离岸人民币对美元盘中跌破7.3

央妈还是很讲政治的，一大早就送来了意外的惊喜。
央妈意外大幅降息，金融市场反应剧烈。首当其冲的是人民币汇率，美元兑离岸人民币一度跌破7.21，离7.27的顶峰只有一步之遥。债市尤为强劲，10年期的国债期货一度大涨0.4%，今年“持债不炒”才是王道。
按道理，无风险利率的降低对股市是利好，但今天股票市场依旧低开，一度低开1%，市场一片悲观。人民币贬值，北向资金继续卖卖卖，今天一天卖了97.7亿，最近7个交易日累积流出400亿，这么大的资金量对A股的冲击不言而喻。
7月经济数据又一次全面不及市场预期，而且打断了6月经济数据边际改善的势头，所以央行这个时点选择放松银根刺激经济，是教科书式的做法。
但现在拉动经济的关键，并非是钱不够，而且钱很多，但钱都堆在银行，大家没有贷款的意愿，老百姓不贷款买房，企业不贷款扩大生产。所以这次降息，尽管牺牲了人民币汇率，然而市场并不买单。
但股票市场一路下跌的势头在下午得到了扭转。原因就在于市场开始流行来自彭博社传来关于印花税的“小作文”。
报道称，印花税问题有可能已经上报，很有可能有印花税的消息出台。在“小作文”的指导下，买盘开始涌入，而且，不断涌入。
最后，上证差一点收红，深成指跌了0.70%，创业板指数跌幅相对大一点，大概有0.74%。
总的来看，今天下跌的个股还是相当多，接近3500家。成交量只有7000亿多一点，基本上是年内的最低成交量之一。
这一两周以来，有关部门搞了很多眼花缭乱的政策，昨天把香烟拆成一根一根卖，今天降低麻辣粉和酸辣粉的利率，但这些措施，总让人感觉缺少诚意，缺乏一把明火。
哪怕最后真降低了印花税，也不能改变股市的走势，顶多给券商股打上一剂强心针，最后还是尘归尘，土归土。
但至少一个降低印花税的小作文居然基本扭转了盘面，这个信号真可以让有关部门想一想，投资人期待的到底是什么。
一个真正活跃的资本市场，靠的是给投资人创造持续的正回报，而不是靠拆单等技术性措施，以及靠喊口号和发文件。
今天晨会上，大咖建议我们要对庞大复杂的官僚系统保持耐心和信心，火车头已经朝着“活跃资本市场、提振投资者信心”的方向转弯，车身和车尾需要一定的时间才能跟上节奏，相信财政部、发改委、住建部等有关部门接下来应该也会有一些积极的实质性举措出来，从而从根本上扭转投资者的信心。
这一点，我也相信。
再强调一下，3100点左右对上证指数来讲就是一个底部区间。在现在的位置上，吐槽归吐槽，保持一定的乐观是有必要的。
耐心是美德。
我今天又加仓了一笔。本来加得多一些，但下午盘面又回来了，我就撤单了一部分。

受国际和国内经济形势影响，人民币对美元汇率自去年以来，呈现持续下跌趋势。自去年9月在岸、离岸人民币对美元即期汇率最低点均跌破了7.25，前者更是刷新了2008年以来的最低值。此间央行采取稳定汇率政，汇率有所回调，但日前人民币汇率跌幅加大，给外汇市场稳定带来压力。

国家在央行、国家外汇局的指导下成立国家外汇市场自律机制，去年9月，央行曾召开全国外汇市场自律机制电视会议，提出“外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。之后一系列稳定外汇措施，对稳定汇率发挥了积极作用。

今年以来，随着全球经济复苏的不均匀，国际投资者的风险偏好也在不断变化。美联储的货币政策、贸易战的走向等因素都在影响着汇率的波动。美元指数从7月中后维持了一个月的反弹趋势，欧美的加息导致全球资本从新兴市场离开。而我国经济形势尚在扭转中，市场信心也在恢复期，内外因素影响之下，人民币贬值动力直接拉大。

不过，我国人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础，能够有效管理市场预期。尽管如此，面对当前汇率市场情况，无论是进口企业还是出口企业，都要重视汇率风险管理。要树立汇率风险中性的正确理念，灵活运用多种汇率避险工具，包括远期、掉期、期权等产品，做好汇率风险规避，特别是要在跨境贸易和投资中，更多使用人民币来计价结算，这有助于规避汇率波动带来的风险。

人民币兑美元稳了有好几天了。在国内的美元资产业务，或许可以增加汇差和提高收益率，如果能够吸收美元资本也是不错的选项。
这是人民币汇率的结构性隐形升值，表面汇率没有多大变化，但是人民币资产价值在上升，货币政策调控空间在加大。 ​​​

要想提升货币政策操作空间，目前可以采取结构性调节措施，就是提高汇率、利率、资产的隐性价格，表面不升值，实际的含金量在加大。还需要考虑到人民币国际化的市场接纳度，让人民币成为主流储备货币和避险资产，这可以反作用于利率和汇率的稳健。