腾讯官宣：准备追求高增长

腾讯公司 2022 年营收的相对增长比率大幅下调，说明了两个问题，一是 2022 年经济普遍不景气，腾讯也难以独善其身；二是腾讯需要挖掘已有业务的营收存量潜力，并且大力开发新业务以增加营收来源。
现在网络科技公司多积聚在传统业务，而传统业务的营收增长潜力已经开发到饱和状态。新兴业务模式容易出现技术泛化，盈利的积聚能力不足。随着我国经济恢复较快增长，网络科技公司的业务蛋糕会进一步做大，但是营收难以有大幅增长。
腾讯公司 2022 年的盈利金额仍然是非常可观的，数字并不低，虽然增长率下滑，能取得目前的成绩实属不易。

腾讯的去年四季度财报出炉，虽然扭转了之前连续两个季度收入下滑的局面，但是同比也就增长0.5%，看起来是有点惨淡。这也许就是现在当众宣布“腾讯现在已经准备好去寻求更高的增长了”，来给自己鼓鼓劲儿的原因。不过这句话细究起来也是有点可笑，说的好像之前几个季度收入下滑是因为自己原本就不追求高增长一样，凡是公司，没有哪个不追求高增长的。对腾讯而言，在砍掉那么多业务，裁掉一大堆人，节约了大量成本之后，到底能不能迎来高增长，说实话也有很大的不确定性。

科技股大爆发！腾讯大涨5%王者归来！资金疯狂押注，A港股主线情绪到位了



今天的A港股两市虽然指数表现一般，但不妨碍两市的科技板块再度霸屏。

这段时间，A股在数字经济、科技国产替代以及国家大基金消息面不断传来利好刺激下，半导体、AI产业，6G、云计算等新科技板块频频霸屏A股涨幅榜，逆势走出牛市味道。

而在港股，昨晚腾讯公布四季度业绩，多方面业绩亮点突出，今天早盘股价大涨超5%，三天累计反弹10%，引发港股科技股的一阵狂欢。



01

大涨5%，腾讯王者归来！



今天港股市场最靓的仔，毫无疑问是腾讯，股价高开高走，截止发稿时，涨幅已经超过5个点，真有点大象起舞的感觉。



最大的股价催化因素，就是昨天盘后发布的重磅财报。

2022年第四季度，营收和Non-IFRS净利润都实现了增长，其中营收1449.54亿，同比增长1%，Non-IFRS净利润297.11亿，同比增长19%。全年营收5545.52亿，同比微跌1%，Non-IFRS净利润1156.49亿，同比下滑7%。

22Q4这个财报其实和彭博的一致市场预期是有出入的，营收是略超预期，但Non-IFRS净利润少了一些，预期是308亿，出来是297亿。不过，并不影响市场对于腾讯的追捧。

昨晚在美股市场，腾讯（ADR）涨了1.89%，要知道，涨幅比大热的英伟达还高。而且，昨晚的美股市场是极其波动的，因为美联储虽然只加了25个基点，没有两周前那么鹰派，但鲍威尔的发言还是略显鹰派，还是不断重申控通胀是最终目标，耶伦才补了一刀，说不会保护倒闭银行的股东和债权人。

腾讯有这样的表现，是很难的了。

为什么市场会这么追捧？

主要还是认为腾讯已经走出业绩连跌的阴霾，走向复苏。从财报中也可以看到，之前跌得很惨的网络广告业务都恢复增长，而且增速达到了15%，海外游戏业务的增长率达到5%，其他的业务有涨有跌，但跌幅都相对可控，例如国内游戏跌了4%，但现在游戏监管进入常态化，版号也放开了，对未来的预期是好的。

另外一个重点，是腾讯在降本增效上已经收到成效，营收只涨了1%，但净利润可以涨19%，而且还是连续两个季度增速回正。

所以往后看的话，腾讯的前景或者相对之前要光明得多，一个是自身业务在降本增效中变得更健康，更有质量，第二是现在的宏观和市场环境要相对友好，国内经济继续复苏的势头没有变，腾讯和整个港股市场都会受益，美国的加息问题也基本已经确定到达尾声，后面再加一次，25个基点，应该差不多了，再加上去，银行受不了，市场受不了，经济也会受不了。同时，港股市场自从2月份进入回调以来，已经差不多两个月，恒生指数回撤了十多个点，恒生科技指数回撤更大，差不多有20个点了，从指数走势上看，最近有企稳反弹的迹象。



