参投多家A股上市公司遭遇大额浮亏，腾讯放缓投资脚步

这又是一条见怪不怪的新闻了。从去年字节跳动裁撤投资部开始，到腾讯对外投资锐减，这些看似关联度不高的事情，背后却是同样的逻辑，即国家层面对于互联网平台企业垄断地位的认知和整改。

4G催生了移动互联网的大发展，同时也让乘上这波风的互联网企业获得了更快的增长，时代的加持让这些企业越来越大，庞大的客户基数、强大的定价能力和对于社会经济生活的直接影响让其获得了大而不倒的经济地位。大导致垄断，垄断则不可避免会侵蚀产业链上其他企业的利益，这是不容争辩的，也是在我们身边正在发生的，国家因为“二选一”等问题开出的罚单就已经超过九位数之巨。

更让人警醒的是，以BATJ为代表的互联网平台企业依靠充沛的现金流，通过纵向或横向的并购，进一步扩大其对产业链的影响。从这条新闻中相关投资的描述可以看到诸如步步高、永辉超市（商超）、掌趣科技（游戏）等投资都是基于腾讯进一步扩大产业影响力而组建的产业联盟，这些被投企业固然会降低腾讯作为一个商业巨无霸的业务成本，更多扩大腾讯对于原有产业的破坏力。

在我们的传统认知里，互联网就等于高科技，我以为这样的观点可以休矣。依托现金流进行科技创业，在原有平台上做深做透，提高科技技术水平，真正形成国际影响力，这叫高科技；但如果只是依靠防火墙，凭着前期积累的客户数在境内窝里横，甚至吮吸实体经济的血液的，只能叫垄断，和高科技毫无关系。

值得一提的是，腾讯此刻报告显示的仅仅为浮亏，这里面固然少量案例是投资带来的损失，但更多浮亏则来源于全球范围避险情绪上升所带来的资本市场下行，这里面存在了太多市场因素和不可抗力。伴随着复工复产的有序进行，以及地缘政治冲突淡化的积极影响，这些浮亏依然有望慢慢降低，甚至为腾讯贡献利润。

没有企业的时代，只有时代的企业。腾讯和字节所做的，不外是想超越市场的周期，让自己基业长青，但我以为没有持续兴盛的企业，只有顺势而为的掌舵人，看明白经济大势，找到自己的契合点，该激进的时候就逆流而上，该保守的时候就准备过冬，为下一个春天积蓄自己的力量，才是一个企业实现百年老店愿景的根本。

创投圈内一直有一种观点认为，腾讯是国内离伯克希尔·哈撒韦和软银最为接近的互联网企业。纵观国内互联网巨头的投资，阿里、京东、美团、滴滴皆强调为业务铺路，字节跳动尚未有成型打法，而腾讯投资已经超出战略资本布局的范畴，成为其主业之一，产生不小的收益。

理想情况下，腾讯投资能以低成本资金优势、海量数据支撑的信息优势、人才优势等对投资企业赋能。但是，这种理想情况是以腾讯社交流量变现垄断状态依旧稳定和极强的2B能力这两个重要条件为前提。目前腾讯投资脚步放缓，正是由于两个条件发生变化，首先就是反垄断和字节系的崛起，让腾讯倍感压力的同时流量增速放缓。然后就是腾讯一直想发力的2B业务看起来不温不火，以至于到了业务架构调整的状况。

当然，整体经济环境也是影响因素。对于像腾讯这样的巨头，在一定时期内稳定一下，伺机而动也是不错的策略，现在的放缓或许是为了厚积薄发吧。