个人养老金基金开售众生相：首日现顶格申购

个人养老金制度的建立会倒逼上市公司质量的提升

对普通投资者而言，个人养老金又提供了一个新的长期投资工具，但穿透到个人养老金账户的投资标的看，占比例最大的还是股和债。能够提供高额回报的还是股票。所以说，归根到底，决定个人养老金制度成败的关键，我们是否能够建立一个现代化的可提供稳健收益的资本市场。

有一种观点认为，上市公司的回报不应成为监管目标。但是建立个人养老金制度之后，这样的观点会很快地站不住脚。试问，如果确保个人养老金收益跑赢通胀，最起码得跑赢银行存款利息和债券平均利率吧。

怎么提升个人养老金账户的收益水平？这非得有一个可长期提供持续稳健收益的股票市场不可。那些财务造假的上市公司需不需要严厉处罚直至退市？那些虽然没有造假，但缕缕经营亏损的上市公司需要不需要采取监管措施？一句话，那些经不得市场和时间检验的上市公司怎么办？

要让投资者买到好的基金，还得让基金经理们买到好的股票。经营不善、乐视网式、业绩造假、频频爆雷的上市公司，应该加大退市力度。劣币驱逐良币的局面必须尽快扭转。不然的话，长期投资、价值投资生存的机会和土壤会越来越少！

从9月开始吹风到11月各种落地政策纷至沓来，商业化的个人养老金可谓是高效且快速。背后的逻辑无非是：1，居民养老的缺口需要一个有效的管道来弥补；2，资本市场需要稳定的机构来稳定支撑；3，非标转标后居民资产配置出现了巨大的悬置，从银行理财和信托流出的资金，积蓄一个新的出口。在这多方合力的推动下，终于促成了这一伟大的动作落地。

这两天商业化个人养老金的营销之战却已经在各家金融机构间展开了，如果你的朋友有在商业银行工作的，你会发现你的朋友圈被个人养老金刷屏了，银行们各显神通，纷纷送上了力度不同的红包，鼓励大家积极开户。有人讲，现在每年12000元的额度对于许多人来说太少了，减税政策虽然直接，但绝对金额却不大。但为何这些商业银行们却发了疯似的营销这项业务呢？

从零售银行的经营看，有一项不成文的规则，当一位客户被7项功能性产品（信用卡、交水费、ETC扣款等等）所绑定时，他离开这家银行的概率就1%。而商业化个人养老金就是所有功能性产品里黏性最强的，虽然金额不大，一方面他是每月缴费频次高且稳定，另一方面则是关乎养老用户重视程度高。可以说，谁拿下了这个账户，谁就拿下了许多用户真正意义的主账户，一个小小的业务，折射出金融机构经营的重点。

另一个非常有意思的点，走在中度老年化路上的我们，任何同“银发”有关的经济和金融模式，在未来都会有更大的生机。看着现在电梯广告里铺天盖地而来的童鞋广告，想想也知道这在低生育率的中国，毫无前景。谁掌控了中国人未来几十年的钱袋子，谁就获得了中国人未来的金融主导，这背后的诱惑也值得各家金融机构拼命投入。

更值得深思的是，开户最积极的恰恰不是中生代国人，而是初入职场的18-24岁年轻人，显然经济增长的压力已经传导到他们身上，相比于过去的月光族，提前做好规模为四十年后做好每一笔有价值的投资，已经在他们内心打上了深刻的烙印，这是中国居民认知能力提高的表象，也是金融发展成功的一个有力佐证。

时代在变迁，金融机构经营的客群也在剧烈的变化着，还记得2005年前后招商银行发力信用卡业务着力于大学校园的学生卡么？3000-5000的额度并不大，但它播下的却是一颗种子，在经济的持续发展下，这些走出大学的莘莘学子吃到了经济增长的红利，也自然把钱袋子中最重要的部分留给了播下种子的机构。未来有哪家金融机构能够超越招行，关键还是要看它是否能够把握住时代的脉搏，提前找到那个最强的风口，做好准备，当风来的时候尽情飞舞，给天空留下自己壮观的印迹。

