康泰生物暴雷背后：新冠疫苗需求拐点已至？

我们看到400亿的疫苗巨头康泰生物，突然出现了业绩大幅度下降的现象，很多人都在问康泰生物的这种业绩大幅度下滑，我们到底该怎么看，如何判断康泰生物当前的业绩下滑？
首先，之前我们在接受媒体采访的时候，实际上就已经在说这个问题了，当前康泰生物的业绩下滑并不能把它直接就算到亏损或者大规模业绩下滑之中，对于当前的康泰生物来说，这种业绩下滑只是一定程度的下滑，整体的市场影响其实并不是特别大，可以说这是一种财务处理之后的业绩下滑，也可以说是市场的一种浮动亏损，只要未来康泰生物的这种不利影响可以逐渐消除的话，这种业绩下滑所带来的冲击还是相对可控的。
其次，虽然康泰生物的业绩下滑是相对可控的，但是康泰生物面临的问题其实还是非常显著，这就是当前市场对于新冠疫苗需求的降低，康泰生物不是早前最早的一批疫苗生产提供企业，所以并没有在第一时间分得市场的红利，从目前的角度来看，康泰生物属于市场的后进入者，在后进入者的角度来说，康泰生物的表现已经算是非常不错了，但是整个市场的28分化已经形成，市场上对于康泰生物所提供的市场空间是相对有限的，所以在这样的大背景之下，康泰生物的整体业绩的确存在较大的不确定性。
第三，对于当前的整个市场来说，疫情可能在全球范围内还在蔓延，特别是病毒的变异还在持续，所以对于市场来说，对于疫苗的需求可能依然是存在的，但康泰生物的压力其实并不小。这是因为康泰生物所采用的疫苗的技术生产管线依然是相对落后的，在这种相对落后的技术生产管线之中，康泰生物如果不能有自己的差异化竞争优势的话，依然跟在市场龙头的后面，很有可能就会被市场逐渐所淘汰。因为当前的疫苗市场已经由原先的卖方市场变成了买方市场，如果企业不能够有足够的改变和创新的话，很有可能就会有比较大的市场问题。

针对大流行病的疫苗研发就是这样，谁能成为前几个最先上市的疫苗，谁就会成为大赢家。毕竟疫苗这个东西不是消耗品，就算要不断打加强针，最多也是一年一针，不可能短期内反复接种。这就导致像康泰生物这样的后来者能从市场中分到的份额很少。辉瑞和莫德纳的增长也已经限制放缓。这不仅仅是因为大家已经接种过疫苗，最主要的原因还是最近几个奥密克戎亚变种，传播更快，症状更轻，这样一来，大家持续接种加强针的欲望会越来越低。