央行、国家发改委回应！事关中国经济

中央政治局会议定调活跃资本市场。2023年7月，中央政治局会议高规格提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，表态直接、用词积极，对资本市场寄予厚望。证监会等部门陆续推出“活跃资本市场”一揽子政策。8月18日，上交所、深交所、北交所公告，自8月28日起进一步降低证券交易经手费。8月27日，财政部、证监会、三大交易所均官宣重大政策调整，其中包括减半征收证券交易印花税、规范股份减持、调降融资保证金比例、以及优化IPO、再融资监管安排等一系列举措。

活跃资本市场契合党的二十大报告精神，在宏观层面具备三重意义。

1、建设现代化产业体系：新一轮科技革命和产业变革机遇来临，但外围科技封锁形势收紧，对我国高技术产业的冲击显化。我国需抢占科技制高点，实现产业升级，强化中国制造。不同类型产业所需的资金性质各不相同，直接融资能够为新兴产业发展提供有力支持。建设现代化产业体系的过程中，需要充分发挥多层次资本市场的功能，为实体经济提供更为高效的金融服务。

2、促进居民消费内循环：新发展阶段下，中国经济必须更多依靠内循环，而扩大消费是促进国内大循环的战略基点，增加居民收入，改善收入分配的重要性提升。中国居民财产性收入的占比低于主要发达国家，但还本付息支出压力却高出主要发达国家，居民资产配置过于集中在住房领域。活跃资本市场有助于居民优化资产配置，增加居民财产性收入，同时增加社保长期资金的投资收益，改善收入分配格局。

3、分散化解系统性风险：安全是发展的前提，高质量发展离不开高水平安全。一方面，中国金融资产风险越发向银行部门集中，资本市场通过扩大股权融资规模、丰富风险管理工具等手段，可以缓解高杠杆风险，对提升经济运行的稳定性具有重要的现实意义。另一方面，活跃资本市场有助于提升定价效率，给予国有资产合理的估值水平，帮助政府性基金项目有序退出，从而促进“土地财政”向“股权财政”和“产业财政”转型。

中国资本市场有待进一步提振。2023年以来，中国资本市场表现并未充分反映出中国经济恢复向好的大趋势。对此，一方面，需打破从经济到市场映射不够的体制机制梗阻。推动证监会一揽子政策尽快落实，减费降费，真金白银让利，提振投资者信心。另一方面，“纲举目张”，提振资本市场信心需巩固中国经济复苏势头。7月政治局会议重提“逆周期调节”，宏观政策可在三方面继续发力：1）加快推动房地产行业进入新发展模式，减缓其对中国经济的拖累。2）货币政策推动降低融资成本，减轻居民和企业负担。3）财政政策需更加积极，加大对新型基础设施建设的投入力度，化解地方政府债务风险，稳增长与防风险并举。

昨天，新华社发了一片题为《中国经济崩溃论”注定再度崩溃》的时评，今天各大权威部门通过发布会的形式未来的走势给予了非常正面的回应和解读，诸如“回升向好、长期向好”，“不存在所谓的通缩 后期也不会出现通缩”这样的论调也都是一以贯之的，其目的也主要是稳定人心。
经济的复苏是一个长期的过程，这背后是需要的是信心，既有政府的信心，也有市场参与者，消费者的信心，目前的政策力度已经非常强劲有力了，恐怕难有更大的突破，而市场也可见地在逐步恢复，譬如这次国庆长假人们出去旅游的消费的动能就非常足。而民营企业、外企企业在政府多个政策的鼓励和支持下，也呈现出了稳定的迹象。
但局面可能仍然会很严峻，譬如昨天上海美国商会的一项调查显示，在中国的美国公司对未来5年感到乐观的比例是有史以来最低的，调查参与者表示，他们对前景更加悲观的原因包括中国经济放缓以及美国政府要求与中国脱钩的压力。

如果中国的经济真的崩溃的话，那最终崩溃的一定不是经济，而是上层建筑。