被空头盯上的印度首富回应了：考虑对“虚假指控”采取法律行动，周五更详尽驳斥

印度企业普遍喜欢利用高杠杆高负债经营，迅速扩大规模。通过分析历史上一些破产企业可以发现，绝大多数都是死于流动性危机，而且经常来的非常突然。
ADani集团作为印度的大企业大财团之一，主要从事能源，电力，港口，机场等运营，业务庞大。在过去的两年，因为能源价格高企，adani老板也成为世界富豪排行榜第三，旗下主要上市公司有7家，典型的家族式运营。
当然，作为深耕印度基础设施且与当局有密切关系的大型集团不会因为一次做空就伤筋动骨，集团内可以腾挪的资金空间还很大，但势必对泡沫化的股价以及能源这一周期性资产估值产生很大影响。毕竟过去三年，很多股票都涨了八九倍。
其中有两家Pe 达到600-800倍，PB达到120。但主要业务就是中国石化，国家电网，中国神华，上海机场，金龙鱼，阳光电源等的复合体，过高的估值是被做空机构盯上的关键。做空报告说传统行业享受科技股的估值。
今天上午，主要股票跌幅都是20%。集团主席资产大幅缩水。
对了，你把他的业务理解为李嘉诚就可以了。

兴登堡研究作为全球最为知名的做空机构，这次这篇长达100页的做空报告，矛头直指印度的Gautam Adani。这位亚洲首富跟印度总理莫迪私交甚好，其旗下公司这两年股价涨幅惊人，这其中有过去两年来印度经济飞速发展之下，印度公司股价暴涨的因素在，但是根据做空报告，这跟Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵有很大的关系。虽然Gautam Adani一方出来义正辞严地驳斥这份做空报告。但是从兴登堡研究的声名和报告的严谨程度看，可能上述指控并不是空穴来风，而公司股价可能在报告影响下也会进一步下跌。

印度及亚洲首富Gautam Adani的庞大企业集团无疑是一个财阀帝国

过去四十年间，Gautam Adani的企业集团成为一个横跨能源、基建、农业、房地产和国防等领域的庞大商业帝国。这与日本、韩国等国家的财阀几乎没有区别。凡是财阀企业，依靠强大的政商联系，是很难被做空报告打败的。

美国新锐卖空机构Hindenburg Research也许选择了一个错误的做空对象。做空Adani，几乎等于做空印度整个经济体。从理论上、概率上、常识上看，Hindenburg Research几乎没有胜算。

很难理解Hindenburg Research怎么会做出如此糟糕的选择？财务状况不佳的企业并不是一定会倒闭的，特别是那些持续很多年都表现不佳的企业。从一定意义上讲，不可以用美国人的思维来理解印度人。印度的种姓制度到现在还仍然健在，单就这一点就很能说明问题。当然，也许Hindenburg Research知道Adani是一个低种姓的成功商人。但是Adani并没有改变印度的种姓制度。事实上，目前任何一个印度人都无法改变这一点。

无法判断Hindenburg Research及其合作伙伴在印度建立了多大的空头头寸，但是不管实际上有多少，不会取得理想的结果。