六大国有银行均已官宣调降存款挂牌利率

我好像已经数不清这是几大国有银行第几次下调存款利率了，现在几个大行的调降幅度在10-25个基点，也就是说，现有的存款利率已经低到“几乎没有”的程度了，怨不得现在有人在社交媒体上调侃：以后说不定把钱存银行还要倒给银行付钱呢。能理解，接连不断下调存款利率，就是为了促进大家投资和消费，但现在的问题就是，经济下行时期，大家动不动就要失业裁员，安全感越低的情况下，大家消费的越少，存款利率就算是再下调，钱也到不了消费市场。

从 12 月 22 日起，国有大行将开启新一轮存款利率调整，距离上一轮 9 月 1 日集中调整仅过去 3 个多月。此次降低存款利率，从 1 年期到 5 年期存款利率分别下调 10BP 至 25BP 不等，中长期存款利率下调幅度更大。但是从稳定负债端存款来源的角度，多家银行对 3 年期和 5 年期长期存款利率有上浮揽存的现象。
关于国有大行再次降低存款利率的政策效应，分析如下。
第一，考虑到降低存款利率的连锁反应，明年上半年大概率会降低 LPR 贷款利率或者降准。
此次降低存款利率的根本原因是负债端成本偏高，而贷款利率已经下调，净息差降低导致银行利润空间受到压缩，因此需要降低负债端利率成本。今年银行信贷需求恢复不及预期，商业银行部分流动资金积压在体系内，甚至有银行资金在同业间空转，这加剧了银行负债端加强成本管理的要求。明年 LPR 和存款准备金率下调，是为了进一步刺激贷款需求，加强商业银行流动资金管理绩效，推动经济增长，促进实体经济可持续性发展。明年银行的信贷需求将得到加强。
第二，中小银行是否会跟进降低存款利率以及岁末年初的揽储问题。
中小银行负债端资金来源受制于经营规模和大行的竞争压力，是否会跟进降低存款利率，要看中小银行的资产负债管理水平。岁末年初，各家银行共同面对着揽储的问题，经营策略与经营目标存在差异，加上中小银行有业务扩张需求，从中小银行负债端的压力状态看，他们下调存款利率的动力不足，有维持现状的必要。部分中小银行正在提高存款利率水平，目的是吸存揽储。
大行降低存款利率而中小银行提高利率，凸显了利率市场化改革对银行机构发展的分化作用，也增强了各行的竞争压力。利率波动的分化，使得存款从大行向中小银行分流，壮大了中小银行的信贷投放能力。但是加息揽储增加了中小银行负债端的成本，增加了信贷扩张的紧迫性，也促使贷款市场利率加强竞争。
第三，将推动债券和银行理财收益率进一步下行。
根据 2022 年 4 月建立的存款利率市场化调整机制，存款利率将参考以 10 年期国债收益率为代表的债券市场利率，和以 1 年期 LPR 为代表的贷款市场报价利率做出合理调整。
在银行负债端成本得到控制后，随着债券和银行理财资金流量增加，摊薄了平均投资利润率。同时，债券和银行理财的整体成本也需要控制，并受投资市场平均利润率制约，因此将推动二者收益率下行。
第四，加剧了存款搬家现象，增加银行定向投资范围，减少了银行开展业务创新的资金实力。
大量资金拥入债券和银行理财、基金产品，对银行资管业务操作能力、盈收管控能力和风险管理水平是一个考验。由于上述资管产品都是中长期投资，所以压缩了银行流动资金运用能力，短期投融资业务（例如消费贷款）的拓展空间被压缩。
但是考虑到近期居民低风险稳健投资的偏好，在岁末年初现金收入大量增加的前提下，银行定期存款仍然会有明显幅度的增加。
第五，有利于权益类证券产品的投资上扬。
对于股票市场的投资，由于近期股市低迷，国家队购入股票救市的托市效果在反复波动，因此中长线股票投资有增强趋势，而短线买卖将进一步趋弱。加之我国证券市场资产估值偏低，有利于吸收外部投资，作为价值投资的选项，权益类资产将更有吸引力。
第六，未来不长的时间内，存款利率仍然有继续下调的驱动力和下调空间。
一是在金融支持实体的背景下，贷款利率显著下行；二是银行负债端的成本保持刚性，息差持续压缩，加大了银行的经营压力；三是存量房贷利率下调进一步压低银行利润空间，此前存款利率调整未能完全对冲贷款利率调整的利润压缩效应，产生了进一步下调存款利率的利益驱动；四是存款定期化趋势越来越显著，且长期限存款和部分特殊存款产品定价偏高，有下调利率的需求；五是商业银行主动负债管理能力增强，市场化进程下，预计存款利率将于金融债、同业存单等产品利率同步下调，一并调整。
综上所属，银行存款利率的上下浮动，目的是为了加强银行的稳健经营，更好的为经济建设服务，让人民更多的得到实惠。在金融业“五大工程”的引领下，银行资金管理将达到更高的水平。

呵呵，存款降，贷款呢