央行：已对海航集团等高风险企业“精准拆弹”

安邦的吴小晖因为集资诈骗、职务侵占被判处有期徒刑十五年，安邦保险被接管并被改组为大家保险。明天系的肖建华因犯非法吸收公众存款罪、背信运用受托财产罪、违法运用资金罪、单位行贿罪一案被判有期徒刑十三年，“明天系”核心金融机构全被接管。

在去年，海航集团董事长陈峰、首席执行官谭向东因涉嫌违法犯罪，被依法采取强制措施。海航的破产重组也已经完成。2018年的时候，媒体也爆出中国华信董事局主席叶简明已被相关部门调查, 后叶本人消失在公众视线。而央视也曾经报道过，叶简明曾经巨额行贿原交通银行董事长胡怀邦以及甘肃书记王三运。

从上述案例中可以看出，这些所谓的金控集团一直在从事违法犯罪的活动，而在大会召开之前披露这样的信息，可以说颇有深意。

日本的金融体系和实体经济与房地产泡沫破裂的联系对我国金融监管有何启示？我们研究发现：

1、日本金融系统暗含风险，为房地产泡沫的膨胀与破裂提供了基础。一方面，随着日本房地产泡沫的膨胀，“住专”公司贷款规模急速扩大，资产质量不断下降。在日本房地产价格出现下跌后，“住专”公司的坏账问题使得日本银行系统性风险加速暴露。另一方面，1970年代开始，日本政府开始了一系列金融自由化改革.这虽然使得金融系统的活力明显提升，但大型企业“脱离银行”、金融监管体制改革相对落后等现象的出现，均为后续日本房地产泡沫的膨胀与破裂埋下了伏笔。

2、日本金融系统与实体经济过度绑定，使得房地产泡沫破裂产生了更广泛深远的影响。主要体现在：一是，实体企业过度参与金融投机活动。尤其是非金融企业部门大规模购入土地，当土地价格出现下跌时，实体企业资产负债表受损更为严重，进而出现“资产负债表衰退”；二是，“主银行”制度将金融机构、资本市场与实体企业三者牢牢绑定，加剧了金融风险的扩散。一方面，泡沫经济时期股票、土地在日本金融机构资产负债表中的占比不断提升，另一方面，银行在资本市场，尤其是股市中的参与程度更高。

3、房地产泡沫破裂后，日本政府对不良债权的处置滞后，错过了最宝贵的时间窗口。泡沫破裂初期，日本各界均未意识到不良债权将会带来严重后果，政府仍然尝试延续大型金融机构并购中小型金融机构的处理方式，但这反而加重了大型金融机构的经营风险。直到小泉政府上台提出《金融再生计划》，加速不良债权处理，同时配套实施强化监管与治理的措施，提高银行自身的竞争力，日本不良贷款问题才逐步得到解决。

4、回顾日本房地产泡沫膨胀与破灭过程中金融市场与实体经济的关联，结合我国当前的相关情况，可以得到如下启示：第一，加强影子银行体系监管，逐步降低其金融风险。在化解影子银行风险过程中，一方面要避免经济下行期过度放松金融监管政策，防止高风险影子银行“死灰复燃”，另一方面要注意平稳推进，避免影子银行体系过快收缩带来的系统性金融风险。第二，金融开放与金融自由化要循序渐进，尤其是要建立与金融体系相适应的监管体系。对比来看，目前我国金融自由化程度偏低，未来仍有较大改革空间。金融监管体系改革在兼顾金融体系效率的同时，更要注意金融体系的安全性。第三，构建完备的不良贷款处理框架，及时、果断处理银行的不良贷款问题。增强银行抗风险能力和处理不良债权的能力，必要时可通过财政资金充实银行自有资本。

人民银行果断接管包商银行在内的10家“明天系”金融机构，这有效的化解了金融风险。与此同时，我们要深刻反思和研判如何从源头上预防诸如河南村镇银行等金融风险事件的发生。各地村镇银行和城商银行为当地的三农经济发展和中小企业的发展作出了很大的贡献，但是上述银行经营管理工作受大股东干扰较多，管理人才相对缺乏，尤其是风险管理人员。为此，村镇银行和城商银行应该成立省（市）机构，进行垂直管理。