腾讯公布2024年第一季度业绩

港股股王归来。
1、腾讯对于港股市场的价值，笔者认为类似于A股市场的茅台，一旦茅台股价下滑，A股肯定是在熊市，同理，腾讯不涨，港股也起不来，好在腾讯刚交了一份超出市场预期的2024Q1财报，尤其是利润远超之前预期，这得益于视频号已经事实上成为中国第二大平台，仅次于抖音，而游戏业务的止跌回稳，让股王再次展现了印钞机的本色。
2、从腾讯股价来看，最近一个多月从280港元直线拉升到380港元，涨幅用了30%，也带动了港股科技股和中概股大涨，尤其是相关ETF涨幅明显，这里除了腾讯自身回购的因素之外，对于股王而言，国际资本的超配才是股价大涨的背后原因，通俗地说，对冲基金、主权基金等港股主力机构都认为280港元位置的腾讯是属于低估状态，因此在一个月之前开始抢筹，这也能解释为何腾讯交出了这份靓丽财报之后，今天（5月15日）其股价才微涨0.95%，说明机构对这份财报早有预期。
3、回到业绩本身，腾讯最大的护城河就是用户生态，也就是难以被竞争对手取代的海量用户数，财报数据显示，一季度微信用户13.59亿，环比净增1600万，这对于海外市场来说其季度增量就能养活不少社交平台，而人均一个微信的恐怖数据，让腾讯完全可以通过海量的流量来变现，而除了游戏这个传统业务之外，视频号也成为了腾讯的变现利器。
4、腾讯发力视频号并不令人意外，而且是早有预期，如果说2020年前后中国短视频市场还是抖音和快手的两雄争霸，那么最近几年腾讯明显在扶持视频号，依靠微信本身的13亿用户量，用广告来撬动视频号的变现也就变得很正常了。
5、所以，这两年对于短视频机构和UCG创作者来说，都在用各种手段来加大对视频号的投入，包括直播等流行形式，这就意味着腾讯事实上在微信上再造了一个抖音，财报数据显示，腾讯2024Q1广告收入高达265亿，考虑到互联网广告本身极高的毛利率，日均广告收入近3亿的腾讯，已经碾压了中国几乎所有的媒体，甚至可能是几大传统电视台的收入总和，对于媒体人和企业主来说，时代真的变了，现在是社交平台广告的时代了。
6、腾讯对于海外投资机构真正的价值，除了宽广的生态护城河，极为恐怖的游戏研发和推广能力之外，还有国际化巨头的内控。对于国内投资者来说，可能忽视了腾讯是中国企业中内控做的最好的公司，甚至没有之一，腾讯对于公众股东的尊重，可以说某些市场“圈钱上市”形成了鲜明的反差，而且在大股东表明了减持的态度之后，腾讯管理层对冲这个利空的措施是简单直接的回购股票，并且将回购的股票直接销毁，从而保障公众股东权益。
7，依靠持续回购来支撑股价的例子，在美股市场是苹果公司，这也是巴菲特为何近十年都重仓苹果的最重要原因之一，从回购力度来看，腾讯每年千亿港币的回购金额，虽然只有市值的几十分之一，但在股价大幅下跌时，完全可以支撑住抛盘，从动态市盈率的角度，腾讯在这波上涨之后依然属于低估。
8、总之，腾讯的最新业绩，表面上是靓丽的业绩远超外界预期，打破了部分人对股王的看空态度，实际上还是远超同行的内控水平和对投资者的高度尊重，港股股王还是那个股王，在中国科技上市公司里是独树一帜的存在，股市里面的各种热点、概念只是城头变换大王旗，真正值得投资者珍惜的还是腾讯、茅台、苹果这样极具稀缺性和宽广护城河的企业，一旦卖了，可能就得在若干年后用极高的价格再买回来，这才是投资的真谛，与头部企业共同成长。
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腾讯作为国内科技行业中已经比较老牌的科技巨头，虽然过去几年业绩经历了一些反复，如今第一季度营收1595亿元 同比增长6%，看上去还是很过得去的。从其强调了视频号总用户使用时长同比增长超80%和视频号直播带货，可以看出短视频应该是当下和未来很长一段时间里腾讯的业务重点。只不过，在现如今大厂和创业公司们都在猛攻AI的大环境下，腾讯倒是在这方面没了水花，这或许会影响市场投资者们对其未来潜力的判断。