如何看待碧桂园出现债务危机？

“一个班级从21年下半年开始，分成了两类学生，教职工子女享受开卷考待遇，继续关注成绩榜单。非教职工子女必须闭卷考，都在想着不要挂科。到现在连闭卷考的尖子生都要挂科了，这到底是闭卷考的学生们不努力，还是真的是试题太难了。”某地产人士评论

参加交易商协会召开的民营企业融资座谈会后一个月，碧桂园集团却未能支付两笔美元债利息，并传闻已主动开启债券重组工作，随后还公告了上半年预亏450亿元-550亿元，正式加入百强暴雷民营房企套餐组合，其港股8月11日的收盘价已跌破1元。
碧桂园和中国恒大虽然都是过去十年重仓三四五线城市的头部房企，但二者在金融视角下的地位素来差距很大，以地产大灾变前的2019年年报披露信息为例，这一年中国恒大的借款平均实际年利率高达8.99%，而碧桂园仅为6.34%，中间差了高达2.65%的风险溢价，说明二者的隐含信用风险差了不只一个级别。彼时碧桂园非标债权对信托公司等金融机构来说是珍贵的稀缺资产，而能接受恒大非标债权的已经是一些相信大而不倒、爱看许老板上天安门城楼的特殊风险偏好资金了。
在今年年初的主要银行信贷工作座谈会上，上面正式提出“实施改善优质房企资产负债表计划”，按理说碧桂园“专注主业”、“合规经营”、“资质良好”、“具有一定系统重要性”四点兼备，应该属于较为典型的优质房企了，我曾经也乐观地认为，除了“保交付”之外，这些优质房企还将有望获得“保主体”的加持。但如果连碧桂园也要在房地产救市主题鲜明的2023年陷入债务重组，则足以令本不自信的预期雪上加霜，出事后很多声音表达的就是一种惋惜。
本已外强中干的恒大在两年前暴雷，还能用优胜劣汰来解释；然则如今碧桂园的困境则让人意识到现实的残酷——早做几年努力、多做两年抵抗竟不足以把企业从债务违约黑洞中拔出，无关优劣，大家先后掉入只是个时间问题。两年时间，不过一瞬，倘若碧桂园也就此挣扎沉沦，在后世类似《激荡三十年》这样的商业史书籍中，它和恒大以及几十家其他品牌房企恐怕会被记载败于同一场行业性危机，至于他们中间曾经谁更稳健、谁更克制、谁更有远见，似乎已不重要。
与此同时，在解老板去世近两年后，中植系财富帝国的坍塌声开始清晰可闻，舆情快速蔓延到中融信托身上，并且随后一篇并不高明的微信截图小作文却能逼得光大、五矿等央企背景信托公司连夜公告、自证清白，足见人心之恐。其实这都是同一场债务大退潮中的不同切面，他们也都是在和同一个黑洞的引力艰难对抗着，圈外人士其实很难蠡测里面的风险底数究竟如何。而真令我感到惊讶的是，为什么过去两年间还会有这么多投资者去买非标资产的资金池产品？
现在舆论总暗暗觉得刺激政策仍不够给力，但给力的具体政策到底什么样，却很少能听到靠谱的建议。譬如在房地产领域，大家觉得放开一线城市是最后的底牌，但我却觉得这就跟狂拉大盘股以救A股一样，真出台后可能形式意义还是大于实际价值。
也许只能接受改变，并祝愿上一轮地产泡沫能成为献祭给下一轮实体经济、科技创新的牺牲，从而化作春泥更护花。而对旧时代的告别，我想到了那句台词，“打个响指吧，他说，我们打个共鸣的响指，遥远的事物将被震碎，面前的人们此时尚不知情。”

碧桂园这次公告其旗下11只境内债券将于8月14日开市起停牌，原因就是近期要就公司债券兑付安排事项召开债券持有人会议，债券停牌是为了考虑公平信息披露。从总体上来看，虽然碧桂园如今算是暴了雷，但是跟恒大比起来，债务压力并不是特别大，现在的问题就是这两年房地产市场不好，销售收入大减，还算是可以挽救的，更关键的是，在恒大之后，碧桂园如果也变成不可挽救的话，其他民营房地产企业或许也会受到连锁反应。

如何看待碧桂园11只境内债宣布停牌？

碧桂园11只境内债宣布停牌，可能是因为该公司存在财务风险或市场异常波动，为了保护投资者利益，相关监管机构可能会要求其停牌。

从投资者的角度来看，如果一家公司的债券停牌，应该及时了解相关原因和情况，并根据自身风险承受能力做出相应的投资决策。如果风险可控，可以考虑继续持有该公司的债券，等待恢复交易后再进行操作。如果风险不可控，可以考虑及时卖出债券，避免损失进一步扩大。

从公司的角度来看，如果其债券停牌，应该积极与监管机构沟通，并采取有效措施化解财务风险，保护投资者利益。同时，公司也应该及时公开相关信息，保持透明度和公信力，以维护市场稳定和信誉。

总之，针对碧桂园11只境内债宣布停牌的情况，投资者需要根据自身情况做出相应的决策，而公司则需要采取有效措施化解财务风险，并保持透明度和公信力。