金融委会议后，哪些政策值得期待？

除关于“资本市场健康发展”部分以外，此次国务院金融委专题会议还提出以下四大重点，需要我们深度学习理解，从而把握方向：

1、会议指出，“在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心”。

这是去年底中央经济工作会议重提“以经济建设为中心”之后，再次重提“发展是党执政兴国的第一要务”，并与国务院总理李克强出席两会后的记者会中所提出的，“中国现代化还是一个长期的过程，我们需要在这个过程当中用发展的办法来解决发展中的问题”内涵一致。体现了后续经济工作要实现质升量增，既着眼于质，又着眼于量，质与量并不是站在对立面，改革与发展也并不是站在对立面，依然要通过发展解决一切发展中所出现的问题。

2、会议提出，“切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。”

“切实振作一季度经济”的提法是极其少见的，当前一季度仅剩不到六分之一的时间，虽然1-2月经济数据全线超预期，但从社融等相关数据来看，市场主体、投资者信心疲弱，“切实振作一季度经济”背后的深意便是切实振作当前市场主体以及投资者的信心。

此外提出，“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”。在3月16日中午，人民银行也在第一时间传达学习了国务院金融委专题会议精神，会议也再次要求，“切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长，大力支持中小微企业，坚定支持实体经济发展，保持经济运行在合理区间”。

可预判，从现在开始到整个二季度结束，将是政策的密集发力期。信心具体如何振作，货币政策将主动应对，边际宽松政策将逐步实现落地，要保持新增贷款适度增长。后续我们大概率会更快的看到降息（当前财政资金相对充裕，降息比降准效果更大）。

3、会议提出，“关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施”。

房地产是当前实体宽信用的最大压力，也是当前经济发展的重要风险因素，后续将有有效的防范化解风险应对方案陆续出台。此外，房地产政策目前已边际放松，但长期依旧不能延续老发展模式，需要向新发展模式转型，房地产更长期、更健康的新发展模式配套措施也将实现落地。

4、会议提出，“关于平台经济治理，有关部门要按照市场化、法治化、国际化的方针完善既定方案，坚持稳中求进，通过规范、透明、可预期的监管，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好，促进平台经济平稳健康发展，提高国际竞争力”。

此部分彻底打消掉了此前市场对“全面打击大型平台公司发展”的传言，平台经济是中国进入2000年互联网时代后的“科技房地产”，其占经济的比重、贡献的就业及为社会创造的价值与房地产行业不相上下，此次会议明确提出要按照市场化、法治化、国际化的方针来制定发展方案，并且仅是对此前存在垄断与资本无序扩张的平台公司进行整改，设置好红绿灯后，依旧要促进平台经济平稳健康发展，并提高国际竞争力。

此次国务院金融委专题会议所提出的重点，也是对去年以来多行业政策调整，造成市场主体、投资者预期与认知产生偏差后的再一次纠偏与统一。回到经济发展上看，5.5%左右的经济增速，背后蕴涵的是稳增长与更积极又务实的发展。此前市场对多行业政策调整理解过度、有所偏颇，认为将全面调整、重新洗牌，而调整的本意始终是更加的精准有效。

2022年将是确定性的宏观大年，不仅仅是经济发展大年，更是政策细化落地大年。无论国际形势如何变化，作为市场主体、投资者而言，我们都应坚持“以我为主”，把更多的时间精力用来思考我们脚下的路，理清相关政策脉络。

在波动与变化中找到确定性的方向，理解时代变量背后不变的本质，坚持长期主义，走在政策周期（宏观政策充足发力期）及经济周期（新一轮复苏期）的曲线之前，为后续的发展注入新动能，更不要浪费任何一次危中之机。

惊心动魄的一周过去了。股民、基民、我们的财富管理从业人员，可能很多人第一次真正感受到什么是波动，很多人第一次体验了一把账户的过山车。

人的记忆只有7秒钟。时光荏苒，当下再浓烈的爱也会随风飘去，当下再活久见的恐慌也终究沦为笑谈。现在的记忆再鲜活再深刻，也挡不住时间的磨损。这期间的感受不能忘，教训更不能忘。否则，我们就真的浪费了这一场危机。虽然，危机是进行时还是完成时，我们并不知道。

所以，我写下了我观察到的情绪，以及我自己对这一场股灾的思考。很多思考非常不成熟，也没有解，但我始终觉得我们不能因为暂时没有结论或破局之道而放弃思考的权力。

1、当一个学习者

不浪费一场危机的正确姿势，除了抄底外，还可以在大跌里睁大眼睛，认证观察市场、观察舆论、观察政策、观察周围的一切，看看股价和人的情绪是如何从一个极端走到另外一个极端的。

不要浪费每一场危机给我们带来的学习机会。

只有这样，我们才能深刻理解为什么巴菲特、格雷厄姆会如此行事，会如此总结。

比如巴菲特说，“我在买股票之前，我会问问自己，如果纽交所五年内不开门，我还会不会买这只股票。”这句话我们每个字都认识，连在一起也懂这是什么意思，但我估计只有真正经历了这场中概股退市风波，我们看到了市场的血腥杀戮之后，看到了人类情绪可以不理性到何种程度后，我们才有可能理解巴菲特的投资原则。

