刘鹤人民日报撰文：着力保持宏观经济稳定

10月核心CPI反映有效需求不足，政策仍需发力稳市场预期

国家统计局11月9日公布的最新数据显示，2022年10月份，PPI（工业生产者出厂价格指数）环比上涨0.2%，同比下降1.3%；CPI（居民消费价格指数）环比上涨0.1%，同比上涨2.1%。

从代表上游通胀水平的PPI来看，10月PPI环比小幅上涨0.2%，同比下降1.3%。笔者认为，PPI环比小幅上涨，主要是因部分行业需求有所增加等因素影响，如冬季储煤需求提升，煤炭开采和洗选业价格上涨3.0%，涨幅扩大2.5个百分点。PPI同比由上月上涨0.9%转为下降1.3%，主要是因受去年同期对比基数较高等因素影响，其中，生产资料价格由上涨0.6%转为下降2.5%；生活资料价格上涨2.2%，涨幅扩大0.4个百分点。往未来看，PPI环比将维持小幅上涨，PPI同比在上年同期基数的影响下降幅将继续扩大，去年以来上游输入型通胀所造成的供给冲击已得到一定缓解。

从代表下游通胀水平的CPI来看，10月CPI环比、同比涨幅均回落（环比涨幅比上月回落0.2个百分点、同比涨幅比上月回落0.7个百分点）。笔者认为，CPI数据的回落，主要是因节后消费需求整体回落，以及去年同期对比基数走高，同时各地区各部门积极做好保供稳价工作等因素影响。往未来看，CPI在新一轮“猪周期”等因素影响下，仍然有结构性通胀压力。10月猪肉价格环比上涨9.4%，涨幅比上月扩大4.0个百分点；同比上涨51.8%，涨幅比上月扩大15.8个百分点。在猪肉价格上涨带动下，鸡蛋和禽肉类价格分别同比上涨12.7%和8.3%，涨幅均有扩大。

笔者认为，更需注意的是，从更能真实地反映宏观经济运行情况的扣除食品和能源价格的核心CPI来看，10月核心CPI同比仅上涨0.6%，并长期处于低位，这反映出内需中有效需求长期不足，私人部门难以支撑经济实现内生性复苏（民企投资与居民消费）。

此外，从经济运行的先行指标PMI来看，10月份录得数据较9月份回落，再次降至收缩区间（5月49.6%、6月50.2%、7月49.0%、8月49.4%、9月50.1%、10月49.2%），体现出当前我国经济受国内疫情多发散发等影响，内生性复苏动能不足，经济恢复发展基础需进一步稳固。往未来看，四季度经济在全年份量最重，稳经济政策落实需抓住时间窗口，着力稳定市场预期，提振市场主体信心。

而从大、中、小型企业PMI来看，大型企业继续处于扩张区间，中、小型企业仍处于收缩区间。大型企业PMI为50.1%，比上月下降1.0个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和48.2%，比上月下降0.8和0.1个百分点，仍处于收缩区间。笔者认为，其中，中、小型企业相比大型企业的生产经营压力更大，长期处于发展“预期不稳、信心不足”的状态，是近两年多疫情多轮冲击所造成的“后遗症”。

笔者认为，经济实现内生性增长的“钥匙”是市场主体的发展信心，尤其是中小企业的发展信心。私人部门中居民消费是随着收入预期改变的，只有居民收入预期向好，居民才会增加消费。收入预期向好则需要企业实现投资发展，尤其是贡献80%以上城镇就业的中小企业实现投资发展，而企业实现投资发展的前提是具备发展的信心。所以，私人部门发力的大前提是企业具备发展的信心，信心越大，发力则越大，反之则反。

10月26日，国务院常务会议指出，“要通过抓落实持续释放政策效应，稳就业稳物价，努力推动四季度经济好于三季度，保持经济运行在合理区间”“更大激发市场活力和社会创造力。中国人民勤劳智慧，市场主体已超过1.6亿户，这也是中国经济韧性所在。要坚持改革开放，深化‘放管服’改革，优化营商环境。对相关措施要督促检查落地，稳定市场预期，提振市场主体信心”“要针对有效需求不足的矛盾，推动扩投资促消费政策加快见效”等。

往未来看，在政策面强烈的稳增长保市场主体诉求下，我国经济已站在新一轮复苏期的起点上。市场主体、投资者也需理解，经济复苏从来不是一蹴而就的一路上行，而是逐步的波动回升，过程往往会一波三折。此外，二十大报告深刻勾画了未来的施政纲领和经济社会发展蓝图，在经济工作部署部分为企业阐明了未来确定性机遇。当下我们更需要拾起发展的信心，走在经济周期曲线之前，抓住未来的确定性。

“要加强预期管理，提高宏观政策透明度、公信力和专业化水平，努力走在市场曲线前面。”走在市场曲线前面，这道题谁能答上来？

“充分用好超大规模市场这个宝贵的战略资源，就必须为市场主体营造长期稳定的良好发展预期，在高质量发展中推动共同富裕，扩大中等收入群体，提升市场自主支出意愿和能力。”
走在市场曲线前面的经济政策，与这个目标是相背的。
好孩子不是调教出来的，是内驱力激发出来的。好市场也不是宏观调控出来的，是内生力自然形成的。

中国文化是天人合一，人与自然和谐发展。自然规律与社会规律一样，都是用来发现、尊循的，不是用来改变的。

中国经济长期发展的潜力谁都不会小觑，但当下中国经济面临的困难也不容忽视。

扩大内需的战略从1998年的亚洲金融危机时就提出来的，但二十多年过去了，其实国内的内需仍然还是很低迷的，消费对GDP的拉动比美国、日本等发达国家要低的多，经济增长对投资，尤其是基础设施类投资，还有外贸的依赖仍然比较大。

其原因无外乎日益扩大的贫富差距和社会民生上面的缺口，加上这几年因为疫情导致的失业等问题。此外，高房价也限制了消费者去购买其他产品，这导致整体消费的情况并不容乐观。

因此内需的扩大还是挺难的，其中需要改革的都是难啃的硬骨头，譬如房价，还没有降多少，地方都已经受不了了，开始救市。而医疗保障虽然这些年提高了不少，但看病难和看病贵的现象仍然普遍存在。

像100年不打仗那样进行建设，像明天就打仗那样进行准备。11月4日刊发刘鹤署名文章《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》。这是党中央基于国内外发展环境变化和面对新的历史时期提出的重大战略举措。面向各行各业，其内容涵盖：宏观经济和微观主体，城乡融合和区域协调发展，产业链供应链韧性和安全水平，提高全要素生产率，国内国际双循环，防范化解系统性风险。