最牛对冲基金掌门人：美政府不应救助所有SVB储户

一、在这件事上，美国政府存在事前不作为，事后乱作为的可能。可以认定，在“不作为、乱作为”问题上，至少其中之一在咎难逃，抑或两项均有过错。

二、美国政府的不作为。如果硅谷银行拥有较为健康的资产负债表，而仅仅由于数十亿美元的流动性缺口导致破产，那么，美国政府应该选择“托管”才对，而不应该任其自由“破产倒闭”，即，杯水之劳，即可灭掉车薪之火，何必酿成“核反应堆”式的举世瞩目的金融事件？

三、美国政府的乱作为。如果硅谷银行通过“破产清算”方式解决，而最后又资不抵债，那么，最终的“存款垫付缺口”有谁支付？美国的权宜之计是，美国政府推出紧急措施，财政部、美联储和联邦储蓄保险公司宣布将向硅谷银行“全部储户”提供“完全保护”。这次，政府公司联邦存款保险公司(FDIC)采取了史无前例的行动，人们确实可以在即期见到这个行动的好处，但这个方案的风险敞口是什么？谁是最后的潜在“买单人”？对于这些大是大非的问题，美国政府，包括财政部、美联储和联邦储蓄保险公司等，都没有说清楚，。总之，在“是什么、为什么、如何办”三要素中，人们仅仅知道了断章取义的“如何办”，但在“是什么、为什么”上仍然是一头雾水。诚如是，美国政府肯定是在“和稀泥”，这意味着，美国政府已经主动放弃了诚信、法治的制高点，这是危险的信号。关于诚信，一句名言是，人而无信不知其可。关于法治，卢梭所言：一旦法律丧失了力量，一切就都告绝望了；只要法律不再有力量，一切合法的东西也都不会再有力量。可怕的是，美国政府史无前例行动的背后，是一些前无古人的“糊涂虫”。

美国3月13日一早，硅谷银行的各个营业点门前都排起了长龙。美联储、美国财政部联合美国联邦存款保险公司FDIC，为硅谷银行“兜底”，保障储户所有存款权益正得到落实。无独有偶，纽约州的Signature Bank也被关闭，处理方式将与SVB一样。也就是断续被“兜底”。格里芬提出美国政府不应该保护硅谷银行的“所有”储户的观点，也是出于市场规则层面的理性思考。

银行存款保险制度的推行，就是为存款人资金提供保障，可是有些存款人的钱显然没有这个保险保障，也将全额被保护，那么就造成了有保险和没保险一样。特别是美国联邦存款保险用来自25万美元以下的存款小储户的保险费，来支付非常富有的人的存款损失，似乎显失公平。这样做的结果，也会产生规则混乱，让人们无视风险管理。不过美国政府“兜底”也是权宜之计，在美国所处政治、经济动荡之机，出此爆雷之事，风险之大，影响之广，美国政府想把事件快点压下，也是想不了那么多。

Ken Griffin这两年帅领城堡资本取得的战绩在所有对冲基金行业里大家都是目共睹的，即便为做空中小银行股的既得利益者群体的代表，这个观点我们大家还是普遍赞同，毕竟自由市场的游戏规则不应该就此而改变，对冲基金本质是一个一将功成万骨枯的行业，这是一种强者愈强的思维方式，但也会在一些状况下很可能会打破，对于储户，这个世界毕竟没有一家绝对安全百分百无风险的银行，储户他们知道风险，就应该学会承受，银行管理层玩忽职守也应该收到严惩…