还有一个，人工智能最近非常火热，这对于科技公司本身就是有一个降本增效的利好，同时还可以收获不少的业务增量，比如chatGPT类型的应用软件，自成一派，也可以大量和现有的软件工具结合，催生新的业务增量，也推动了科技股的炒作氛围，腾讯也好，恒生科技也好，整个港股市场都好，在调整了这么久之后，进入新一轮的上涨，会是大概率事件。



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A股科技股大爆发



截止A股收盘，语音技术、芯片半导体、东数西算、智能音箱、6G等科技概念大量霸榜头部涨幅榜单。

其中有芯原股份、奥尼电子、拓尔思、景嘉微、中际旭创、传音控股、多只科技概念龙头快速涨停或者涨幅超过10%。



今天早盘开市不久，Chiplet概念突然被市场爆炒，四百亿市值科创板龙头芯原股份的股价急速拉升，直冲涨停板收下今天芯片板块的第一个20CM。市值重新回到了2021年8月时的高点。



紧接着，智能语音技术板块被点燃，科大讯飞股价也出现了火箭升空，一度快速冲高接近涨停。事实上，从chatGPT火热之后，作为AI时代人机交互关键窗口和跨越语言翻译障碍最大利器的科大讯飞就一直成为市场关注的焦点，其股价也从年初的33元附近一路逆势上涨，至今累计涨幅也接近了70%。



就在昨天，科大讯飞董事长在出席一个重磅会议时明确喊话，“谁能够拥抱上这波人工智能的浪潮，谁就在全球产业链中的话语权和比较优势更加显著和突出。企业要实现高质量发展，就必须拥抱上这波人工智能带来的全新浪潮。”并指出，今年二季度开始，科大讯飞要将重新实现良性的快速增长。

近日，科大讯飞不断接受机构的调研，据巨潮资讯统计，近3月至今就至少接受了14场机构组团调研。



根据最新的调研纪要，科大讯飞表示自己早就有启动布局可适用于教育、医疗、人机交互、办公、翻译、工业等多个行业领域的“1+N”大模型项目，并且相关产品将于今年5月6日进行产品级发布。



科大讯飞掀起的智能语音概念火爆之后，市场的关注点迅速延至智能音箱、智能穿戴等板块，引发今天多只看相关概念股相继逆势走强。



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一致性越来越强



科大讯飞所在的智能语音技术只是数字经济大时代下的一个赛道，尤其是结合了近期由chatGPT技术大爆发引发的国家及资本市场对AI产业发展更加关注的环境下，它的未来想象力天花板也突然被大大打开。

更大的市场逻辑在于以AI产业为引爆点，以科技自强自主为发展要求的科技板块在政策和市场的共同推动下，已经非常确定性地成为了今年A港股市场的投资主线。

从资金面看来，这段时间，无论是北上资金还是市场内部的资金，都有在大量流入各大科技板块，市场的看好一致性都在不断得到共振。

而更多的支撑点在于，尽管当前的宏观经济面还面临多重的压力测试，但总体而言确实是在夯实今年经济发展的基础，市场投资者对今年的宏观预期，至少比2022年要好上一大截。

而随着昨晚美国加息态度的落地，虽然美联储依然在加息方面有一些坚持，但相比以往的态度，明显在转弱。越来越多的机构已经普遍开始预期接下来下半年有可能转向暂停加息甚至短暂降息的可能性。

这反应了全球的市场流动性，已经确定性出现由高压的紧张到松绑的预期转变。这对我国的金融市场来说，不失为一个非常重磅的积极信号。

至少市场不再像以往那样担心资金不断流出的问题。

至于其他的市场影响因素，比如硅谷银行暴雷、瑞信被收购的事情，市场也反映得差不多，除非再来一个更大的金融机构暴雷，否则大概率会慢慢平复。

那么，在这样的市场环境下，市场更愿意选择确定性高的主线去布局。

而人工智能，无疑是恰逢其时、能量满满又确定性极强、市场潜力几大的优秀赛道。

总的来说，这一波科技股的行情，大概率不会成为一日游，它会一直贯穿成为今年的大主线，虽然很可能在过程中有回调，但未来一定是朝着不断向上的方向。大家能从中挖掘到多少的大白马机会，就要看各自的投研能力和运气了！（全文完）

