德勤：港交所今年首季新股（IPO）集资全球排名已跌至第10位

受到地缘政治、高息环境等不利因素叠加影响，近年来，香港资本市场波动明显。据港交所官网显示，自2020年至2023年，港交所IPO募资额全球排名从第二名到第六名。同期，印度则从第十名到第五名，始超香港。今年香港首季IPO数量和集资金额继续呈放缓态势，暂列全球第十位，引发市场关注。

德勤数据显示，2023年，港交所收到约124家公司的上市申请，较2022年的177家同比减少30%。数量极速下滑也影响到港股IPO融资能力。根据Choice数据，2023年港股新上市企业累计募资净额为377.08亿元，较2022年缩水59.1%。港股市场全年整体新股融资总额和融资数量均为过去20年以来的低位。

2024一季度香港上市业绩不佳。对于港股而言，寻找优质IPO上市已刻不容缓。而内地的医药、生物、软件等新兴产业赴港上市则成为未来港股IPO的重要方向。随着内地监管机构审批企业来港上市进度加快，和香港鼓励中东和东南亚国家企业来港上市，全力发展债券市场，补充融资功能等，也将加快企业赴港上市，激发港股IPO市场新动能，因此香港IPO前景也会迎来反弹。

评价股票交易所不仅要看 IPO 件数和首发融资额，还有日均交易额、平均换手率、大盘期间段涨跌幅等数据。交易量大说明入市资金多，股价上涨动能大。2019 年疫情以来，我国与外界在资本市场的交流减少，海外资本流入降低，新增符合 IPO 条件的优质公司增加的不多，而沪深交易所与香港交易所对海外公司在内地与香港上市有制约机制，IPO 总量难以大幅增长。
在入市资金方面，沪深股市与港股发展双向交流的国家内部循环，在吸收海外投资上受国际政治经济环境制约。我国资本市场的资产估值也存在弊端，短期内难以理顺资产估值与定价机制，上述机制如何激励国内外投资者的积极性需要研究和调整。估值不是越低越高，而是定价机制要适应市场变化，具备良好的价格弹性。国内部分居民对资本市场投资持保守态度，对价格波动的耐受力不足，个人投资者的资金量多数是中小规模，这制约了资本市场的循环增长能力。
如果把投资作为储蓄的另一种财产管理方式，将有利于我国居民财富的增值能力，也能促进居民生活条件和消费能力的改善。这需要金融业与实体经济充分融合，让金融业更好的参与社会收入的二次分配，实体经济增加向金融业分流利润。第三产业能够通过出售服务和服务收费提高社会资产的估值水平，但是不一定有利于物价稳定，并且对居民提高收入和增加消费有增减双向的扰动作用。因此应该增加第三产业提供服务的总量，保持适度的成本利润率，激励第三产业对于发展经济的正向促进作用。