英国养老金危机重重，大举抛售股票和债券

英国财政减税计划导致英镑暴跌、英国国债价格遭遇历史性崩溃，全球股债汇市场受此牵连，陷入恐慌。城门失火殃及池鱼，英国养老基金免受通胀和利率风险的保护策略被撕开，一时间面临巨额追缴保证金要求，不得不迫使其出售所持股票债券，以化解对其偿付能力的担忧。

特拉斯上任这把减税计划“正确”的“火”，烧得让市场措手不及的恐慌。面对过山车式的国债利率逾5%的20年高点，英国央行迅速扭转其“不干预”立场紧急出手，国债利率一路暴跌了逾100个基点至4%下方。此间英国央行上演的一边在收紧，一边在放手，激进加息和无限量购债两手并用，也是无奈之举。

显然英国央行治标不治本的救市行动，只能短期内解决英国国债市场具体问题，但导致英镑贬值的根本问题并没有改变。刚松了一口气的英国经济让特拉斯政府面临更严峻挑战。

每次危机中，金融衍生品都扮演了不光彩的、放大化的、不良的重大作用。衍生品本质上都是赌概率，这跟赌博几乎没有很大的区别；但是，与赌博相比，衍生品的毒（赌）性很大，因为它加了太多的杠杆。

英国央行周三在英国财政部的支持下宣布购入债券的情况下，英国养老金仍在继续出售手中的资产以获得现金，这应该是对特拉斯政府对提振经济的信心不足而提前采取的流量动性管理的措施，未必存在养老金的危机。