“妖镍”终局：青山缩减敞口，合作伙伴摩根大通1.2亿美元认亏出局

随着近日青山控股通过摩根大通持有的最后空头头寸被平仓，青山控股缩减敞口，今年3月LME镍期货上演的史诗级逼空危机到此基本结束。回顾事情的原因，可以说是因为俄罗斯被制裁引发，俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股的20万吨镍空单可能交不出现货，在看到青山集团骑虎难下之后，很多资本疯狂涌入镍期货市场，使镍价从2万美元瞬间飙涨5倍到10万美元一吨。这种远离基本面的价格疯涨，变成了资金面的博弈和厮杀。对于青山集团来说，到期不能交割的话就要高价平仓，这无疑是致命的打击。对于其他资本来说，就可以从这其中追求到自己的利益。

青山集团是一个世界五百强企业，把握着世界1/4的镍产量。因为大量生产镍，就害怕镍以后贬值，所以就会在期货市场上卖出镍期货来进行套期保值。青山集团卖出的镍期货，只要价格不大涨的情况下就是安全的。但是事与愿违的是在俄乌大战拉响之后，很多西方国家开始制裁俄罗斯。俄罗斯是全球最大的镍供应地，所以说，战争的影响之下肯定会造成俄镍无法正常进入欧洲市场、继而无法进入全球市场。在需求不变的情况下，供给却大幅度减少，所以结果就是镍价格的水涨船高。此次事件最后是伦敦金属交易所（LME）直接暂停了镍的交易并且还宣布那天的上涨无效，最后“妖镍”事件得以结束。

近两年来，国内资金在境外金融市场风险事故频发，境外机构利用规则漏洞“合法抢劫”，恶性操作明显。此次海外镍逼仓事件，企业应该吸取经验教训。如在行情出现极端的情况下企业套保头寸的应对，以及在海外出现逼仓的情况下，要有化解措施。所以国内企业要提高风险管理水平，要熟悉海外资本的游戏规则，警惕海外资本的围剿。