马斯克：美联储本周应降息至少50基点，大萧条或再现

日前，硅谷银行等三家美国银行倒闭事件，加剧了人们对美联储降息的预期，无论是对冲基金大鳄比尔•阿克曼还是世界首富“神人”马斯克均对美联储做出暂停加息和降息建议，从美国现实情况看似乎很有道理，然而从美国想得到的利益来看，美联储或许会依然选择加息。

实际上，美国目前以硅谷银行为代表的银行业危机，整体看还处于可控范围之内，只是未来随着美联储进一步加息，爆发金融危机的风险正在快速攀升而已。如果在没有驯服通胀的情况下，美联储就暂停加息甚至降息，那么，美国的通胀就会加速上升，一旦陷入上世纪70-80年代滞涨的痛苦，恐怕是美国政府不希望的。上世纪的滞涨，也正是因为沃尔克的比鲍威尔更猛的加息，驯服通胀之后，美国才迎来了近40年的高速发展。

当前美国的就业数据还是比较好的，所以，美联储在维护金融霸权和美元信用，抑制通货膨胀，现阶段金融业风险总体可控，失业率较低的时候继续加息，利远远大于弊。而在高通胀下宽松货币，只会损害美元，进而损害美国的金融霸权。自2022年开始，美联储连续加息后，华尔街的金融资本利润大幅下滑，裁员潮不断。因此华尔街作暂缓加息甚至降息发声，也是倒逼美国政府和美联储。对此美联储虽然难受，但加息的步调恐怕很难被动摇。

加不加息都或引爆恐慌？美联储正骑虎难下，马斯克：应至少降息50基点

美联储3月议息会议在即，市场对是否加息尤为关注。

虽然此前美国通胀数据显示降温，但随着这一轮欧美银行业危机的发酵，目前对于暂停加息甚至降息的呼吁愈来愈多，美联储正骑虎难下。



马斯克：应至少降息50基点


日前，美国对冲基金大鳄、潘兴广场资本管理公司创始人Bill Ackman 发推表示，美联储周三应该暂停加息，因为这场银行业危机仍未解决，已经令“金融状况明显收紧”。

对此，特斯拉CEO埃隆·马斯克在底下评论回应称：

美联储本周应降息至少50基点。


Bill Ackman 推文中称：

我们的体系受到了一些重大冲击。一周内三家美国银行倒闭，导致股东和债权人损失惨重。瑞士信贷的倒闭及其初级债券持有人的归零。
他表示，第一共和银行的持续暴跌让尚未离开的存款人依旧恐慌。这场银行业危机仍未解决，更高的利率也无济于事。

我们还不知道这些机构的投资者损失在哪里，传染效应可能是什么。在存款变得不稳定情况下，哪家地区性银行会投入大量资金用于新建筑或商业贷款？
上述情况无疑将导致金融条件明显收紧，但过去两周尚未完全表现出来。
通胀仍然是一个问题，美联储需要继续表现出决心。鲍威尔可以通过暂停并明确表示这是暂时的暂停来做到这一点，以便评估最近事件的影响。他可以明确表示，他的意图是在下次会议上恢复加息，除非银行业危机仍未解决，并且其本身已经足以减缓经济发展。
他指出，维持金融稳定是美联储的首要责任，因此美联储不应在这种环境中提高利率并给系统增加额外压力。

与此同时，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos认为，美联储面临多年来最艰难的呼吁之一：是再次加息以对抗顽固的高通胀，还是在 2008 年以来最严重的银行业危机中暂停加息。

“由于沟通非常棘手，这将是一个艰难的决定。”


他指出，过去一年中，美联储官员有时承认被迫同时应对两个问题的风险——通货膨胀和金融不稳定。一些美联储官员表示，他们将使用紧急贷款工具来稳定摇摇欲坠的金融部门，以便他们可以继续使用更高的利率来冷却通胀。

虽然在硅谷银行危机时，美国监管机构出手迅速，但这些措施是否平息了对其他区域性银行健康状况的更广泛担忧尚不清楚。



美联储骑虎难下


一面是通胀依旧高企，一面是金融不稳定，美联储面临两难抉择。

而当下，市场对加息、暂停加息以及降息的声音更是此起彼伏。除了Ackman 呼吁美联储暂停加息、马斯克喊出至少降息50基点之外，高盛也最新研判，由于银行业系统的压力，预计美联储本周不会加息。

不过也有不少大行认为美联储会更理性倾向于加息25BP。

据芝商所(CME)最新数据显示，目前投资者预计美联储在会议上加息25个基点的概率在75.3%，不加息的概率为24.7%。



花旗集团在一份报告中表示，预计美联储本周加息25BP，理由是美联储“将把注意力转向通胀斗争，这可能需要进一步提高政策利率”。

SEB分析师在一份报告中称，除非银行业形势恶化，否则美联储预计将再次加息25个基点，使联邦基金利率涨至4.75%-5.00%。

他们表示，预计点阵图将预示着利率会进一步上调至接近5.5%的水平。不过预计美联储主席鲍威尔也会发出温和的口头信号。此外，由于通胀仍处于高位，降息的门槛很高，预计美联储在必要时将主要依赖进一步的流动性支持措施。

不过市场预期，如若本周继续加息将提高衰退的可能性。

Mark Zandi预测：

“我认为更理性的头脑会占上风，但美联储可能过于关注通货膨胀，以至于愿意在金融体系中碰碰运气。我认为可以在没有衰退的情况下度过这段时期，但这需要美联储做出一些相当好的决策。如果美联储提高利率，那就是一个错误，我会称之为一个严重的错误。届时，经济衰退的风险将显著上升。”