2B业务成最大收入板块，重回双位数增长的腾讯该咋看？
今年财报季，各家互联网巨头的财报都备受市场关注，这不腾讯的财报公布了，全面向好重回双位数增长的腾讯引发了整个市场的热议，我们该如何看待腾讯的财报，腾讯财报的变化又该如何分析呢？
一、腾讯财报公布
据红星新闻的报道，腾讯控股今日发布2022年第四季度及全年财报。财报显示，腾讯第四季度营收1449.5亿元，同比增长1%；净利润(Non-IFRS)297.11亿元，同比增长19%。是自2021年三季度以来，首度恢复两位数增长。
红星资本局注意到，腾讯TO B业务上的成绩亮眼，已经成为最大收入板块。数据显示，“金融科技及企业服务”2022年第四季度收入472.44亿元，占总收入33%。从2021年第一季度开始，来自金融科技及企业服务的收入，已经连续7个季度占总收入比超30%。
此外，第四季度腾讯网络广告业务收入同比增长15%至247亿元，其中社交及其他广告收入增长17%至214亿元，媒体广告收入增长4%至33亿元。游戏业务方面，第四季度国际市场游戏收入139亿元，同比增长5%，排除汇率影响及2021年第四季与Supercell相关的调整后，增幅为11%。
截至2022年12月31日，微信及WeChat的合并月活跃账户数达13.132亿，同比增长3.5%。QQ的移动终端月活跃账户数达5.72亿，同比增长3.6%。
二、重回双位数增长的腾讯该怎么看？
从腾讯的整份财报来说，腾讯的整份财报表现可以说是相当不错，重新回到两位数的营收增长可谓是殊为不易，我们到底该如何分析腾讯的财报呢？
首先，腾讯整体财报表现已经相当不错。我们看当前腾讯的财报能够感觉到这是一份相对比较有优势的财报，在当前市场相对压力较大的情况下，一家互联网公司能够有这样不错的表现，这至少代表的是这些年腾讯的内部优化已经逐渐完善，腾讯的广告主体系也已经逐渐成型，对于当前的腾讯来说，整体业务逻辑比之前更加清晰，腾讯的优势开始逐渐构建起来。
其次，2B业务正在成为腾讯的关键板块。我们看到腾讯的2B业务增长迅速，一方面，以金融科技服务为核心的腾讯业务，已经成为了当前腾讯的重点，甚至于之前马斯克都在说腾讯的金融科技类业务发展较好，不排除让推特都要学习模仿腾讯的金融科技业务，这其实就是腾讯的一大价值，凭借自身的长期发展，腾讯已经深入了各家企业的日常发展，这是腾讯的最大优势。另一方面，金融科技作为利润水平更高的业务，可以帮助腾讯构建起更深的护城河，而且凭借着更加高频的支付业务，腾讯完全可以走出和传统金融机构更加不同的逻辑。
第三，研发正在成为腾讯最大的竞争力。腾讯持续加大研发投入，不仅有助于推动公司业务创新和产品升级，还能提升公司的核心竞争力。例如，腾讯在人工智能领域的研发投入，让其在语音识别、图像识别、自然语言处理等领域取得了一定的优势。这些技术的应用，不仅能提升腾讯产品的用户体验，还能为公司带来更多的商业价值。与此同时，科学技术是第一生产力，作为一家互联网公司，其研发的板凳深度越深往往优势越大，研发正在逐渐成为市场的关键点。
第四，小程序和视频号的爆发增长。这些年腾讯正在逐渐打造一个堪比操作系统的超级平台，在这个平台之上，小程序的生态位已经逐渐完善，正在形成更大的市场空间，各家企业集中于小程序提供服务不仅成本更低，而且更容易实现获客。与此同时，视频号的优势则在于可以更好地让用户形成粘性，帮助用户实现全生态体系的服务，而不用去转到其他的平台。
因此，当前的腾讯优势正在逐渐明显，腾讯能够在市场上扮演更加重要的角色，腾讯财报的关键不仅仅是业绩表现，而是更好的市场发展潜力。