宁德时代：拟使用不超过230亿元进行现金管理

宁德时代450亿定增前脚刚落地，后脚便把其中一半230亿拿出来买了理财产品。这一行为在股民中引发炸锅，因为现金管理并不在其原本公布的定增计划内，许多人指责宁德时代“以科技名义募资，然后玩钱生钱的游戏”。

这一波蜜汁操作，导致“宁王”今天跌近5%并带着整个创业板下行。

圈市场的钱，给自己买理财，是不少上市公司的惯用操作。这通常会被解释为一个盘活闲置资金、提高资金使用效率、获得额外收益、增强与金融机构互信合作的多赢选择。截至6月27日，今年认购、持有理财产品的上市公司家数已达到903家，而去年全年只有1306家。

余粮充沛的宁德时代，身体力行的展示了“卖铲子比挖矿赚钱”“卖配件、不造车比造车赚钱”。营收数据上，宁德时代2021年以1303.55亿元营收，超越同时期1016亿元的吉利和1127亿元的比亚迪。从利润上来讲，宁德时代159.31亿元的净利润，比自主品牌三强的净利（吉利46亿元、比亚迪30亿元、长城67亿元）加起来还要多。

中国能一次拿出如此巨量资金购买理财产品的公司不多。A股4800多家上市公司，2021年净利润超过230亿元的企业只有43家，就连格力电器、三一重工、中芯国际等知名企业，都没有达到这个分界线之上，超过99%的A股上市公司，甚至宁德时代自己的全年净利润，也没有超过这次理财的金额。

根据法律法规，宁德时代募集资金用于理财的做法无可厚非。但是若是利用二级市场股价波动的机会来进行非必要的低成本融资，并将大量闲置资金购买低收益率的理财产品，是一种对资金效率的忽视。如果只是短期临时性现金管理，购买理财是积极的，但如果建设周期较长，而先利用高股价进行低成本融资，就未能让投资者的资本收益最大化。

说实在，看到宁德时代当前，用了大量的资金去买理财产品，很多人都会感觉很诧异，想知道宁德时代这到底是想要做什么，毕竟上市公司拿那么多的钱，特别还是有可能是融资获得的资金来买理财，本身就是一件非常让市场感觉不理解的事，那么我们到底该如何看待宁德时代的情况？
对于宁德时代而言，如果我们单纯的就说他拿融资过来的钱去买理财的话，这的确足够引发很多市场的争议了，但是我们仔细看就会发现，可能情况并不是这么简单。
首先，宁德时代是在新能源动力电池这个市场之中，在这个市场之上，实际上很多投资都是大手笔的高额投资，在投资发展的过程之中，一个动力电池的生产建设项目，往往周期会到2~4年的时间，研发项目的计划周期甚至到5年，所以在这样的大背景之下，这种高周期的行业，如果一下子融资之后就大规模的进行投资，其实并不一定是一个明智的选择。将一部分的资金放在账户里面，然后等待更好的时机进行投入，无疑是一个比较好的发展方式。因此，宁德时代在当前可能并不是他们适合投资的时间节点，出现了这种短暂性的时间差，实际上也是很正常的现象，将这些闲置下来的资金用于买理财，确保资金的保值增值，实际上也是合理的一种操作手法。
其次，我们看到的是对于当前宁德时代所购买的这些理财产品，并不是大家觉得那种直接去存定期存款的那种死资金，而宁德时代采用的购买都是一些安全性比较高流动性比较好的保本型投资产品，这也符合宁德时代对市场所提出的自己的理解，这就是用这些资金用于日后更有效的投资，而出现了这种短暂窗口期，为了让资金不闲置，让资金能够保持增值，所进行的一种市场操作。这种操作手法可以说也是比较常见的，但是对于科技类公司而言可能相对比较少见之前一些比较传统的上市公司可能会采用类似的手法，科技类上市公司由于大部分公司都是亏损的，所以大家往往很少能看到类似的操作，但是如果我们把整个格局放得更开一些的话，就会发现这种操作手法其实并不罕见。
第三，从长期市场发展的角度来看，我们在判断一家知名上市公司所作所为的时候，其实还要用更加冷静的角度看待，毕竟一家上市公司它的很多操作和很多做法都是要考虑周期甚至于长周期市场规律的，所以在这样的大背景之下，很多做法放在短期内甚至很难让人理解。如果我们这个时候就人云亦云的去看待这些上市公司发展的策略的话，就很容易落入短期的市场错觉之中。学会用更加理性的态度看待上市公司的所作所为，去分析上市公司一系列操作背后的逻辑可能才是每一个价值投资者最需要做的事情。

左手募资，右手理财，还是宁德时代会玩。当然啦，宁德时代拟使用230亿元进行现金管理的做法是合法合规的，但金额过大，就超出普通的项目进度控制的范畴。所以引发争议的点在于，一方面，既然暂时不需要这230亿，完全可以等下半年或明年再定增，一次定增的规模可以缩小，过去几年，它就多次定增，不存在定增麻烦的问题。另一方面，这230亿发给别的企业，可能救活50家以上，显然是资源错配。

在我看来，多出来的资金闲置就是浪费，如果用做相应产业的投资就是把资源有效利用，这种选择也是应该。只是如果把资金投到房地产等投机产业上，就有些只为赚钱的意味，希望宁德时代能合理利用。这些资金不如再用来做相关科技产业，加深自己的护城河。