贝莱德暂停投资者从35亿英镑英国地产基金赎回

近期，英国债市带来的风暴远未平息，股票和债券市场剧烈波动推动投资者急于收回现金，基金运营举步维艰。面对投资者疯狂撤出英国地产基金。继黑石之后，贝莱德也开始对英国地产基金实施赎回限制，以减缓投资者的赎回节奏。

黑石和贝莱德渊源深厚，黑石1988年成立的从事抵押贷款证券投资业务的子公司“黑石金融管理” 就是贝莱德的前身。1994年，因为苏世民与拉里·芬克在股权问题上谈崩，黑石金融管理最终从黑石完全拆分出来，就是后来的贝莱德。如今，贝莱德与黑石分别在公开市场和私人市场各自称王。

以管理规模而论，贝莱德大约是黑石的14倍。贝莱德的业务重点长期在公开市场，但黑石管理的另类投资基金“含金量”更高，单位资金产生收入的能力更强。Breit是黑石集团旗下非上市交易的地产信托基金，自2016年成立以来，吸引了大量全球高净值人群的资金。在2022年美联储急骤紧缩，对利率敏感的地产信托产品哀鸿遍野的情况下Breit的回报率是9.3%，但长期也难以维持其净资产的涨幅，一些资金开始大幅赎回。

所幸在成立之初，黑石基金就对赎回额度做出了规定。主要因为Breit是非上市信托基金，流动性不好，投资人无法从二级市场买卖，所以一旦遭到超额赎回，可能就需要变现资产来应对，而地产信托的资产变现时长和成本远大于其他金融产品，可能会造成低价贱卖资产，影响到其他基金持有人的利益。

近期，由于投资者对地产市场可能出现的衰退的担忧，以及市场利率上升使得再融资风险加剧，贷款条件的急剧恶化，使得非上市资产的交易难以达成，持有难以出售资产的基金今年处境尤其艰难，一些快速撤资给一些地产基金带来了问题，他们可能需要几个月的时间才能抛售其投资组合中的房产来完成对投资者的支付。因此在收到大量赎回请求后，贝莱德也只能对其英国地产基金实施赎回限制，以抑制投资者抛售资产的需求。