上海召开重磅会议：做好红筹企业回归上市相关工作

“红筹企业”大家经常听说，指的是实际控制人是中资，主要业务在中国大陆，但注册在境外的企业。最早因为中国的国旗颜色以红色为主，这些企业被称为“红筹企业”，那么上市的股票就被称为“红筹股”。这些实质上的中国内地企业，之所以要跑到境外注册，一个重要的目的是：更容易获得以美国为主的境外风险投资，在境外上市比较方便。像腾讯，京东，美团等都算“红筹股” 。

红筹股回归，势在必行，一方面全面注册制让回归A股更方便了，另一方面，从全球专业的投资者眼光来看，机构资金的需求，并不是一味的投资泡沫股。而真正能投资的上市公司，没有几家。机构资金需要投资的是一个长期的可以稳定持续增长的上市公司。而且这类上市公司首先不能获得全球投资者认可。所以我觉得未来的几个月，红筹股回归金融市场，必然会对市场形成冲击，但是冲击之后，肯定会有更好的机会。我们普通股民现在要做的可能就是选好黑马，耐心等待。

上海关于做好红筹企业回归上市相关工作的做法值得肯定。拟回归境内上市企业的福音，日前召开的2023年上海市外汇管理工作会议提出，要做好红筹企业回归境内上市等相关工作。可喜的是，上海市的这一做法，为拟回归境内上市企业提供了可能及便利，可以避免这些企业左右为难、走投无路。上海市确实抓到了点子上。

“有望吸引更多优质红筹企业回归”的观点值得商榷。较为正确的理解是，红筹企业回归是规避监管风险的需要，而不是企业战略的考量，即，红筹企业在最佳的资本市场上市才是最佳的选择，而“回归”往往是退而求其次。2022年9月，国际权威品牌价值评估机构GYbrand发布了全球金融中心研究报告，上海排名第8。

值得一提的是，从长期看，“更多优质红筹企业回归”令人担忧，譬如，放弃国际舞台，意味着失去与国际一流公司同场竞技的机会，“生机与活力”也将随之淡化。毋庸讳言，个别企业如果失去在国际市场上的资金、人才、技术、采购等交往合作，仅仅走“自力更生”的道路，而这是一条史无前例的、具有较大不确定性的，抑或比登天还难的狭窄路径。