国家统计局：8月份主要经济指标出现积极变化非常不容易

8月中国经济复苏势头加快，主要经济指标的当月同比多数较7月回升，且高于市场预期值，不过地产产业链仍在拖累中国经济。

工业生产较快恢复，装备制造板块表现亮眼。8月工业增加值当月同比上行0.4个百分点至4.2%，除低基数推动外，环比也强于季节性。支撑因素有三：一是，装备制造板块表现亮眼，尤其是新动能相关的汽车及电气设备行业，其引致需求与基建制造业投资需求形成共振，又带动通用设备、专用设备行业生产提速。二是，各地积极增加发电应对高温天气影响，电力热力及水的生产与供应行业生产偏强。三是，黑色及有色金属加工产品价格企稳，带动生产边际好转。不过，上游石化等商品价格较快回落、出口增速放缓及国内疫情等拖累部分行业生产。

国内消费增速回升至5.4%，明显高于市场预期值4.2%。基数效应对8月社零同比提升起到了明显推动，防疫政策优化一定程度上也减缓了其对今年8月社消的拖累。8月零售消费领先的是石油制品（受益于油价上涨）、汽车（受消费促进政策拉动）、中西药品（疫情相关）。必需消费增速提升支撑消费复苏，但社交相关可选消费疲弱、地产后周期消费的拖累增强。“稳就业”继续取得成效，年轻人口失业率高位回落。基建实物工作量形成吸纳就业人员，援企稳岗和就业帮扶政策持续发力，8月城镇调查失业率进一步回落0.1个百分点，至5.3%。其中，16-24岁年轻人口失业率下行1.2个百分点至18.7%，结束连续9个月上升的趋势。

基建、制造业投资为中国经济提供支撑，对冲地产投资的下滑压力。一是，8月基建投资同比增速达15.4%，创2021年3月以来新高，基建资金拨付及实物工作量形成或同步提速。二是，8月制造业投资同比增速回升至10.6%，新动能对制造业投资的支撑依然较强，但部分出口相关行业投资增速有所放缓。三是，除地产、基建、制造业三大需求之外的其它投资提速，或受卫生、教育等社会领域投资支撑。四是，房地产投资的拖累进一步增强，且土地购置面积单月增速大幅下挫。不过，“保交楼”推进下，房地产新开工及竣工有所改善。

我们认为，需理性看待中国经济复苏的进程。8月经济数据超预期，既有低基数的推升，又受防疫政策优化、稳增长政策落地见效的影响。往后看，尽管地产投资持续探底、外需下滑压力迫近，且疫情多点散发持续扰动国内消费及生产，但政策持续发力下，后续经济的修复也有支撑：一是，消费缓慢恢复趋势有望延续。汽车消费强劲表现有望延续，其他消费也有较大的修复空间。二是，国常会、部委和地方政府已出台一系列措施，基建项目及实物工作量加速落地。三是，制造业设备更新相关贷款及贴息政策力度较大，有助于稳定制造业投资增速。此外，汽车和新能源行业生产、投资的强劲表现有望延续，其引致需求亦不容小觑。

8月可以说也是非常艰难的一个月份，全国的本土疫情始终都处于高位运行的态势，而且各地的封控措施可以说有加强而无减弱，取得这样的成绩的确不容易，规模以上工业增加值、服务业生产指数和社会消费品零售总额等指标均比上个月有所加快。但更重要的是要保持这个势头，在9月到12月的四个月里面，力争把上半年因为疫情冲击失去的经济增长尽量补回来。

今年的经济，要“力争实现最好结果”，其实这句话的意思也基本上隐含了今年可能很难实现5.5%的GDP增长目标。目前，政府的减税降费等利好政策已经基本出尽，而其他的改革政策需要较长时间才能看到效果，但目前其实很多企业的运营都非常的难，尤其是航空、餐饮和旅游企业长期被压抑的局面难以改善。

做数据的也不容易啊，我干了你随意！