央行增加支农支小再贷款，再贴现额度2000亿元

统计局发布6月中国采购经理指数运行情况，解读如下：

1、中国经济仍呈“制造业收缩vs服务业扩张”的组合，但其缺口有弥合的迹象。一方面，制造业生产低位企稳，6月中国制造业PMI为49，仍处收缩区间，但较上月微升0.2个百分点，生产和新订单指数同步恢复。另一方面，非制造业扩张动能放缓。5月非制造业商务活动指数为53.2%，较上月回落1.3个百分点；新订单指数持平于49.5，延续收缩状态。中国经济结构上呈现三个特征：制造业以中游装备制造业景气最佳，原材料行业是主要拖累；服务业以数字经济、交运物流及金融表现较好，房地产服务继续收缩；建筑业以基建土木工程需求为主要带动，房屋建筑拖累加大。

2、制造业需求支撑不强，生产恢复偏弱，价格和投资依然低迷。1）内需支撑不强，外需拖累持续。6月新订单指数自低位略有回升，在手订单指数降至历史中位数以下，新出口订单指数的定基同比进一步下降。2）制造业企业加速“去库存”。6月PMI制造业生产经营活动预期指数连续第四个月回落，企业家信心有待进一步提振。6月PMI产成品库存指数加速下行，生产仅小幅回升，表明企业“主动”加速去库存。3）价格继续探底。主要原材料购进价格指数自低位略有上行，据此预测6月PPI环比跌幅可能收窄至-0.6%，但其同比增速或从上月的-4.6%进一步下降至-5.1%，工业品出厂价格或将“触底”。4）不同规模企业景气分化加剧。制造业大中型企业的PMI上行，但小型企业PMI在收缩区间进一步走低，其生产、新订单、新出口订单、在手订单、采购量、生产经营活动预期同步走弱。

3、建筑业和服务业生产扩张速度放缓，就业吸纳有所减弱。1）6月建筑业产需进一步放缓，企业预期也有下行。2）服务业商务活动指数走弱，但新订单及预期指数较上月略有回升，需求和信心有边际好转迹象。3）“稳就业”压力显现。三大行业从业人员指数均降至收缩区间，尤其是服务业和建筑业从业人员指数环比下行超1个百分点，或对农民工就业形势产生不利影响。

综上，6月中国经济增长动能不强：建筑业受地产拖累较大，服务业复苏斜率放缓，制造业产需回温程度有限。同时，制造业、服务业和建筑业从业人员指数同步下行，稳就业总体性压力依然存在，结构上青年人群是“后进先出”的脆弱群体，临近毕业季更不容乐观。6月以来，国内稳增长政策有所加码，央行降息、新能源车购置税减免政策出台、基建项目开工也有加速迹象，助力经济增长的动能“止跌”。然而，当前已出台的政策仍以托底为主，较难将经济推升至潜在增速水平附近，尚未促成市场主体信心的明显恢复。往后看，宏观政策还有必要进一步加码。财政政策最可能的增量在于加快地方专项债的发行和使用进度、推出新一批政策性开发性金融工具，以及配合产业政策的财政贴息工具；货币政策还将继续推动降成本，二次降准可以期待，年内存在再次降息的可能性。

中国宏观经济调控的手段基本上就是货币和财政政策。近来货币的调控上，既在量上增加投放，又下调了利率，政府急切希望经济复苏的思路可见一斑。但复苏的要件很多，既要资金，又要信心。在信心不足的情况下，恐怕光货币政策是很难起到拉动经济作用的。

疫情三年，有很多行业和小微企业受到巨大的冲击，而最终的消费者也受到了惊吓，要么不敢消费，要么是没有能力消费。劳动节和端午假期的人均旅游消费没有恢复到疫情前就是一个很好的印证。还有很多企业，虽然今年业绩还算不错，但一是没恢复到疫情前，二可能还在填补之前的亏损窟窿，此起彼伏的裁员也说明问题还是很大，现在可能还不是贷款扩张的时候。

如何通过合理高效机制把2000亿实打实的投入三农，小微企业才是根本！