苹果第一财季营收1171.54亿美元,净利润同比下降13%
王衍行
苹果公司业绩逊预期实属正常。苹果第一财季净利润同比下降13%。周四收盘后,这家消费电子产品巨头发布了iPhone产品销量不及预期的财报。苹果公司iPhone在第一财季的收入从上年同期的716亿美元降至658亿美元,而接受FactSet调查的分析师此前的预期为678亿美元。苹果公司股价周四在盘后交易中下跌了4%。
权威解释。苹果首席执行官库克表示,上季度业绩受到了三个因素影响。这三个因素,一是强势美元。库克称,如果控制住800个基点的外汇逆风,苹果在大多数市场都会增长;二是iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max的生产问题。库克称,iPhone 14 Pro和iPhone 14 Pro Max在本财季的供应大幅减少,这意味着向客户销售的产品更少。苹果在中国的iPhone装配厂受到了疫情影响,苹果公司在11月份就此事向投资者发出了警告。库克说:“我们在11月6日发布了这方面的最新消息,并持续到了12月的大部分时间。”不过,库克表示,现在的产量已恢复到苹果满意的水平;三是整体宏观经济环境。库克表示,充满挑战的宏观经济环境损害了iPhone的销量、Mac的销量以及苹果手表等可穿戴设备的销量。iPhone和Mac的销量同比下降。苹果的其他产品类别,包括AirPods等耳机和Apple Watch等可穿戴设备,下滑超过8%。
个人分析。我认为,中国生产问题对苹果公司本财季的影响似乎远超预期,影响了iPhone的供应。苹果在中国的iPhone装配厂受到了疫情影响,苹果公司在去年11月份就此事向投资者发出了警告。例如,权威调研机构IDC数据显示,2022年第四季度iPhone出货量为7230万部,与2021年第四季度的8500万部相比下降14.9%,其中,主要与中国生产问题相关。其它的原因包括疫情和高通胀等因素,导致智能手机需求下滑等。
与众不同。苹果的确有很多过人之处,一是股价跌幅不大。与最接近的大型科技公司竞争对手相比,苹果的股价依旧表现抢眼。截至本周三,苹果在过去12个月中的跌幅仅为18%,略好于微软的20%跌幅,但远高于Alphabet(26%)、亚马逊(31%)和Meta(52%);二是慎重裁员。到目前为止,苹果避免了大规模裁员。去年11月,Meta解雇了1.1万名员工。亚马逊、Alphabet和微软在1月份紧随其后,分别裁员1.8万人、1.2万人和1万人。原因在于,苹果在整个疫情期间并未进行大规模招聘,因此员工增幅较小。相比之下,亚马逊和Meta等公司自2019年第四季度以来,员工数量增长了90%以上。库克表示,苹果正在削减成本,招聘速度更慢。与许多竞争对手的科技公司不同,苹果并没有宣布裁员。“我们也认识到我们所处的环境很艰难。因此我们正在削减成本。我们正在削减招聘,我们对招聘的人员非常谨慎和慎重。”;三是管理层以身作则。例如,库克将自己的2023年薪水削减40%;四是强大的竞争力。例如,本财季苹果在大中华区市场营收239亿美元,上年同期为258亿美元,下降了7%,不过,从整体来看,iPhone在这一季度表现好于其他品牌。Counterpoint Research的统计数据显示,中国智能手机市场第四季度下降15%,iPhone的市场份额为23.7%,在本季度的所有制造商中名列前茅。
未来前景,苹果为投资者提供了一些亮点,一是活跃设备大幅度增加。比如,苹果拥有20亿台活跃设备,包括iPhone、Mac、Apple Watch和其他产品。这比去年1月公布的18亿个活跃设备大幅度增加。库克表示,安装量的增加是因为人们从安卓系统转向iPhone,并首次购买了苹果手表;二是服务业务增长。基于苹果庞大的活跃用户,苹果的服务业务稳定增长。期内,苹果公司的服务业务增长了6%,超出了分析师的预期;三是支付业务有望飞跃。云服务、包括Apple Pay和Apple Card在内的支付以是服务的重要组成部分。库克强调,苹果员工正在测试一项“现买现付”功能,该功能将成为服务的一部分;四是MR蓄势待发。苹果可能会在今年春天的某个时候,发布人们期待已久的“混合现实”(MR)头显。
隐隐
2022年果链在中国的格局生变,很难不令人印象深刻。受疫情影响,郑州富士康工厂的秩序重整,或许是影响苹果四季度出货量的主因,原本苹果在14系列上将提高利润寄希望于高端机型的努力,也因交付期太长、销量疲软而搁浅。另一个比较现实的因素是需求。拿身边的人举例,除了好几年没换过手机的买了iPhone 14/Pro,手里拿着13和12的用户确实没见到谁主动换机。除了宏观经济因素外,苹果产品本身系列更新快,但硬件差异小,也包括性能稳定质量好,都会造成需求增长放缓,我想这不是靠AR产品能解决的。
值得注意的是,苹果的股价在盘后一度大跌,随后转涨几乎抹平跌幅。中国疫情政策的调整将极大地改善供应链的突发状况,苹果在长期仍然是一家优秀的公司,迅速恢复可期。但2022年甚至更早一些,苹果已经开展了全球供应链多元化的策略,将部分产线迁往越南、印度等地,此举背后有用工成本上涨、人口红利减退的深层原因,疫情只是加速了这一进程。