融创中国境外债务完成重组，对房地产市场影响几何？

根据融创20日晚公告称，境外债务重组各项条件已获满足，并于当日正式生效；本次融创中国完成了境外债重组，化解900亿人民币债务风险。
根据不完全统计，在本轮房地产行业调整中，共有超50家上市房企进行债务重组，融创则是第一家完成境外债务重组的大型房企。
1、释放积极的意义更为重大。
本次融创是第一家完成境外债务重组的大型房地产企业，这个消息的本身释放了巨大、积极的市场意义；这个信息本身给境外投资者带来了进一步的信心，也给深陷泥潭的其他房地产境外债的重组带来了曙光和借鉴意义。
因此，这次融创900亿巨大体量的境外债重组释放积极的意义更为重大，在某种程度上也是一个处理中国房地产企业债务的“拐点”，更有可能在一定程度上缓解某些中国房地产境外债下跌的趋势。
2、房地产企业境外债和境内债处置方式创新和多元化。
这个信息也告知大家：中国深陷泥潭的房地产企业，不能“躺平”，等着政府和国资来救，必须“撸起袖子加油干”。关键要意识到——方法总比困难多，“保交楼”是其目标和底线。
国内的房地产企业在处置境外债和内债过程中，可以充分借鉴本次的融创的方法和方式，包括：多种价格形式的债转股、延长债务期限、债务置换可转换债券等等。
3、融创未来债务挑战依然存在，仍需要励精图治。
虽然，融创这次完成了900亿的境外债重组，为公司解决债务危机漫长之路上铺平了一段道路。
但是，未来的债务困难和挑战依然存在，因为其本身的负债还是非常大，900亿的境外债只是其中的一小部分。
更为重要的是，房地产企业本身需要励精图治，增强“保交楼”的底线意识，这对中国房地产健康发展乃至中国经济的有序发展非常重要。

融创的境外债务重组方案具有很强的可操作性，它提供了多种选项，允许债权人自主选择将全部或者部分的求偿额转为股权，以获得前期的流动性，并且享有潜在股权上升的收益。这种策略既考虑到了债权人的利益，也充分考虑到公司的现状和未来发展。同时，这一方案也为融创提供了重新安排债务偿还计划的机会，有助于公司重新回到健康的财务状况。

对于其他处于债务危机中的房企而言，融创的境外债务重组方案提供了一个实用的范例。在当前的房地产市场环境下，许多企业都面临着流动性压力和债务偿还的挑战。融创的方案显示，对于这些企业来说，通过与债权人进行积极的沟通和协商，寻找一个可以接受的解决方案是可能的。这不仅可以缓解短期的财务压力，也有助于稳定债权人的情绪和市场预期，为企业的长期发展创造更好的环境。

融创的境外债务重组方案也体现了当前房企在债务重组方面具备了更好的环境和条件。这主要表现在两个方面：一是政策环境更加友好，政府对房地产市场的调控更加科学和合理，为房企进行债务重组提供了更大的空间；二是市场环境更加成熟，投资者和债权人对房地产市场的波动有更理性的认识，使得房企与债权人之间的协商更加容易达成。

值得一提的是，融创提及的债务重组计划中，“债转股”成了一个重要的组成部分。这一模式对于很多债权人来说是相对可以接受的，因为它不仅可以帮助他们获得一定的前期流动性，也可以让他们在未来的公司价值提升中获得潜在的收益。对于整个房地产行业而言，这无疑是一种积极的探索，也将对行业的复苏和市场回暖产生积极的影响。

不过，虽然融创的境外债务重组方案具有很多优点，但并不是所有的房企都适用。每个企业都有其独特的情况和问题，需要根据自身情况进行个性化的方案设计和实施。同时，企业也需要充分考虑到重组过程中的风险和挑战，并做好应对策略。

融创是去年5月爆雷的，到现在整整一年半，终于完成了境外债的重组。这是债务重组过程中最困难的一件事，要让境外债权人同意融创给出的化债方案并不容易，恒大在此前就没能做到，到目前为止融创还是第一家。当然，这还只是万里长征第一步，融创解决了后顾之忧后，将全力推进保交楼和房屋销售，不过房地产市场仍然奄奄一息，融创未来的路注定千难万险，能否逃出生天犹未可知。

