腾讯超越茅台，再登中国上市公司市值首位

腾讯与茅台的市值第一之争，其实已经变成“看谁跌的慢，谁就是第一”。或者说，拼“跌”的时候到了。昨天腾讯刚夺回冠军宝座，今天又拱手相让，因为今天腾讯控股港股大跌，跌幅达4.75%，总市值跌至2.05万亿人民币（2.23万亿港币，按最新汇率折算成人民币），而贵州茅台A股今天仅小跌，跌幅为0.27%，总市值2.06万亿人民币。

所以，这样的比拼有何意义？赢了谈不上光荣，输了也没有什么可懊恼。归根到底，大家都在一条船上，都受到同样的潮汐影响，其中最主要就是受外资的进出所影响。实际上，如果腾讯不是因为身处港股，过去这一年多来也不至于被砸得这么狠，茅台也本不会有市值与腾讯比肩的可能。要知道贵州茅台于2001年登陆A股，腾讯控股于2004年登陆港股，在过去这些年的绝大部分时间腾讯的市值都要远大于贵州茅台。就两者的市值高点而言，腾讯的市值曾突破7万亿港元，而贵州茅台的市值巅峰不足4万亿元。平心而论，这两者真的有可比性吗？

显而易见，腾讯或者说整个中概股萎靡至此，不仅仅是中概股本身基本面的问题，而更多折射出港股这个市场的困境。目前恒生指数值已跌至16500点以下，为2011年欧洲主权债务危机发生以来的最低水平。当前港股的市盈率大约8倍，而港股历史上的最高市盈率是22倍，最低市盈率是7.34倍，也就是说当前港股的市盈率已经无限接近历史最低。对于港股何以至此这个问题，某私募基金经理的分析个人感觉很到位：港股的EPS来自于中国，流动性来自于美国，风险偏好则来自于中美关系，而这三个都不好，所以港股一直在跌。

港股到底什么时候才是真的触底？谁都不好说。港股市场确实给股民、基民好好上了一课，但还是希望，在若干年后回看，这是一次历史性机会。

虽然两个公司行业不同，上市地点也不同，但是同为差不多一个时期上市的企业，腾讯和茅台都是巨无霸企业。

不过，在既往漫长的岁月中，腾讯的市值一直都是超过贵州茅台的，而从两者的市值顶峰来看，腾讯控股的市值曾突破7万亿港元，而贵州茅台的市值巅峰不足4万亿元。

到了现在，两者都缩水到了2万亿附近，相差并不是太多。虽然一直在争夺中国上市公司市值首位上面你追我赶，但是跟过去相比，明显能看出，腾讯也缩水太多了。