被传失联？蔡嵩松朋友圈深夜回应：正常休假中

要论基金经理IP化，蔡经理绝对可以数一数二，提到芯片主题基金，基民们都知道蔡经理，都知道诺安成长。然而，大部分基民对蔡经理的投资水平到底怎样，对诺安成长是否跑赢半导体指数基金并没有能力说出一二。

蔡经理之于半导体，就像张坤之于白酒，但斌之于茅台一样标签显著，甚至更深刻。随着这一年多大白马/大消费的调整，坤坤逐渐没有了光环加持；但斌老师也频频见诸负面消息；而作为硬核科技、国产替代概念的半导体芯片主题，虽然也迎来了短期景气周期问题，但蔡经理的关注度和人气依然不减，休个假关个机大家都浮想联翩，紧张关注，这样的网红程度在基金经理行业也算是独一份了。

看到有一种说法，说蔡经理是变成了年轻人之间的社交货币：今天诺安成长涨了8个点，我持有我自豪，发个朋友圈；很多人买诺安成长亏钱了，但我赚钱了，发个朋友圈......今天诺安成长跌了5个点，发朋友圈求抱抱......所以，也许主流的95后、00后年轻人买基金并不只是为了理财吧！

其实像蔡经理这样风格极致的重压某个赛道的基金经理，更像是行业指数基金的高配增强版，收益增强的同时，波动也随之放大，单位风险带来的收益未必比指数基金高，但投资者却承受着更高的管理费和基金经理主观不可控的风险。蔡经理投半导体，葛兰投医药，张坤投白酒，都是如此，赛道型经理本身就已经“工具化”了。如果是看好某个行业去做的基金投资，在抉择买某个基金经理主动管理的基金，还是买被动指数基金时，应该将相关基金进行长周期的全面比较，结合市场周期进行定量观察年化收益、年化波动、最大回撤、夏普比率等等指标，更加理性地做选择。网红标签，毕竟只是一种感性的人设，理财的事，想少被割韭菜，还是得理性和严肃些，少一点跟风。

说回蔡经理，虽然是博士，但是投资年限仅3.6年，尚未完整地经历一轮市场牛熊，而且目前在管5只基金，总规模已经破300亿，这在公募基金里面算是比较有挑战性的规模了，一般新生代基金经理能够管理好50-100亿已经很不错了。调取蔡经理的投资生涯数据可以看到，从2019年2月开始管理基金到现在，管理业绩能够超越国证芯片指数或者中证半导体指数的时间并不多，大部分时间都是跑输两个行业指数的，尤其是2021年2月至今，在半导体行业整体调整的情况下，跑输得越来越多，具体表现为2020-2021年上涨幅度远低于指数，2022年下跌幅度与指数接近。动态最大回撤去到45%，正如蔡经理自己说的“高波动是我投资风格的一部分”。那么买蔡经理的基民知道这些吗？紧张他是不是失联，对于基民来说也是徒劳，了解清楚他的这些特征再问问自己是否能接受比担心他失联更有用。

诺安前脚被查老鼠仓，后脚蔡走也不是没可能，专注半导体的标签和公司树立的方向形象没有这么容易转型的，今年跌出了管理规模的三分之一，你说他要离开即使是真的传言，我也相信他有这想法

这是一条看起来颇为乌龙的新闻，传闻中一个知名基金经理失联，结果过了不久人家就正常发朋友圈澄清，搞半天就是一个闹剧。

而这次事件中的基金经理蔡嵩松，很多人都知道他专注半导体，但是近段时间来他业绩不佳，蔡嵩松所管理的诺安创新驱动混合基金创下-56.26%的任期最大回撤，或许是收益不佳，导致基民们听风就是雨，对传闻信以为真。