特斯拉大跌近10%，市值一夜蒸发约6453亿元

1、7月20日晚美股交易时间，特斯拉股价跌近10%，市值重回9000亿下方，表面上看，特斯拉股价大跌的导火索是财报，公司二季度交付量46.6万辆再创新高，不过代价则是18%的毛利率，降至近四年来最低水平，从而引发投机性多头撤退，空头扳回一城。

2、但是，假若看今年前七个月的特斯拉股价，目前262.9美元的股价，较年初101.81的股价，7个月依然涨了近两倍之多，也就是接近200%，可以说是远远跑赢美股大盘。

3、可供对比的是，即使是不断创出历史新高的英伟达，今年前7个月的股价涨幅也不过一倍多，相比于特斯拉的估计涨幅也是相形见绌，下半年最大的疑问则是，特斯拉还会掀起价格战吗，假若特斯拉继续用价格战的手段来促销，其股价表现又会如何呢？

4、其实熟悉特斯拉的投资者应该知道，虽然特斯拉号称是新能源汽车行业的苹果，但是马斯克的性格，以及特斯拉立下的年产量过千万辆的FLAG，都决定了价格战刻在了特斯拉的公司基因里面，马斯克不太可能为了资本市场的喜好而去保20%以上的高毛利率，笔者相信下半年特斯拉季度交付量突破50万辆是大概率事件。

5、已经有海外试驾照片披露，特斯拉正在测试新版model 3，主要是外型做了一些微改，model 3本就是特斯拉全球市场的两大王牌车型，笔者相信特斯拉在推出新款车型之外，还会辅以降价促销的措施，来吸引持币待购的车主，从而直接拉动下半年的销量。

6、按照第二季度46.6万辆的交付量来计算，特斯拉要完成2023年全年180万辆的保底销量，几乎是板上钉钉的事情，那么全年200万辆呢，笔者认为也是有可能的，即使特斯拉的毛利率进一步下滑至15%，但相比于依然还处于亏损状况的造车新势力们，依然是一种降频打击。

7、这就又回到特斯拉股价今年暴涨的核心逻辑：投资者对于特斯拉的长期价值越发信仰，逻辑很简单，之前新能源车还属于增量市场，今年将是存量市场的竞争，无论是中国市场还是欧美市场，特斯拉的优势是全方位的，包括技术优势、品牌优势、充电桩优势，还有创始人马斯克的粉丝效应，因此，在一个零和博弈的存量市场竞争中，本就有价格战基因的特斯拉是进攻方，大概率会加速蚕食传统车企和造车新势力的市场。

8、从投资的角度来说，2018年投资特斯拉是豪赌，相当于天使轮投资，比如木头姐这样的科技股好赌客，最终也赚的盆满钵满，2023年投资特斯拉则是类似价值投资，因为特斯拉的市值底线就是3000亿美元附近，也就是股价100美元附近。

9、除非美股发生2008年那样的崩盘走势，特斯拉的股价在短期内不太可能回到150美元下方，而且投资机构也不太可能轻易抛售特斯拉股票，因为卖特斯拉之后，去哪里找第二家特斯拉的股票呢，在英伟达、苹果、微软这些巨头的市值都在历史高点的时候，起码还算成长股的特斯拉，几乎是海外投资机构能够长期押注的为数极少的股票之一。
总而言之，特斯拉股价单日下跌10%，只是公司重回万亿美元市值的插曲，在美股科技股牛市没有熄火之前，特斯拉的投资价值仍在，即使今年特斯拉股价已经涨了近200%，这就是股市的强者恒强的投资逻辑，机构也乐于抱团这样的公司。

特斯拉单日跌近10%，创下3个月来最大单日跌幅，不过其股价仍然在半年和年内高点，今年至今（包括昨日的下跌）已上涨超过140%。虽然马斯克称还会降价的观点与特斯拉的股价下跌不无关系，但还有另一条关键的信息：三季度产量将因工厂升级略有下降，这或许意味着三季度特斯拉在毛利持续下降的同时，本季度表现强劲的营收和利润增长也会有所放缓。

其实最近特斯拉还是有不少好消息，比如充电网络的扩展和电动皮卡的下线，但眼下消费者和市场最为关注的仍然是其核心产品：原本预计将本月发布的model 3和据称已经设计完成的低价model 2，这两张牌对于消费者需求和投资者信心的提振依然很关键。