达利欧：现金仍是垃圾，但股票更垃圾

达利欧也会成为垃圾。言为心声，美东时间5月24日，全球第一大对冲基金桥水的创始人兼联席首席投资官达利欧在达沃斯年会接受采访时表示，现金仍然是垃圾，而股市更为垃圾。达利欧还表示，在通货膨胀严重影响实际回报的时期，投资者最好选择房地产、黄金等实物资产。在上述观点中，达利欧信口开河，抑或胡说八道，特别是，其“垃圾”逻辑，表明其事业距离“垃圾”已经近在咫尺了。

为区块链“背书”，表明达利欧具有“垃圾”人的潜质。达利欧说：“我认为区块链很好，但让我们将其称为数字黄金。我认为数字黄金，这将类似于比特币一类的资产，或将丰富黄金替代品的多样化。”必须指出，达利欧的这番话，是在自欺欺人，在大庭广众之下散布这种“歪理邪说”的东西是不合适的。

达利欧的准确预言。今年1月份与，达利欧警告称，包括机顶盒制造商Roku Inc. (ROKU)和电动汽车制造商特斯拉在内，新兴科技公司的股票“显然存在极端泡沫”。特别是，今年迄今，特斯拉已经累计下跌43.75%，跌幅超过标普500的17.15%和纳指的27.15%。达利欧的这准确预言还是先知先觉的，也具有很高的价值。

达利欧的另一个有价值的预言。2022年5月初，达利欧称，美国股市整体上处于泡沫的“边缘”，换句话说，其泡沫程度已达到二十世纪90年代末和20年代末最严重时期的70%。

持仓规模之小，不足挂齿。达利欧的桥水实际的资产配置情况，据不久前桥水公布的一季度13F报告显示，桥水整体持仓规模达到248亿美元。区区248亿美元，在体量巨大的美国投资界实属“小菜一碟”，也与全球最大对冲基金的称为极不相称。

总之，我们必须真正听懂达利欧的话，尤其是，在经济大浪淘沙的年代，个别投资者异军突起、横空出世，而一些投资者死无葬身之地。

关于这则新闻有一个特别重要的话题需要澄清，达利欧所表达的股票垃圾，更多指的是美股。从美股历史上看，每次美联储加息前后都会带动2年/10年美债利率上行，从而极大的压制标普和纳斯达克的市盈率空间，从去年四季度开始，这个倾向就已经开始在美股有所体现，而今年以来的体现更是淋漓尽致。

但我并不完全同意达利欧的判断，毕竟资本市场是要看预期的，伴随着5月份FOMC会议“鹰中带鸽”的表态，加息的风向已经在出现悄然的变化，一旦美联储更多表现出鸽的特征时，市场也必然随之反转。如果只是根据当下的信息去做未来的判断，无疑会错失反转的机会。

即便按照达利欧的逻辑，现金股票都是垃圾，那也不代表没有产品可投资，全球央行溢出的流动性在没有被回收前，都会对大宗商品价格构成积极影响，商品类的公募基金还有私募基金里的CTA都将获益于此。没有万能的产品，只有依据市场变化，动态调整的资产配置，在股票、商品、债券、现金之间进行有机的轮动，才能带来最好的投资效果。

最后多说一句，人类社会千年来颠扑不破的真理就是向上性，即便我们经历了再大的创伤和损失，成长依然是人类的主线条。巴菲特说过别人恐慌时候我贪婪，现在连达利欧都恐慌了，是不是距离市场的底部就真的越来越近呢？拭目以待吧！

桥水基金在2018年之前业绩一直创造神话。但之后，却出现更多亏损。此其间达利欧多次在公开场合表达“现金仍是垃圾，但股票更垃圾”这样的观点，每一次这样的观点出现之后，市场似乎都大跌一下以呼应，让人们感觉，这就是桥水，这就是达利欧，似乎如此表达才够“王者”范。

达利欧出生于美国纽约，毕业于哈佛商学院，1975年创立布里奇沃特公司，掌握着全世界最大的避险基金公司之一——桥水联合基金。桥水基金是世界头号对冲基金。

现在美联储加息，难压通胀，股市下跌，经济衰退，达利欧又作“垃圾”发声。他给别人开的方子是“最好选择房地产等实物资产”，可是自己逢低买入，整体持仓较上季度增加44%。看来他是看好“垃圾”，因为将来也许能变成黄金。

24日，世界“金融大鳄”索罗斯在达沃斯论坛称，“俄乌冲突可能引发第三次世界大战”，他妄称：“如果俄罗斯赢了，西方的文明将不复存在，所以，保卫乌克兰就是保卫西方的文明。”索罗斯这个金融强盗还有脸谈文明！西方的文明就是纳粹法西斯主义？毫不掩饰地滥杀无辜，肆无忌惮抢掠财物，明目张胆爆炸投毒制造恐慌，满世界挑拨离间、搬弄是非、资助训练武装分子，造成地区动乱，这些是否可以称为“文明”？如果俄罗斯赢了，美国霸权最终消解，西方国家不能抢劫，强盗文明确实就要完了，索罗斯对自身的很清晰。眼了。世界“金融大鳄”索罗斯这么有钱，你倒是给乌克兰捐钱呀！估计他等着抄底，用最小的钱收最多的乌克兰羊毛！索罗斯经常使用巨额资金做空，但没想到经济战，俄罗斯出手相当犀利，卢布汇率异常稳健，所以感觉这是有点急了！