瑞幸咖啡去年总净收入接近翻番，自营门店层面利润首次年度转正

说实在，看到瑞幸的门店规模超过星巴克成为了全中国第一，实际上也是意料之中的事情，那么这件事我们到底该怎么看呢？
首先，我们要明白的是对于当前的整个市场来说，中国市场的认可程度，瑞幸是超过星巴克的最核心的原因是星巴克自己给自身设立了一个过于高端高冷的人，设在这个人设之下，实际上星巴克较高的定价，让消费者越来越难以接受如此高价的星巴克，所以在这样的大背景之下，瑞幸咖啡用不输于星巴克的质量，获得了足够的市场优势，这就是当前瑞幸能够超过星巴克的原因所在。与此同时瑞幸咖啡本身所在的门店都不是那么昂贵的，市场门店相对而言，瑞幸咖啡在门店的选择方面显得更加明智，也更加理性化，所以瑞幸咖啡的门店压力是相对不大的。
其次，我们从商业模式的角度来看，瑞幸咖啡的商业模式，显得更加接地气，属于类似于中国奶茶店的既拿即走的商业模式，这种商业模式比起星巴克的第三空间方面，的确可能不如第三空间显得那么温馨那么舒适，但是这个模式反而更加有利于中国消费者，对于中国消费者来说，现在越来越多的都市白领，买咖啡的目的更多是为了提神，而不是为了在咖啡店里面摆一个苹果电脑来显得自己高端大气上档次。所以从商业模式的角度来看，星巴克的商业模式明显更加偏向于高端，而瑞幸咖啡则更加接地气，所以对于中国来说最接地气的商业模式，往往能走得更远。
第三，对于当前的整个中国咖啡市场来说，咖啡市场的竞争特点越来越倾向于多元化，竞争，越来越多的咖啡品牌将会进入市场，这对于当前的整个市场来说，其实是一件好事，代表的中国咖啡市场正在进入一个全面发展的大时代，在这个大时代之中，瑞幸咖啡无疑能够扮演更大的作用，而其他的咖啡品牌也可以在市场上找到自己的一席之地，不过对于当前的中国各大咖啡市场的参与者来说，一定要避免过度扩张所带来的市场风险。
第四，大家更加关心的则是瑞幸咖啡能否回到纳斯达克上市的问题，从目前来说，瑞幸咖啡之前因为一系列问题所带来的风险，利空因素正在不断出尽，所以从这个角度来看，瑞幸咖啡的恢复上市还是有可能的，瑞幸咖啡在整个市场之上的优势还是非常明显，所以未来瑞幸咖啡再次上市的可能性是非常大的，只是是不是纳斯达克市场还是说会去其他市场这个可能是一个未知数。

1、瑞幸咖啡又回来了，而且还是“满血复活”，对于这家极具话题性的企业，加上可以拍TVB连续剧的股东冲突及内部倾轧，刚刚披露的2021年全年财报，有意思的点很多，比如门店数又一次超越星巴克。

2、2018年1月，瑞幸咖啡诞生，其话题就跟星巴克密不可分，当年5月，瑞幸咖啡向星巴克中国发出公开信，认为星巴克涉嫌垄断，一时间各大财经媒体纷纷报道。9月进入把星巴克赶出去的故宫，红墙之内开了咖啡厅，这开设第1,099家店在当时制造了一波话题，从此瑞幸也跟星巴克相爱相杀。

3、2019年4月18日，星巴克第二大股东贝莱德（BlackRock），作为领投投资财团所管理的私募基金投资瑞幸1.25亿美元；当年10月底，拥有1,300家门市的瑞幸，超过了星巴克在中国店面数量（140多座城市，3,400家门市）的1/3，超过Costa成为行业老二。这年9月，瑞幸起诉星巴克案在深圳撤诉。

4、本来根据瑞幸创始人钱治亚的计划，瑞幸在2020年门店数就应该超越星巴克成为中国第一，2021年底前开设1万家分店，只是2020年初被浑水爆出了的财务造假案，让瑞幸的神话破灭，公司也陷入到混乱，不过现任CEO郭谨一在引入了大钲资本之后，通过将钱治亚旧部清洗出公司，成为稳住了局势，而且在跟美国投资者的官司中顺利实现和解。

5、最新的瑞幸财报显示，截至2021年底，瑞幸咖啡门店总数已达到6024家，其中自营门店4397家，联营门店1627家，成为中国最大的连锁咖啡品牌之一，超过星巴克中国5557家的数据。这一总门店数比2020年增加了1200家，增加的主要是联营门店，而自营门店跟2019年底的4507家相差不多。

