全面超预期！中国3月出口同比增长14.8%，如何解读？

3月以美元计价的中国出口同比增长14.8%，以美元计价的中国进口同比下降1.4%，贸易顺差881.9亿美元。

从产品结构和国别来看，2023年3月中国出口主要呈现出以下特点：1）分产品来看，各类型产品对我国出口的拉动均由负转正。主要机电产品中，汽车出口延续高增态势，地产后周期产品出口明显改善。此外，3月我国船舶、通用机械设备等机电商品出口同样高增。主要劳动密集型产品出口金额同比均为正增长，其中箱包、服装、鞋靴、陶瓷、玩具等商品出口金额同比增幅均在30%以上。2）分国别和地区看，主要贸易伙伴中除日本外，其他经济体对我国出口的拉动情况均明显改善。东盟经济仍具韧性叠加我国与东盟经贸互补关系加强，3月东盟对我国出口同比的拉动大幅提升4.1个百分点至5.4%。美国对我国出口的拖累仍在延续，但程度明显减轻。欧盟对我国出口由拖累转为拉动，但对德、法、荷、意德出口均为持平或下滑，这意味着欧盟中小国家对我国出口的拉动可能更加明显。除东盟外，俄罗斯及非洲等“一带一路”沿线经济体对我国出口的影响亦不可忽视。2023年3月我国对俄罗斯出口同比增长136.4%，远超其他经济体，而俄罗斯对我国出口的拉动幅度达到了1.9个百分点，在俄罗斯持续受到国际制裁的背景下，我国与俄罗斯的经贸关系明显加强。

2023年3月，随着国内经济的持续复苏，进口同比增速降幅收窄，内需明显回暖。对进口同比拖累最大的产品包括：集成电路、初级形状的塑料、未锻造的铜及铜材、自动数据处理设备及零件、铜矿砂及其精矿等。3月国际铜价震荡回落，未锻造的铜及铜材、铜矿砂及其精矿等铜相关商品进口量价齐跌。对进口同比拉动最大的产品包括：煤及褐煤、农产品、医药材及药品、铁矿砂及其精矿、成品油等。其中农产品对我国进口拉动提升，仍受到粮食价格上涨拉动。而煤及褐煤、成品油等能源类商品进口金额大增，主要受到进口数量大幅增长的拉动，进口价格反而有所回落。

2023年3月，中国出口同比由负转正，表现远超市场预期，其背后可能有以下几方面因素：一是，开年以来海外地产市场企稳回暖，使得家具、家电等地产后周期产品需求增加。二是，东盟经济仍有韧性，且与我国的经贸互补性不断加强，为我国的中游原材料、通用设备等商品出口提供支持。三是，除东盟外的“一带一路”沿线经济体对我国出口的拉动增强，如我国对俄罗斯、非洲、拉美等地区出口均保持高增。四是，我国在新能源产品出口市场的竞争力不断增强。不过，对于后续我国出口走势仍需保持谨慎。一方面，当前美欧经济的下行压力仍在延续。另一方面，3月新兴中小经济体对我国出口的影响明显提升，这一趋势能否持续仍有待观察。此外，3月高技术产品对中国出口的拖累仍然达到3.1个百分点，其对于中长期中国产业升级、科技突围的不利影响值得警惕。

一个关于经济不错的消息，毕竟是增长的数据。进一步分析，让大家更多可以了解一下。
1.一个是出口数量。
我们在3月份增长了如此多，无论从哪个角度看，还是一个好事情。
但是，就此判断外贸出口“全面复苏，增长势头强劲”，这个为时过早，我们需要多观察2-3个月，也许得出结论会更科学。
2.另外一个非常重要的就是——出口结构。
根据公开数据：前三个月，累计出口增速较高的产品为：成品油、汽车、钢材、船舶、肥料；出口增速较高的地区为：俄罗斯、东盟、非洲。
而对美国的出口增速-17%，对欧盟出口速-7.1%，对日本出口增速-2.4%。
所以，从产品结构和地区结构来讲，我们可以看出，这个出口的结构性开始比较明显了。

一般说来，在世界经济进入低迷周期时，我国能凭借内部市场分摊成本，形成出口总量减少但在全球货物贸易占比提升，并趁着其他国家制造业困难用投资大力引入新技术。

但今年Q1看上去却是出人意料的好，是出口总量提升、全球占比提升、技术引入也提升。虽然说Q1数据是稍早前订单的延续，不能完全反映外需情况，但至少开了个好头，特别是3月数据，目前来看出口情况确实稳住了，在之前一片质疑中，能有这个成绩真的非常不容易。

难怪从3月份开始，贷款情况有所好转，企业和个人的贷款信心都大幅提升。维持这样的势头，稳扎稳打的来，二季度的各项经济数据可以看见回暖的情况。

不过，我们也要对进口数据引起重视。因为进口数据体现的是一个国家的内需。很显然，无论是最近公布的3月CPI数据、进口数据、还是居民存款增幅，都显示消费需求比较低迷。而消费才是影响GDP增量的最大因素。如何提振消费需求，会是未来很长一段时间内主要课题。

当然，经济复苏不是短期的事情，能在一到两年里面看见走出疫情阴霾的势头，就非常不错了。等未来欧美的需求崛起了，我们的经济就会好看很多。所以不妨再给经济复苏一些时间。

出口对稳增长的贡献率在持续上升。

这是非常好的消息！表明中国的出口表现超出了预期，并且中国的国际贸易在经历全球疫情的挑战后正在逐步复苏。这对于中国经济和全球经济都是积极的信号，因为中国是世界上最大的出口国之一，其出口表现对全球经济增长有着重要的影响。
此外，数据还表明中国的出口多样化程度在逐渐提高，尤其是在高技术产品方面。这表明中国正在不断升级其出口产业结构，向更高端的产业转型。这对于中国经济的可持续发展非常重要，因为高附加值的出口产品可以带来更多的利润和增长空间。
然而，需要注意的是，全球经济仍然面临不确定性和风险，包括疫情的不确定性和国际贸易的政策风险等。因此，中国仍需保持谨慎和稳健的态度，加强经济结构调整和创新发展，以应对外部环境的挑战和变化。

值得注意的是，对发达经济体的出口全面下降，对美国-17%，对欧盟-7%，对加拿大-17%。