大摩：机构股东不看好特斯拉未来六个月股价

特斯拉的销量和股价在去年其实就已经显现出颓势了。这或许是特斯拉去年掀起价格战，引得电动汽车市场内卷加剧的主要原因，其应该已经意识到了销量增长的瓶颈。但问题是，价格的下调，导致利润率下降，财报不好看，这直接引起了特斯拉股价的下跌。AI的因素或许在未来会很关键，毕竟未来没有对AI加以应用的公司，肯定会从竞争中败下阵来，但是最起码在现在，销量和利润率的问题，或许是特斯拉当下的直接困境。

平心而论技术，特斯拉领先同行3+年时间，尤其是软件和芯片整合，NACS等于统一了全美洲充电标准。但是特斯拉股价短期严重依赖汽车销量，中国销量可能下滑，在欧洲也会面临大量出口竞品（考虑到欧洲年内会落地对华进口关税），当前特斯拉两款主力车型（cybertruck今年量少）不足以支持当前股价ps