泡泡玛特7天市值蒸发210亿港元

泡泡玛特的潮玩世界，时至今日依然是中国市场孕育出的面向当下和未来的一道惊喜，以及一道惊喜的开始；
它将属于新一代人的时空伴随，殿堂级标签式记忆载体。

生活日常的话术，它是一种小喜悦、小期待、小向往、小释放、小释然，即时的快乐，生活的本来。
开心时来一个，不开心也来一个，平淡无奇的日子来一个，小庆祝时来一个，和朋友同学逛街一起来几个，小朋友和爸爸妈妈共同来一个……
所谓快乐的世界，就是那几条街里的如是日常……

思想市场启蒙话术，带来了忘却、悄然去除族群千年基因里的如屡薄冰，以及醉心得意的零和博弈抖机灵式之以弱胜强、以少胜多、抱守残缺、作茧自缚……

经济学话术，它是以自身对世相生活阳光的、积极的、窥见一斑证了道的善意理解力、设计力和手艺活，把人们日常的“情绪类消费者剩余”给具象化、产品载体化、定价化、金融化（潮玩品类消费是情绪类彩票型金融产品）、交易化。
也所以，它本身的运营数据也是世相生活情绪的晴雨表：数据好，社群幸福向往指数高；数据不好，那是大家顾不上自己的小情绪了。
如是一时大病，终会痊愈，复又精神抖擞，热闹非凡；
倘若“一鲸落万物生”，虽说终将生机勃勃，但恐怕最起码当期三代人纷乱暗黑。

所以的，生长在东亚大陆经济体的泡泡玛特，亦是国运的晴雨表，反之亦然，如果相信国运、投资国运，加持不待；
国境之外的市场，它同样是全球化（全球最大自由贸易统一大市场）的晴雨表，持续累进增长的全球化，必将为泡泡玛特助力，反之亦然，泡泡玛特的市场不振，佐证着持续了250年+累进增长的全球化遇到了这一楼层的天花板。
至于短期的股价震荡，那是二级市场短期交易使然，是另外一码事。

如是，如果相信国运，有边界的投资国运，中长期角度，加持；
如果相信全球化，有边界的投资全球化，中长期角度，加持；
尤其短期交易行为把其股价拉低之时，加持好时节……

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从某种程度上说，泡泡玛特的股价下跌更像是一次“价值回归”。从泡泡玛特上市那刻开始，关于他的争论就从未停止，有人说泡泡玛特代表了新生代的审美和消费观，也有人说泡泡玛特没有自己IP，属于两头在外的公司，没有竞争力，正反观点各执一词。

泡泡玛特几百亿的市值需要高成长来支撑，一旦他的成长遭遇瓶颈甚至出现下滑，股价暴跌也自然是不可避免的事情。伴随着泡泡玛特的盈利出现预警，股价在短时间内腰斩，滚动市盈率回落到29倍，似乎也是顺理成章的事情，从投资的角度去看他家股票的下跌，是完全可以被解释了，完美地诠释了成长股投资的风险。

从长期看，也许此刻恰恰是泡泡玛特的最黑暗时期，良好的品牌认知和众多的渠道，保证其在疫情严控过后的经济复苏中可能会展现更强的弹性，从而以正面的形象再度走入投资者的视野。从这个角度看，“价值投资”从来不等于长期持有和刻板持有，在股票低于其内在价值时买入，在股票高于长期价值时沽出，这不仅是理论的应有之义，也是投资实践中的正常表现，联想起最近传言巴菲特有计划抛售比亚迪，并不出人意料。

即便我们对于泡泡玛特之类的新公司给予更多期待，也不能忽视的是，泡泡玛特在优秀IP开发时的无力，仅仅靠着授权的方式，意味着其最大最稳定的一块利润注定要被授权方吃掉。但在自建IP也就是内容的创作上，泡泡玛特这两年更多是“口号大、实际动作小”，如果无法解决新增内容和内容排他性的问题，泡泡玛特就无法把护城河做的很深，当其他机构试图分享利润的时候，他所遭受的冲击将会更大。诸如此类的还有准备上市的卡游，如果无法解决这些问题，由盛转衰都是不可避免的。

泡泡玛特本质上是一个由艺术家发掘、IP运营、消费者触达和潮玩文化推广构成的生态。因此，IP，消费者触达，以及潮玩文化推广是非常重要的，也是培养消费者粘性的重要手段。

疫情期间，人们无论是消费还是娱乐情绪都受到抑制。在大的娱乐环境下，泡泡玛特也没办法像之前一样大肆宣传，营造一种欢快而娱乐的气氛，这就导致新品IP缺少宣传和吸引力，同时潮流氛围也不活跃。而因为疫情，消费者也很少去商超等人员密集型的地方线下体验，尤其是对于喜爱泡泡玛特的青少年，更是缺少了这种触达的机会。还有就是盲盒作为曾经的新鲜食物，人们对他的新鲜感和兴趣总会有个限度，当热情和新鲜感不在的时候，自然大家会向新的、更有趣、更新颖的娱乐方式转变。

所以现在泡泡玛特的股票下跌，也许并未见底，投资者们要谨慎观望，同时接下来的疫情走向还将深刻影响这些潮流消费品公司的股价。