末日博士：这轮衰退将“漫长且丑陋”，美股或跌40%

末日博士这次能成功预言经济衰退么？

虽然上一次，末日博士猜对了次贷危机的发生，但是，我认为：“没有人具有预测市场走向的特异功能”这句话，仍然是至理名言。

美国的经济衰退是否可能发生？这一问题只有等美国多个季度的GDP数据公布后才能知道答案。但是，从7月28日美国第二季度的国内生产总值看，已经连续两个季度萎缩，实际上已经陷入技术性衰退，只是就业数据还未显示大规模失业的存在。典型的经济衰退应该是经济产出与就业率的共同下降。物价与经济衰退的关系倒是不明朗的。1930年代的经济衰退伴随的是物价下跌，即萧条，而1970年代的经济衰退则伴随着物价上涨，即滞胀。不管是萧条，还是滞胀，最典型的表现就是就业率的下降，投资的萎缩和公司盈利的下降，最终表现为国内生产总值的萎缩。

当下的情形，是滞胀类型的经济衰退，即通货膨胀和经济产出都出现了恶化的迹象。最令人担忧的是物价上涨会到一个什么离谱的地步？严重的通货膨胀无异于消灭购买力的杀手。英国8月份的消费支出已经下降。没有了消费，何来经济产出的动力？在英美国家以消费为第一拉动经济增长的情况下，萎靡不振的消费势必严重打击经济产出，如果通货膨胀的阴云不散，一场史无前例的经济衰退或者严重萧条将横扫英美国家。那些严重依赖出口的国家也将受到伤害。

当下，最关键的问题是物价何时下跌？也就是石油、天然气、煤炭等能源价格何时下降？假设俄乌战争结束了，俄罗斯也不会恢复对欧洲的供气。也许，只有经济衰退才能解决高物价的问题。供给的问题无法解决，只能从需求来解决。通货膨胀正好可以扼杀需求，高位运行的失业率也可以抑制需求。也可以这样理解，经济衰退也是经济运行自我调节的一个过程。

随着全球通胀加重，进入衰退周期，末日博士最近又活跃了起来。这一次，看上去鲁比尼对美股市场很没有信心，他不仅预言美国经济的衰退，而且还声称美股要跌30%左右。不过，鲁比尼对欧元区的看法可能比美国还要悲观，在其之前为外媒撰写的专栏中，他认为随着美联储和英国央行大举收紧利率，美国和英国目前正面临严重的硬着陆风险。但欧元区的这种风险至少与美国一样大，而且很可能更大。这或许说明，未来的经济危机不单单是欧美的，有极大可能其影响会覆盖全球市场。

这轮经济衰退的诱因是货币严重超发，关键是经济全球化趋势的倒退。上述二个因素导致了劳动力成本占生产成本比重大幅提升，持续加息不仅不会快速改变通胀趋势，而且会降低投资欲望并加速企业的关停，从而使全球经济快速进入萧条和通胀并存期，这与以往的萧条和滞胀并存期有本质区别，尤其是对大众的生活质量产生严重的影响。

丑陋是说美西方吃相很难看，回归动物本性么…