个人养老金账户的设立和开通这么快就落地了，抓着2022的尾巴。第一批获批提供个人养老金资金账户的23家商业银行纷纷推出了各自的开户送红包活动，这一波比较特别的是中农工建给的羊毛明显比股份制行多，相比股份制行喜欢宣传抽中概率极低的“最高金额”，四大行实实在在的给出了30-50元一户的微信立减金（网上检索一下可以看到各行活动的汇总表格）。不得不说，这次四大行很给力啊。

也正是抓着2022的尾巴，第一波开户者除了撸到了开户羊毛外，不少还将账户“满上”12000元，顶格申购了平台上可购买的养老基金，这也是为了将今年可享受个税扣除的养老金额度用满。对于个税累进税率达到20%的个人来说，这一操作可以节约2400元。所以很多人开完户，顺手就完成了。

至于开户主力是80-90后也属正常。毕竟60-70后基本上都已经办理了退休或者接近退休年龄，现行的退休养老制度在未来十年左右还是可以比较好的维系退休人员的生活，真正需要担忧养老问题的确实是现年在30-40岁间的这一个群体。我也属于这个群体。我们的父母辈甚至大哥辈，还可以继续享受“社会上的年轻人养退休老人”的制度，但到我们80后退休时显然这个不现实了，于是现在我们给自己存养老金，用于退休时的生活可以看做是“年轻时的我们，计划着养年老时的我们”。每年12000元的额度，既可以免税，也可以作为自己的一个强制储蓄，算是一个“小篮子”吧。不过这个“小篮子 ”并不是“保险柜”，它并不是存款，不是保本保收益的。账户余额取决于我们用这笔资金购买的理财产品或者基金的盈亏情况。

这就引申出另一个问题，买什么？怎么选？目前各平台可选产品还没有极大丰富，第一波主推的是几家基金公司推出的养老基金，这些基金在费用设计上较普通公募基金来说有优惠。购买者的普遍做法是根据自己的退休年份，选择一个名称中包含一个该年份的产品，这个做法最中规中矩，虽然带有抽盲盒性质，但似乎也没有更好的做法。

在有限的平台、有限的产品中做有限信息的决策，只能如此，我们能信任的只有养老基金管理者的职业操守。毕竟投入养老金账户的资金，必须在到达退休年龄时才能分批或者一次性领取，在漫长的二三十年中我们虽然可以根据产品表现选择继续持有还是赎回，即便赎回也需要将资金留在里面换成其他产品，而且未来可供购买的养老产品肯定会越来越丰富，作为普通老百姓其实很难做出专业的判断。在关系到社会民生的养老基金运作方面，哪怕出一次风险事件或丑闻，对老百姓的伤害都是巨大的。这更考验发行和管理养老基金的机构，他们的管理能力和职业操守是掌握着我们这一代中年人未来退休生活质量的关键。但愿他们都能够意识到自己的使命和重担，勤勉尽责，孜孜不倦，不负众望！

随着人口老龄化进程不断加快，国家加强第三支柱的个人养老金制度建设，对第一、二支柱进行有效补充。11月28日首批个人养老金投资基金产品正式开卖，引发大家关注。

个人养老金制度处在试行阶段。此前，证监会发布首批个人养老金投资基金产品和销售机构名录，包含40家基金管理人的129只养老目标基金以及37家基金销售机构。人力资源社会保障部公布了36个先行城市或地区名单。个人养老金资金账户需在符合规定的商业银行开立或者指定，用于缴费、购买产品、归集收益等。

个人养老金有长期、稳定等特点，设定12000元的购买上限，享有税延优惠政策。产品受到80、90后的欢迎，一个是年龄适当，购买时间长；二是享税收政策；三是对养老形势有认识，为自己未来早作储备。四是有一定的经济基础，做长期稳定的资金配置。个人养老金产品开始试点售卖，随着不断总结经验，无论在产品设置还是在相关政策支持方面都会更加完善。