腾讯高管谈元宇宙：质变的时间点可能在2030年

1、4月29日是港股市场在五一节前的最后一个交易日，就在中午临近收盘前半小时，身为港股股王的腾讯控股股价迅速拉升逾7%，股价重新回到了360港元一线，这也是腾讯在四月份的股价中间价，相比于3月中旬低点的297港元，这个护垫足够高了。

2、腾讯的强势拉升，也带动恒生科技指数午盘时大涨5.86%，再度收复了4300点，对于押宝腾讯的投资者来说，这个四月份算是有惊无险地度过了，下一个指标就看腾讯能不能重回400元上方，这也是观察港股科技股和中概股的最重要指标之一。

3、事实上，今年腾讯股价跌幅也不小，但相比于中概股整体跌势来说，还算抗跌，这也得益于腾讯祭出的一系列回购措施，比如四月份在370港元位置连续回购，对股价和投资者的心理还是有很明显的支撑作用，作为后手，腾讯手上持有的美团、拼多多、B站、快手的万亿市值股权，在有护盘需要的时候，完全可以参照此前的分红京东股票模式，因此，目前这个价位上，腾讯可攻可受，还是一个比较安全和具有长期投资价值的港股标的。

4、何况，对于投资港股的投资者来说，现在的腾讯不仅是港股股王，在投资者的心理层面上，颇有些港股老一辈本土投资客对汇丰控股的那种情感，当年是不买汇丰就算不上港股投资者，现在你要是不买腾讯，恐怕也算不上是港股投资者，至少不能算是港股科技股的投资者，这种象征意义，对于一家上市公司来说，自然是莫大的荣誉，也是对腾讯的一种信心。从企业治理和投资者回报来看，腾讯也实至名归。

5、当然，腾讯目前这个股价，除了中概股大环境的影响，自身业务短期的挑战，也是显而易见的，除了网络广告营收见顶、字节跳动虎视眈眈、国内游戏业务受到严格监管等可见的利空之外，最大的不确定性还是在于，对于这么一家业内和投资者都公认的“元宇宙公司”，如果看未来十年的一个大周期，腾讯还是有些矛盾的，最大的矛盾就是在积极向产业互联网转型的康庄大道上，要不要让自己成为一家掌控全局的“元宇宙公司”。

6、事实上，在去年9月元宇宙概念炒疯了的时候，腾讯却异常低调，股价并没有什么异动，在财报会后的投资人电话会议上，面对机构分析师对于元宇宙的憧憬，腾讯管理层的回答也极为谨慎，大意就是“元宇宙我们知道了、对未来我们很有信心”，但并没有披露任何实质性的举措。这就产生了一个很大的落差，腾讯作为中国乃至全球最大的社交、生活服务、娱乐内容提供商，又拥有10亿量级的用户，相比于Meta对于元宇宙的疯狂押宝，腾讯总是有意无意对元宇宙保持一种距离，这就很有意思了。

7、一个有趣的例子是在今年1月，科技圈传出了腾讯意收购游戏手机公司黑鲨科技的大新闻，根据传闻，腾讯有意将黑鲨科技纳入平台与内容事业群（PCG），未来将由腾讯COO任宇昕来领导。考虑到黑鲨科技不仅有游戏手机，还有VR眼镜业务，这算是腾讯距离元宇宙最近的一个实质性进展，但结果呢？100天过去了，这则收购黑鲨科技的传闻无疾而终。现在断言腾讯这起潜在收购案就此终结恐怕言之过早，但是假如腾讯对元宇宙极为热衷，应该也不会是这个结果。

8、4月24日，腾讯高级副总裁马晓轶在复旦大学管理学院校友会上，分享了他对元宇宙、VR/AR等内容的看法。他的观点是元宇宙短期悲观、长期乐观，爆发点的时间点可能在2030年。马晓轶的这个观点应该也是目前业内的通用观点，某种程度上也解释了腾讯对于元宇宙为何如此谨慎，毕竟面对内外部的诸多挑战，现在就天天谈十年后的事情，不符合腾讯务实低调的企业文化端，从腾讯披露的2021年财报，已经近两年马化腾在不同场合的发言，对于当下的腾讯，首要任务是向产业互联网转型，也就是做大2B业务，而在可预见的十年、八年中，元宇宙的核心载体依然是最传统的消费互联网，应用场景还锁定在游戏、社交，只是从手机换到了VR/AR上而已，内核与商业模式并没有变化，退一步说，对于元宇宙这个概念，拥有充足内容和技术储备的腾讯，完全不需要着急，而向产业互联网转型、加大2B营收体量和占比，才是当务之急。

9、因此，不管元宇宙这个未来互联网“星辰大海”描绘的多么美妙，对于腾讯乃至于中国几大互联网平台来说，都是“只可远观、不可近玩”的鸡肋存在，至少在2025年之前，都没有实质性的意义，更不用说给财报贡献营收了，即使把时间拉长到2030年，除非现有的AR/VR设备出现实质性技术突破，比如苹果发布一个类似于2007年iPhone那样的革命性产品，迅速把目前基于手机的应用场景跨越到AR眼镜上，否则，云宇宙就像是一阵风，刮过了就刮过了，留下的只是被这个概念套住的投资者而已。从这个角度来说，不去标榜为元宇宙公司的腾讯，还真的是一家好公司的良心。

因为FB的入局而火了的元宇宙概念，到底什么时候才能发展成比较成熟的业态，比如说形成就像《雪崩》中那个元宇宙世界，而这个时间点，这位发言的腾讯高管认为会是2030年。也就是，我们依然需要差不多将近十年的时间来达到这一点。这听起来十分遥远，但是要知道，当我们2015年讨论无人驾驶的时候，大家都以为，到了七年后的2022年，无人车就可以上路了，但现在无人驾驶的发展依然在停滞。从这个角度想，我们对2030年元宇宙的发展可能也是过于乐观的。

我觉得这个时间还是过于乐观，比如我们一直说的无人驾驶今天还是没有达到真正意义上的L4级别的无人驾驶，在我看来元宇宙远远要比2030年迟，我们的硬件软件现在还都没有解决的情况下是很难实现的。