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国家统计局公布4月份经济运行数据

2023-05-16 10:30
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5月16日,国家统计局发布4月份经济运行数据。数据显示,4月份国民经济运行延续恢复向好态势。4月份,全国城镇调查失业率为5.2%,比上月下降0.1个百分点。16-24岁、25-59岁劳动力调查失业率分别为20.4%、4.2%。 | 相关阅读(界面)
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钟正生

钟正生

平安证券首席经济学家

4月主要经济数据受到去年同期低基数的扰动较大,我们结合数据的环比增速和两年复合同比增速进行观察。

1、从主要经济数据的环比来看,4月经济景气度明显下降。4月工业增加值、社会消费品零售总额的环比均处于历史同期低位,仅小幅好于去年同期;固定资产投资的环比较之去年同期更低;工业、消费、投资三大版块的环比均不及3月环比与历史同期的比较。社会消费品零售中,餐饮收入的环比表现较好,录得较罕见的正增长;拖累在于商品零售。固定资产投资中,基建、房地产、制造业的环比均较去年同期更低。

2、工业品需求仍然偏弱,装备制造业仍是“中流砥柱”,工业原材料减产的拖累显现。1)工业产销率从3月低点明显反弹,但较之2016-2021年均值仍明显不及,反映工业品需求仍然偏弱。2)4月采矿业的增加值同比增速进一步走低,体现了工业原材料行业的减产预期。3)已公布行业中,汽车制造和电气机械的同比和两年平均增速可谓一骑绝尘。

3、房地产投资仍主要依靠“保交楼”支撑,房地产销售改善未能持续,房企开发资金来源尚未完全打开。1)房地产竣工面积同比增速再创2021年下半年以来新高,但施工面积同比增速继续回落,新开工面积同比增速仍处低位。2)商品房销售面积的环比仅与去年同期水平相当。3)房地产开发各项资金来源的两年平均增速均为20%左右的负增长,民营房企资金来源仍较紧张。

4、需警惕政府债券发行“断档”对基建投资的影响。不同于去年3月底就已下达剩余批次的新增地方债额度,今年截至5月上旬仍未下发剩余批次的地方债额度,且截至4月底,提前批的地方专项债剩余发行额度仅剩余约6300亿。如果近期下达地方债额度,剩余批次地方债可能至6月中下旬才能发出,而去年5、6月份地方专项债分别发行达6320亿、13724亿。

5、制造业投资的支撑因素在于结构性新动能。“推动制造业高端化、智能化、绿色化发展”指明了制造业投资的重点方向。2022年下半年以来,制造业的原材料和消费制造板块投资同比增速明显走低,但中游制造板块投资同比增速维持在较高水平,成为制造业投资的支撑力量。从4月已公布的行业数据来看,中游制造行业仍然表现亮眼,但增速普遍有所下降。

6、居民大件消费力量仍然薄弱,就业改善冷热不均。1)限额以上企业商品零售的两年平均增速仅为0.8%,房地产后周期消费仍然疲软,汽车、手机等大件消费也面临动能不足的问题。2)16-24岁青年人口失业率创下新高,其就业困难对家庭消费的影响不容忽视;农民工就业继续显著改善,是城镇调查失业率走低的重要拉动力量。

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文洁

文洁

19年从业经验,专注财富管理服务

4月经济数据可以说全面不及预期,虽然同比增速依然可观,但主要因为去年4月的低基速导致。

​我们对经济复苏的理解是线性的,逐月好转,甚至一天比一天好。当我们看到过程有曲折和波动时,我们就会怀疑复苏的成色,甚至质疑这到底是不是复苏。

好比重病的我们刚出ICU,我们就期待身体指标能每天好转,肉眼可见地好转。如果碰上一两天的反复,再加上医生给我们用的是中医疗法,我们就会对抽丝的效果百般怀疑,甚至自我否定。

事实上,可怕的不是反复,而是大家对反复的恐惧。这样的恐惧投射给了经济,由此带来传统上的“心物”反身性。

​所以,外界都是我们内心的投射。而经济数据是市场上所有经济主体共同作用出来的结果。如果这么想的人多了,结果就不奇怪了。

信心是黄金。

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祢春娇

祢春娇

16-24岁调查失业率是一个月度数据,自2018年1月开始披露,这一人群主要为高校毕业生、中专毕业生及中学毕业生等青年人。我从数据库中看了一下这个数据的历史,发现今年4月的这个20.4%是历史最高水平。

再大致回顾一下这个数据此前的一些表现,在疫情前的2018-2019年,这个数据主要维持在9%-14%的水平,可以视作是正常水平。自2020年疫情以来,这个数据有明显的飙升,譬如2020年的7月就达到了16.8%,2022年的7月又飙高到19.9%,而且这个数据也有明显的规律,即每年的7-8月是全年明显的高点。

这也说明,现在的就业形势对于年轻人,尤其是毕业生而言非常不乐观。从微观角度看,很多企业缩小招聘规模,甚至冻结招聘。从季节因素看,后面几个月,这个数据还存在继续上涨的可能,或者高位运行。

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