是感叹赚钱很难。

反过来说，A股投资者这种不理性的行为，财富管理机构也难逃干系，在行情大热的时候不提示风险，惯于顺水推舟，业绩考核的压力让基层的动作变形，最终让投资者吃了亏，在狂欢的盛宴下，谁还会去想未来的麻烦呢？你现在打开申购了，当年市场高位时候，你疯狂“圈钱”时候你说什么了？

有人评价这条新闻时候，总会讲“明星基金经理在募资时候具有主动择时”、“机构对于市场低点具有敏锐的判断”。先不说这话对不对，但在市场高点的时候，你怎么没号召大家要冷静？几百亿的资金要交给你，能挣到几个亿管理费的时候，你为啥不手软？你是只会判断低点不能判断高点么？从这个角度看，改善A股市场的资金格局，并不能单纯的呼唤投资者教育，只有改善资产管理机构和财富管理机构的行为，才能真正对投资者形成引导从而扭转市场，这是我们长期以来忽视的盲点。

在上一个投资周期里，张坤因为对白酒股的押注，成为了广大基民心中可以媲美流量明星的“投资顶流”，认购其管理基金的基民不计其数。张坤的基金不断放开限购，提高额度，也侧面反应了这种投资需求的旺盛。

不过，按以往的投资经验来讲，在上一个周期内收益率可观的基金，并不一定能延续到下一个周期，而在上个周期中大家追捧的白酒股，也已经有乏力的趋势。对于普通投资者来讲，还是要谨慎，不能盲目崇拜某个基金经理。