除了对融创企业自身有较大的利好影响之外，对市场的影响微乎其微。很多文章和一些人都在鼓吹对市场影响巨大，我想不明白是能影响市场大涨还是大跌？是能影响消费者的钱包从没钱变得有钱了能买得起房了？一群黔驴连市场痛点都没有摸到就拼命鼓吹，可笑。

我对房地产开发公司的总体看法偏于乐观，我认为他们能够解决债务和资金链问题。

11月17日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，会议要求，各金融机构要深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。

不难看出，管理层对房企面临的困难是非常重视的，对金融支持房企脱困态度也是非常积极的。但是，在如何给房企提供资金支持方面，又是非常谨慎的。一方面，要求金融企业对房企不惜贷、抽贷、断贷，以保证房企运行所需要的资金，确保房企不因为金融企业的行为而陷入更大困境，甚至出现严重问题；另一方面，又要求金融企业不能盲目满足房企资金需求，而只能对正常经营的房企不惜贷、抽贷、断贷，自然，对那些已经经营不正常，特别是已经出现资金链断裂和经营停摆的房企，则要谨慎小心，不能盲目支持，避免形成新的风险。

事实也是，今天的房地产市场，虽然房企普遍陷入资金困局，几乎形成全行业资金链紧绷或断裂现象，但是，从实际情况来看，并不是所有企业都是因为经营和管理出现严重问题、发展思路不对、经营者动机不纯造成的，而是房地产市场整体环境发生变化带来的。像恒大这样的企业，无疑是许家印等管理层人员的思维和思路造成的，是发展动机不纯引发的。盲目的高负债扩张，疯狂的个人野心，失控的经营手段，无序的管理秩序，让企业快速陷入发展困境，最终发生资金链断裂风险，导致债务悬空。对这样的企业，如果继续给予信贷资金支持，风险是非常大的。

相反，像万科、碧桂园等一直坚持稳健经营的企业，如果不是恒大暴雷，应当不会有任何问题。正是因为受累于恒大等的信用缺失、经营失控和资金链断裂，导致消费者购房信心大失，房地产市场出现持续低迷、交易量大幅下降现象，从而给万科、碧桂园等正常经营的企业也带来了严重冲击和影响，销售状况发生很大改变，资金回笼出现问题，最终形成资金链紧绷现象。如果能够在这样的时刻，给予一定的资金支持，尤其不要盲目抽贷、断贷，是能够渡过难关，步入更加良性的发展轨道的。

实际上，像万科等优质房企，早在几年前就已经提出“活下去”的口号，就意识到会出现今天这样的状况。也就是说，危机感一直是在这些企业心中存在的，是小心翼翼、谨慎细致的，没有像恒大那样盲目负债扩张。即便负债规模也比较大，但是，其资产完全能够覆盖负债，且远高于负债，正常经营秩序下，也不会出现任何问题。这些企业的困难，完全是被恒大等企业拖累的，是被动性的。

经过这一次的被动陷入资金链困境，可以肯定，包括万科、碧桂园在内的优质房企，一定会更加谨慎、小心、理性地对待企业的扩张和发展，一定会采取强有力的措施，缩小负债规模，降低资产负债率，提高企业的抗风险能力。在这样的情况下，如果能够给予企业一定的资金支持，缓解企业的资金链风险，不要让企业因为资金链断裂而市场信用受到很大影响，走出困境的希望是非常大的，甚至可以说没有任何问题的。也就是说，“保信用”是当前房地产企业最重要、最关键的因素。只要信用在，企业就不会出现严重问题。而“保信用”的关键，就是资金链不能断裂，不能有资金链断裂的负面新闻。

也许正是因为看到了信用的重要，碧桂园方面能够在资金链负面信息传出后，以最强有力的手段维护资金链信用，没有让这样的负面消息继续扩散和发酵。而万科被人为炒作资金链方面的负面消息时，深圳市国资委迅速出面，给予万科最大力度的保护，维护万科的市场信用，是非常及时，也是十分必要的。

现在，管理层又再度发声，强调对房企支持的重要，要求金融企业对正常经营的房企不惜贷、抽贷、断贷，特别是不惜贷，对房企来说，无疑是雨天送伞、雪天送衣，是真正的雪中送炭，一定会让房企信心大增，战胜困难的决心大大增强。需要房企做的，就是要把握好机会，努力做好销售工作，大力回笼资金，配合金融政策宽松环境，营造更好的发展氛围。其中，适度降价，是房企必须迈出的重要步伐，也是迈不过的市场之坎。