打破G7限制！俄罗斯向亚洲出口油价高于限价

11月以来国际油价持续下行，本周WTI原油价格已跌至71.0美元/桶，创下年内新低。

首先，针对俄罗斯原油出口的“限价令”正式实施，加剧了油价波动。目前“限价令”的影响颇有争议，实际影响仍需观察。不少市场预测认为，60美元/桶对俄罗斯而言或是一个比较“舒服”的油价水平。一定程度的限价，或也有助于市场快速消化前期有关地缘博弈的油价“泡沫”，促使国际油价从一个更为合理的水平“再出发”。这也解释了“限价令”短期对油价的抑制效果。

其次，近期油价的调整反映了市场对需求的悲观预期。市场对美联储的加息预期保持高位，美国经济“硬着陆”风险有增无减。在高通胀、供给冲击、货币紧缩等多重扰动下，全球经济增长前景愈发黯淡，并削弱国际原油的需求前景。

然而，当前市场可能充分关注需求下滑的影响，却一定程度上忽略了石油供给的紧张与弹性。一方面，美国原油产能恢复缓慢。另一方面，OPEC+仍坚持减产，且未来有望采取进一步行动保护油价。此外，金融条件方面，虽然美联储紧缩的终点尚不明确，但随着经济下行与通胀降温，美联储政策取向需要由紧转松。往后看，当前处于高位的美元指数仍有下跌空间，这也可能成为油价下跌的阻碍之一。

欧洲这对俄罗斯石油的限价令可谓是“一箭双雕”，既能削减俄罗斯的原油收入，又能不耽误自己的原油供应，比起直接禁止采购俄油算是一个折中的办法。

在2021年俄罗斯原油出口的前十大国家中，荷兰、德国、波兰、意大利、芬兰等欧洲国家都赫然在列，占到俄油出口的近一半，因此还是会有很大影响的。

中国是俄油最大的进口国，占当年的近三成。韩国也在俄罗斯的前十大出口市场，因此所谓的亚洲买家恐怕就是这两家了。

据航运和油轮追踪机构MarineTraffic和TankerTracker在12月7日的统计，从12月5日对俄油限价制裁令生效以后，仅在48小时时间里，俄罗斯海运石油的出口量就减少了一半。