6、从瑞幸的诞生起步到火起来，再到现在的二度复兴，除了财报和内乱那段时间没有跟星巴克扯上关系，似乎总是有意无意地要跟星巴克联系起来，这是国内创业圈的固有惯性，谁让星巴克是全球第一呢，市值1000亿美元。

7、只是，喝过星巴克和瑞幸咖啡的朋友，相信不会将两者相提并论，一方面，瑞幸目前的体量，包括市值、营收、利润率等核心指标，还没有拿出来跟星巴克对比的资本，单店的产出差距在十倍以上，这是财务上的现实，更重要的是，瑞幸的模式与星巴克完全不一样，这才是本质上的差异。

8、简单说，星巴克是一种生活方式及社交，喝咖啡只是其次的，而瑞幸就是真的卖咖啡，从商业逻辑上来说，星巴克赚的是苹果iPhone一样的品牌溢价，瑞幸赚的是产销差价和加盟费，这是两种完全不一样的商业模式，甚至可以说是可以共存的模式，一家星巴克附近有七八家瑞幸咖啡店，应该是完全没问题的，不存在你死我活的问题。

9、所以，对于瑞幸来说，规模是根本，只有规模不断扩大，才能让雪球滚起来，否则公司就会有生存危机，星巴克则不然，单店效益要远大于规模，从投资的角度，如果买星巴克股票是买消费行业的苹果公司，那么买瑞幸咖啡最多就是一个小米，还是一个市场高度分散化的小米，比如中国咖啡文化最强的上海，无论是瑞幸还是星巴克，都谈不上统治性地位，所以过去一年才会有那么多的连锁咖啡厅如雨后春笋一般出现。

媒体没有必要把瑞幸咖啡捧上天。今天，有的媒体以“瑞幸门店数量达6024家超越星巴克中国 发展目标转向盈利”为题，报道了瑞幸咖啡，其实，稍有自知之明的人，都不会把瑞幸咖啡与星巴克相提并论，这是个浅显的道理。毕竟，瑞幸咖啡曾经投资者者造成刻骨铭心的伤害，个别人甚至与其不共戴天，当然，瑞幸咖啡也许有“发下屠刀，立地成佛”的善念，但瑞幸咖啡还是应该放弃一步登天的梦想。值得肯定的是，这篇文章提出了一个观点“盲目扩张或将瑞幸带回老路。”

瑞幸咖啡脱胎换骨之路难以平坦。今天，还有的媒体认为：瑞幸咖啡正“卷土重来”。这是一厢情愿的思路，实际上，投资者及客户的疑虑并未消除，近两年前，瑞幸咖啡因承认虚增销售额数据而震惊了全球投资者，2020年，瑞幸咖啡发布公告承认内部捏造虚假交易，涉及金额高达22亿人民币，瑞幸股价随即暴跌，2020年6月，瑞幸正式停牌，转向场外交易。之后这家公司就陷入了破产法庭程序以及与债权人和股东的诉讼中。瑞幸缴纳了1.8亿美元的罚款，以了结美国证券交易委员会的民事指控，该公司还被中国政府处以罚款。该公司更换了大部分管理高层，并罢免了前董事长和首席执行官，解雇了其他实施上述欺诈行为的员工。

诚信才是公司的生命线。芒格说：“保持良好的记录是非常重要的。如果你从一开始就能够在诸如诚实这样简单的事情上拥有完美的记录，成功就是在所难免的事。”需要指出的是，瑞幸若想重振旗鼓，努力摆脱会计欺诈阴影，就必须痛改前非，即忘记初心，改旗易帜，这是一个巨大的挑战。

对于之前因为财务丑闻震惊中外的瑞幸咖啡来讲，从去年开始步入了正轨。这一点跟其内部资本结构的调整不无关系，之前iian经过投资方大钲资本等机构的努力，瑞幸已经将陆正耀等人完全剔除出瑞幸，未来瑞幸将逐渐脱离陆正耀等人的阴影。没有了神州系的瑞幸咖啡，现在被证明其经营模式和盈利模式都是可行，并且未来市场潜力很大的，这一点从文中的人业绩数据中就能看出来，如今其境外重组即将完成，未来可以再次上市也是可期的。

国货之光咯

瑞幸还会面临着第二次的狙击，过不了多久，请大家拭目以待…

厉害👍🏻

我正在喝着瑞幸咖啡，看着瑞幸的新闻。