红杉中国再减持美团

过去的一个季度，港股的恒生科技指数出现了一波强势反弹，其中的带头大哥，一个是阿里，一个就是美团。

比如美团，从3月15日的股价最低点103.5港元，6月底最高涨至210港元，实现了三个月翻倍的大反弹行情，不过进入7月之后，阿里和美团都出现了颓势，而红杉资本再度减持美团的消息，也引发了投资者的担心，这会不会成为美团这轮反弹的转折点。

先说结论吧，如果从2006年红杉资本投资美团算起，双方的股权关系已经长达15年之久，从一般风险投资的退出逻辑来说，红杉资本的套现，也是非常正常的现象，从海外的大环境来看，红杉清仓美团，也是有很大可能的。

对于红杉这样的风投机构来说，所投企业上市，就往往意味着进入退出收获期，美团是在2018年上市的，次年红杉就开始小幅减持，2021年进入到减持高峰，这里面当然有股价上涨的因素，趁着高点套现可以多赚点，但更多的还是风投自身的运营逻辑来决定的。

因此，红杉逐步退出美团，逐步将当初所投的资金变现给LP，这个无可指责，也不应该指责，否则所有的创投机构都变成活雷锋了，这个行业也就没有存在的必要了，如果你是美团的投资人，应该早就有心理准备。

那么没有了红杉资本，对于美团会有影响吗，个人觉得影响微乎其微，毕竟2022年的美团已经是中国第四大互联网上市公司，如果只看市值的话，美团仅次于腾讯、阿里和没有上市的字节跳动，妥妥的四阿哥，如果看赛道的话，美团在互联网线下生活领域，妥妥的一哥，如果看未来的话，随着旅游业的复苏，外卖已经成为现代人的生活方式，美团业务的天花板依然ahi挺高。

甚至，美团过去几个季度的连续亏损，也是王兴有意为之，可以称之为战略性亏损，只要王兴愿意，美团像拼多多那样扭亏为盈，并不困难，但是王兴短期应该不会这么干。

何况，即使没有了红杉，美团还有腾讯，腾讯作为美团的战略股东，依然还是站在王兴这边，除非未来的某一天，腾讯也像处理京东股权那样来变现美团股权，那时候美团的压力才会真正显现。

那一天会到来吗，只能让时间给我们答案了。

这个时候我们看到著名的红杉资本减持美团这个话题引发了整个资本市场的关注，很多人都在诧异于红杉资本为什么要在这个时候减持美团，我们又该怎么看待红杉资本减持美团这件事呢？
首先，红杉资本是全世界著名的一家投资机构，站在投资的角度来看，红杉资本在全世界的投资地位基本上都是最顶尖的。所以，在这样的情况之下，如果有企业能够拥有红杉资本的投资，往往代表的是国际资本市场的认同。由于红杉资本所选择投资标的往往都比较严格，其所投资的科技类创新公司往往都有不错的市场表现，所以红杉资本投资的公司往往备受关注，其减持的操作也同样被市场关心。但是，我们不要忘了红杉资本是一家投资机构投资机构存在的最核心的逻辑是什么？这就是通过投资获得足够的利润，从这个角度来看，红杉资本要通过投资获得利润是它必然的一种选择，从第一性的底层逻辑出发，红杉资本无论投资哪家公司都不可能永远持有下去，在合适的时机落袋为安，然后拿着更多的资金，好去投资更多的初创公司，这才是红杉资本的逻辑。
其次，我们再来看美团的整体市场表现，可以说美团在2018年上市之后，其实红杉资本就已经有了逐渐退出的可能，2019年3月美团的B类股票解禁之后，红杉资本其实就可以进行全面退出了。但是，我们看到红杉资本并没有选择这样的市场发展操作思路，而是陪伴着美团一直到了今天。我们站在一家投资基金的角度来看红杉资本其实早就可以退出了，却没有选择退出，实际上也代表的是红杉资本，非常看好美团，但是伴随着美国整个市场当前所面临的巨大压力，特别是美国当前整体融资成本的提升，红杉资本作为著名的投资机构，他当前获利了结的压力实际上是非常大的，投资人给红杉资本的压力也肯定不小，通过减持自己所持有的股票，在美国当前整体资金链比较紧张的情况之下，获得更多的资金无疑是红杉资本当前最迫切的选择。
第三，从长期市场发展的角度来看，红杉资本这个时候的减持是一个非常正常的市场行为，我们其实没必要过度解读红杉资本的减持行为。而且对于当前的美团来说，其实美团的整体市场方向是非常好的，我们看到今年的整个第2季度南向资金流入美团，几乎已经成为了一种常态，而且我们看到整个市场的机构投资者其实都比较看好美团的后市表现，在今年6月初的时候，美团的整体一季报是超过市场预期的，所以，我们有充分的理由相信红杉资本的退出对于美团的影响是相对比较有限，也是其正常获利退出的一种操作，这种操作并不代表其对于美团的判断。

中国的互联网巨头们的股价在2021年初达到历史最高点后，开始骤然下跌，这背后原因有三，其一是平台经济反垄断措施剑指阿里巴巴和美团这样的头部企业，其二是在经历了十几年的超高速增长后，移动互联网们的发展走入了平台期，增速不再；其三是疫情下，整个经济低速增长甚至下滑，消费者消费意愿大幅降低。

这些因素的交织下，美团的股价从最高的460港元一度跌到110多港元后，近期算是企稳的一个过程，目前已经涨到了差不多180港元，这对于持有其股份的基金而言，已经是一个非常不错的价格了，虽然没有在最高点出货，但这个价格比起当年持有的成本而言，也可以说是大赚特赚了。

而其他的资本也在减持中国互联网股票，譬如软银的资产占比中，阿里的股票曾经一度高达50%，但现在也只有20%左右。腾讯的第一大股东Naspers也在不断减持腾讯持股。