香港外汇基金去年赚了2127亿

香港外汇基金就像老司机，2022年可能迷了路，亏了2054亿，但2023年咱们开启了高速模式，直接狂飙到2127亿又追了回来。这就像是，刚被生活给打倒，下一秒就站起来。港股虽然摔了一跤，但咱们的债券和股票组合还是稳，保本先行、长期增值的投资基调。主要投资策略是分散化的全球投资，里头包含了债券、股票和一些金融衍生品。

这次金管局赚到的2127亿里，主要是债券投资收入，而债券的投资主要得益于投资的美债收益持续上升带来的巨额收益。23年美国国债最高跑到了5%+，一些优质企业的债券也紧跟国债，像苹果的公司债利率也都高达5.5%。

其实不只去年，香港金管局的这支外汇基金过往战绩也十分能打。过去20年只有两年是负收益的，并且绝大多数都实现了5%以上的投资增长。而且这个外汇基金的事迹大家应该都有耳闻。可以说，香港多次生死攸关的关头，汇率、股市的稳定靠的都是这一支外汇基金。最有名的当属1998年亚洲金融风暴索罗斯狙击香港，港府就动用了外汇基金，成功稳定了香港金融市场。

去年港股跌成那个样子，还可以挣这么多，不错了，比国内的各种公募基金强了不知道多少倍

第一，美联储的利率政策制定与执行，比市场感觉的，或者市场各方分析的，要更加复杂一些。这项复杂性不仅体现在数据模型的测算上，还有政策的主观性与市场需求侧的契合度问题。
第二，就业政策与平均工资也存在关联关系。政府扩张经济规模可以增加就业，而降低平均工资水平同样可以增加就业。一张大饼摊的更薄或者一份蛋糕切的更细，都可以解决更多人的需求问题，而单个需求量是可以有弹性调整的。
第三，ESG，环境、社会与治理，应该更注重治理能力的发挥，这也是投资标的估值高低的主要定价标准，是确定投资取向的依据。治理能力可以提高软环境的估值竞争能力。
第四，全产业链的创新，一是产业链的完整性，二是产业链的定价结构，三是产业链的技术运营层次，四是产业链对资源的覆盖能力，五是产业链成本的控制能力，六是产业链相对于市场的适应性和引领作用。
第五，资本新规下的风险计量，要突出内部治理的实用性和外部制约的价值导向功能。《巴塞尔 3 改革最终方案》，需要降低风险计量模型的复杂度、提升风险敏感度和可比性，并且设计出结合国内银行业发展实际的差异化的计量规则。
第六，普惠金融应该抓住市场机遇及时做出政策调整，业务内容需要在低成本和风险可控之下运行。普惠性意味着普适性，要具备满足不同阶层不同需求人群的服务功能。这需要多方机构的通力合作，共同完成。
第七，美联储前主席伯南克的本职专业是对金融史和金融危机应对策略的研究，他的理论与实践至今仍然影响着美联储。从美国目前经济金融形势和发展需求看，2024 年下半年将是各方博弈最激烈的阶段，在利率政策和信贷政策的调整应对之外，还需要把内部的产业政策与贸易政策的协调关联起来考虑。从逆周期的角度，如何熨平 2024 年下半年至 2025 年上半年的经济波动，实现金融稳健和财政有序扩张，是需要关注的大问题。其中如何保证资金运用的精准和效益是关系到决策成败的关键。