巴菲特持续加仓西方石油，正酝酿更大动作？

机会留给有准备的人。西方石油今年迄今为止一直是标准普尔500指数中表现最好的股票，年内股价几乎翻倍。根据美国证券交易委员会（SEC）文件分析，可以认为，巴菲特的伯克希尔的实际持股西方石油的比例已经远远超过20%。巴菲特对于石油概念股的理解源自多年的投资实践，并不是简单的心血来潮、头脑发热，而是久经沙场，譬如，2003年，巴菲特的伯克希尔买入中石油，又如，2019年，巴菲特投资100亿美元，协助西方石油并购安达科石油。

能源误区的纠偏人。世界能源界的最大错误在于，“新鞋子还没有到，就已经把旧鞋子仍掉了。”世界能源界的“大假空”的口号及盲目投资已经产生了后遗症，跟风者普遍想当然地认为，可再生能源、碳中和、ESG等指日可待、甚至一蹴而就，有的投资人还天真的以为，能源问题的革命可以“有钱可以鬼推磨”。

特别是，巴菲特看到了，国际上油气行业长期以来资本支出不足的问题较为严重，而现在到了拨乱反正的关键时刻。值得指出，未来，有两大问题需引起注意，一是化石燃料不可或缺，虽然可再生能源是大势所趋，但最近的供应链中断和天然气价格飙升还在不断提醒投资者，在绿色转型的过程中，化石燃料仍将扮演重要角色；二是抛弃传统能源就是搬起石头砸自己的脚，“尽管全球正在推进碳中和进程，但传统能源依旧是经济发展的压舱石和稳定器，传统能源和新能源有相互依存、共生共荣的关系。

可以预见，在相当长的时期内，世界仍将依赖传统能源。巴菲特近期解释称，ESG问题以及投资者对传统能源行业的普遍冷漠，导致该行业在过去几十年中经历了大幅震荡，这直接影响相关行业公司市场价值，创造了买入机会。

美国政府能源政策失误的修复者，在今年的股东大会上，巴菲特曾被问及为何重仓持有石油股。巴菲特表示，目前美国政府有不少战略石油储备，现在大家可能会觉得，美国有这么多石油储备是好事。“但仔细想想，现在的储备其实依然不够多，三到五年就可能没了，你也不知道三、五年后会怎样。”

值得一提的是，如果我们做个事后的诸葛亮，那么，巴菲特当时说的话，的确是千真万确的，特别是，知道一句话就足以，即，美国石油储备依然不够多。物以稀为贵！巴菲特当然知道这个浅显的道理。

总之，巴菲特重仓持有石油股的案例，堪称经典，值得投资界研究与借鉴。

中国的能源相对优势在煤炭+新能源，从战略布局的角度我们应该强化这条路线，同时也具备一定技术水平走自己的能源路线。
所以老巴战略储备石油对我们的参考意义应该更在于我们要走自己主导的能源路线，而不是简单的复制和依附。

最近巴菲特又在加仓西方石油，我感觉是和大的经济环境有关。现在国外的流动性在收缩，通胀的趋势还在持续的，包括从去年底，可以看到很多国外的投资机构都把抗通胀作为特别重要的一个主线。实际上，对于巴菲特此次加仓，我们应该跳出权益资产，从商品的角度去看，石油的确是一个抗通胀的投资选择。

记得两年多前，美股一个月内三次熔断，对巴菲特来讲也是活久见，他都没有出手。但最近一个季度巴菲特大概已经买了四五百亿美金，这里面有两家石油公司，一家保险公司，包括的西方石油。顺着股神的思路，包括一些传统的能源上游领域，也不排除会有一些投资机会。

现在大家都在说新能源，但我觉得不要在新的吃饭工具还没到之前，就把原来吃饭的家伙给扔了，说的其实就是部分传统能源。