一夜狂泻2700亿！特斯拉崩了，空头暴赚超1000亿

人类在追逐前进的路上本就布满了荆棘，同样的，科技股的投资也是充满极大变数和不确定性的。木头姐的基金在2020年率创新高，而却在2022年一败涂地，这就是科技股投资的性质使然，不必过多惊慌。

只不过这一轮美股科技股的回撤幅度确实远远超出了大家的预期，这里面有美联储加息带来的流动性衰减问题，有国际政治形势波诡云谲生成的负面因素（比如半导体行业）、也有防疫政策变化对于个别股票的冲击（比如Peleton），但更多的还是投资者在过去几年对于经济转型过高的预期如何兑现的问题。看看我们周边的世界，虽然我们依然在向愈发富足的路上前进着，但应用科技似乎在过去几年被上了“锁”，以最具备科技含量的军工为例，美国军售的主力F15EX是上个世纪七十年代的技术底子，而F35虽然更先进，但也是上个世纪九十年代开始启动的项目。我们在充分享受第三次工业革命红利的同时，似乎并没有找到新技术的突破点，特斯拉、网飞、英伟达，这些我们曾经寄予厚望的公司，在时间面前，成长性上终究还是距离人们的“伟大预期”而有所差距，股价震荡甚至大幅度回落也是预期之内的了。

但如果认真观察下这些科技股公司（电子代币类除外），经过暴跌的股价和相关数据已经变得非常健康了，甚至单纯从价值的角度看已经具备了明显的长期投资价值。20多倍的网飞、开始稳定盈利的特斯拉、只有巅峰股价15%的RBLX，这是过去几年科技股投资不曾面对的场景。如果人们都试图用价值的角度去评价成长股，那么成长股真的要否极泰来了！而如果我们还在坚持着认为这个世界还会变得更好的观点，为什么不在此刻给予他们最关键的持有呢？

从投资的角度，木头姐和她的基金在过去2年被过分神化了，单一的风格和一时的暴涨，只能说明她是一类具有特定风格的基金经理。类比一下，如果说葛兰的标签是“医药”，那木头姐就是“科技”，两位可能都很厉害，但她们的技能点却又分布得如此集中，她们神奇的选股能力却逃不出行业贝塔的震荡，让我们只能把她们当做是投资组织中的“风格小众”。从这个角度看，当下的媒体和投资者对于木头姐业绩惊诧莫名，很有可能说明了他们在一开始对于木头姐的认知就是错误的，套用金庸武侠世界，巴菲特这种能够驾驭不同世道和风格的长期王者可以算是张三丰，而木头姐激进集中的风格则更像是只学会十五招降龙十八掌的郭靖，年少的郭靖固然打得一众坏人找不到北，但相比于武林泰斗，其在认知和均衡上依然差距巨大。

回到我们的投资，谈起资产配置这个老生常谈的话题，许多人以为就是在股票、债券和商品间进行多元化配置，但殊不知这种比例的相机调整是要遵循一整套科学方法的，而具体资产配置和选择，更是具有极大的技术含量的，同样的股票类资产，我该去买什么样的基金？基金的不同风格是否可以形成分散？A\B\C这些基金的风格我们该如何认定？这些都要建立在我们对于底层资产认真排查后的准确定义。我们现在对于木头姐的彷徨，恰恰说明我们对于股票类基金的“风格标签”定义是不足的。

被粉丝们昵称为“木头姐”的凯茜•伍德，在疫情时期一跃而起，成为了明星投资人，也成为了女版巴菲特。但是后来事实证明，想要成为巴菲特没有那么容易，巴菲特已经穿越了多少个牛熊周期，而突然暴得大名的木头姐，美联储一进入加息周期，其旗下的基金业绩就一季不如一季。从数据上看，Ark旗下9只ETF的总资产已从去年2月603亿美元的峰值降至114亿美元。这跟其旗下这只基金重仓科技股有很大的关系，而如今大家才意识到，疫情初期木头姐惊人的业绩，可能也只是因为重仓科技股之后正好遇上的央行放水。顺水推舟而已。