全面注册制卸下主板“23倍市盈率”保险杠，打新规则还改了啥？
2023-02-19 11:30
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全面注册制下，热爱“打新”的中小投资者，需重新认识主板“游戏”规则：投资者的中签率将小幅提升，一、二级市场价格也会缩小，以后即使打中新股也不一定赚钱，主板新股上市首日破发将是正常现象。与此同时，主板回拨后比例上限从90%调至80%后，增大了机构新股的配置比例，可以有助于减少新股破发和弃购的现象。 | 相关阅读（华尔街见闻）
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Resiyne
生命不息，奋斗不止
国内投资者有“打新”的执念，因为在历史上打新几乎是稳赚不赔，很多中了大肉签的，可以说是“开张吃半年”般的暴利。
未来的规则就是要改变这种观念，让打新充满不确定性。这几年很多公司上市就破发，“中签就亏钱”已经成为很多投资者的噩梦，打新的狂热已经有所遏制。
但A股IPO的定价机制仍然有很大改善的余地，我们与真正市场化定价还距离尚远，如何对一家新上市的公司估值，本身就是一件极其复杂，且充满利益冲突的事，譬如估值高自然对券商和发行人有利，但如果还是包销体制，则承销商和发行人自然就会博弈。这也不是注册制一实施就能完全解决的。
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