台积电创办人在美国回应“美国半导体独立”

拜登“再工业化”成效初显。2021年以来，拜登政府吹响了“再工业化3.0”号角，推出自罗斯福新政以来规模最大的公共投资计划，重点出台了《美国救援计划》（ARP）、《基础设施投资与就业法案》（IIJA）、《芯片与科学法案》（CHIPS）和《通胀削减法案》（IRA）四大法案。“再工业化”主题相关投资计划合计约1.2万亿美元，计划于未来5-10年内投放，支出高峰或在2024-2027年。

如何理解拜登的“再工业化”愿景？首先，拜登的“再工业化”传承了奥巴马时代的目标，且在当下已成两党共识；其次，新冠冲击强化了拜登政府对基建以及产业链安全的关注；最后，大国博弈背景下，美国重振制造业的紧迫性更强。迄今为止，拜登“再工业化”的成效初步表现在：1）制造业就业快速恢复，并超过新冠疫情前水平；2）商品需求驱动制造业增加值占GDP比重回升，经济结构有所优化；3）非住宅类营建投资大幅增长，主要受基建领域以及计算机、电子和电气行业拉动；4）美国上市企业资本开支（CAPEX）大幅增长；5）美国制造业FDI加速流入等。

美国“再工业化”的新机遇。过去十年美国重振制造业的进展有限，原因是多方面的——商品相对于服务的消费需求下滑、产业政策缺乏连贯性、劳动力成本劣势、以及美元升值的负面影响等。对比来看，我们认为拜登时代下，美国“再工业化”成功的概率更高：1）当前美国基建及制造业投资周期恰逢上升期，这可能强化再工业化政策的效果。2）发展高端制造业可能帮助打破商品需求瓶颈。2021-2022年美国商品尤其耐用品消费占比明显提升。未来美国及全球的新能源车、半导体等高端制造需求增长空间较大。3）拜登政府的“地方导向型”（place-based）产业政策具有开创性、或更科学。此外，拜登政府在实施大规模财政政策与大力度产业政策时更显魄力。4）美国劳动力质量在高端制造比拼中更显优势。这部分得益于奥巴马时代以来相关人才的累积。5）美国制造业综合成本在纳入经济安全考量（尤其能源安全、产业链风险等）后，可能更具备优势。

美国“再工业化”的固有挑战。第一，自动化、人工智能背景下，发展高端制造或难挽救美国制造业就业的流失。第二，美国的“再工业化”政策仍可能受制于美国政体。如民主党在即将到来的2024年大选落败，拜登的产业政策未必能被落实。第三，来自非美地区的制造业竞争仍在加剧。中国制造业综合实力不断上升，欧盟等发达经济体也在推进“再工业化”，除中国外的其他新兴经济体也可能加入竞争。第四，强势美元仍可能持续削弱美国制造业出口。

张忠谋这么评价是比较中肯的，任何一个国家要建设半导体产业链都绝非一日一时之功，而是一个“持久战”，需要长期和大量的投资。

目前台积电在芯片领域“一家独大”的情况也的确是让人感到担忧，虽然说台积电的股东有大量的美国资本，但作为一家独立的超级公司，台积电显然也并不愿意被政治力量所左右。

不过张也不应该低估任何一个国家在芯片领域投资的发展决心和雄心，美国作为综合国力第一的大国，如果真重视这个领域，也必然会崛起。中国也是如此，目前从政府到民间都已经在发力，且取得了一定的进展。因此未来芯片制造的竞争格局一定会被改写。