2、当一个观察者

大跌和大涨时，我们如果刷朋友圈，我们更多只会看到情绪的起伏，情绪的悲寥和亢奋。这个时候，减少无意义的交流是明智的做法。大部分人无法脱离群体情绪，过多交流只会强化市场的情绪辐射。“多言数穷，不如守中”，说的就是这个意思。

过去的我，是情绪的宣泄者；现在的我，希望做一个情绪的冷静观察者。

比如恒生科技指数上周V型反转，有客户懊悔怎么没有在最低点抄底买入。我跟他说，同一个决策，不同的时点回头来看，对与错的结论会不一样。反正我自己今年的做法，就是大跌就买，小跌不买，买完就不懊悔了，不纠结没有买在最低点，抱着买房的心态长期投资。

我们的内心总是在贪婪和恐惧之间来回摇摆，总想在利益最大化的那个点来做出选择，但忽视了这是不可完成的任务。

股市里最宝贵的情绪，不是乐观，不是悲观；甚至不是恐惧和贪婪，而是平静。

我希望平静的看着，看着市场的变化，看着人心的起伏，看着自己内心的波动。世界会终究按照它自己的规律和节奏运行。不会像你想象中的那么好，也不会像你担心的那么坏。一切就这么发生了，你看着就好。

不要误解我的意思，我不是没有恐惧和贪婪，我只是希望自己能察觉到自己的情绪，然后保持平静，让自己不被情绪拖走，掌握意识的主动权。

行有不得，反求诸己。投资所有的事情，在于内求。

3、努力分清噪音和信息

情绪是噪音，但引爆情绪的东西未必是噪音。

比如这一次中概股的风波，看似是由审计底稿的监管问题导致退市，但审计底稿风波从2020年就出现了，为何等到现在才发酵？换言之，审计底稿到底是中概股下跌的根本原因还是只是一根导火索？

如果只是一根导火索，根本原因又是什么？这些根本原因在导火索吱吱作响之前有无给我们一些提示？我们又是如何在纷杂的噪音中错过了这些信息的？我们应该如何做，才能在下一次不至于忽视这些信息？

这些信息可能是自2018年就开始的对民营资本的态度转变，可能是从教培行业被团灭看到的监管的简单粗暴，可能是前年就开始显露的互联网行业的量见顶、内卷加速，可能是贸易战和美国对我们一大批高科技企业开始制裁而显露出来的中美关系这艘巨轮已经行驶到了历史的十字口。。。

如果我们不对这些信息和噪音加以区分，下一次，我们依然会一错再错。

4、警惕宏大叙事

在一个朋友的推荐下，我正在阅读桥水的创始人达里奥写的《原则：应对变化中的世界秩序》这本书。达里奥跟中国打交道40年了，对中国进行了广泛的历史和经济研究。他写了好几本经典书籍，比如《原则》、《周期》等，这一本主要讲强权政治周期、国家兴衰周期。这本书最出名的地方，在于他在书中断言，中美冲突不可避免，以及全球化就此终结。

他认为当前正在出现重要的财富和权力转移，这将带来新周期。

在新周期下：

不适于持有美元、欧元和日元计值的信贷资产，特别是短期债务资产，因为他们将明显带来负回报；

应该在货币、国别和资产类别方面充分实现分散配置，特别是在财政状态良好、民众受教育程度高、内部秩序井然有序的国家。


达里奥的新周期理论显然跟我们大部分人理解的现状不太一样，也跟我看到的到处充斥的宏大叙事不一样。他的观点并非只是摆观点，书中有对中国历史、中国传统文化、中国执政方式、中国民众行为特征的大量研究论证，而我们平时的宏大叙事却只是一个口号。当然，达里奥的结论本身也是另外一种宏大叙事。

好在达里奥给出了解决方案，那就是被视为灵丹妙药的资产配置。只是这个配置，需要更为广泛的去分散化配置，分国别、分币种、分资产类型。

我清楚地知道，当我理解了这个市场的残酷和我们将来面临的局面后，我现在所说的配置，不管是给自己的还是建议客户的，与一周以前的配置，虽然都是配置，但广度、力度和执行的坚定程度都已经不一样了。

我非常感谢推荐我此书的朋友。

这件事情也给我一个反思，如果我们在同样一个工作激励环境下，在同样的思维模式下，开会时用着同样的语言讲着同样的内容，阅读同样的信息，那我们又怎么能赚到钱呢？

不管经历了怎样的挣扎和挑战，或许我们只有一个选择——虽然痛苦，却依然要快乐，并相信未来。

能看到，上周金融委的会议之后，中概股和A股都在回暖。这说明对于市场来讲，信心比黄金重要，接下来大家关心的就是，现在金融委释放了积极信号，后续究竟会不会将这些信号落实。

不过对金融委这个会议，后续政策的出台，大家最期待的就是中美之间的经济关系，包括中国企业还能不能去美国上市。只要这个政策落实了，外资才能放下心来，不将中国资产视为风险资产，外资的流入，不仅对中概股很重要，对A股市场也极为重要。