如何看待英伟达市值超越苹果？

1、英伟达公司市值超过宇宙公司苹果，再次证明了一个商业规律，当掘金大潮到来时，下场挖金矿的不如卖铲子的，在生成式AI大行其道的当下，英伟达这家过去被视为“臭打游戏”的公司，成为卖AI算力“铲子”的最大赢家。

2、有趣的是，在这波AI大潮之下，传统意义上的芯片大厂英特尔，市值不涨反跌，从近3000亿美元市值的高点，跌落至目前的1300亿美元，这个CPU时代的霸主，显然已经被GPU霸主远远甩在了身后，这就应了那句话：大人，时代真的变了。

3、如果说英特尔公司是CPU和PC从兴起到繁荣的见证者、受益者与贡献者，那么过去主要应用于3D游戏领域的GPU，英伟达就是最大的受益者和贡献者，近两年不断突破天际的市值，更是让英伟达成为了AI时代的最大赢家，甚至都没有之一，连带着公司创始人黄仁勋身价从不足百亿，到现在已经超过千亿大关，而黄仁勋持有的英伟达股票比例并不是非常大。

4、一个数据可以说明英伟达的AI霸主地位，英伟了达占AI服务器核心芯片（GPU）市场近8成的收入，其市场统治力之恐怖，几乎完全复制了顶峰时期英特尔对PC市场上CPU的市占率，而且更恐怖的是，各家GPU的大买家，还在催着要英伟达的货，就差把拉活的飞机停在代工厂台积电的大门口了。

5、更恐怖的是英伟达的产品毛利率在70%以上，已经远高于苹果公司45%的毛利率。一方面是强算力的GPU产品一货难求，一方面是英伟达的极高毛利率，如果说苹果是智能手机时代的宇宙科技公司，那么现在英伟达就是AI时代的宇宙科技公司，根本没有之一。

6、更加有趣的是，在成熟的美股市场，英伟达股价的一飞冲天，其股价的直接催动力是爆表的业绩，吸引了各大机构的争相进场抢筹。简单来说，就是复刻了A股牛市时的机构抱团股走势，股价只有更高没有最高，当英伟达市值已经突破3万亿美元大关，那么接下来还能突破4万亿甚至5万亿关口吗？这就要考验国际投资机构的信仰了。

7、在笔者看来，虽然英伟达的Q1业绩确实非常厉害，在AI产业链上也是处于极为核心的“铲子”公司地位，但目前3万亿美元的市值，很明显还是过于高估了，就跟特斯拉公司的市值一度突破1万亿美元那样，是机构资金的抱团“博傻”行为，除非是极为专业的美股投机者，否则还是老老实实当个看客比较合适，股神巴菲特说过一句话，当潮水褪去才知道谁在裸泳。

8、当ChatGPT的潮水褪去之后，当AI技术并没有像乐观者那样完全改变人类的生产与生活方式之后，英伟达的股价也必然回到一个理性的空间，股市永远就是这样，牛市时过度乐观，熊市时又过度悲观，这在美股还是A股市场几乎都是一样的，现在机构抱团冲火箭的英伟达，必然也有看到火箭坠落的那一天，这一刻大概率就在今年下半年或者明年上半年。

美国科技“三剑客”座次更迭。本周三（6月5日），人工智能芯片制造商英伟达股价再创新高，市值突破3万亿美元，超过苹果成为全球市值第二高的公司，仅次于微软。当天，英伟达股价飙升5.2%，收于创纪录的1,224.4美元，市值达到3.012万亿美元。苹果股价涨0.8%，市值达3.003万亿美元。微软股价攀升1.9%，市值达3.15万亿美元，继续位居全球第一。英伟达市值超越苹果标志着硅谷的一个重大转变。苹果自2007年推出首款iPhone以来，这家由乔布斯创立的公司一直在硅谷独霸主导地位。当前，英伟达在华尔街掀起了一股人工智能热潮，而苹果公司却在iPhone需求疲软和全球最大智能手机市场——中国的激烈竞争中苦苦挣扎。我预计，英伟达市值超越微软的大局已定，可能仅仅是时间问题。最近，有大量散户资金涌入英伟达，他们认为这是一个立竿见影的（投资）机会。英伟达成立于1993年，总部位于美国加州圣克拉拉市。今年2月估值达2万亿美元，此后在短短约三个月的时间里市值就突破了3万亿美元。

无可争议的投资金矿。英伟达作为AI领头羊，自2022年底OpenAI发布ChatGPT以来，股价一路狂飙。今年迄今，英伟达股价涨超150%，去年累涨200%左右，过去五年累涨超3300%，远超同期纳斯达克指数的涨幅。

富可敌国的客户群。作为AI芯片和集成软件的顶级供应商，英伟达的产品被亚马逊、谷歌、Meta、微软、特斯拉等众多科技巨头广泛采用，用于支持其云AI产品以及自身的AI模型和服务。另外，富士康、西门子、奔驰等海外客户也是英伟达的大客户。

人工智能（AI）领域的领跑者与跟随者。英伟达现在正在AI人上赚钱，而苹果和Meta等公司正在AI上花钱。显然，英伟达是无可争议的领跑者，而苹果和Meta等公司则成为跟随者。

未来之路不平坦。英伟达在AI芯片市场上面临竞争对手。超威半导体 (AMD)和英特尔也在积极开发自己的AI芯片，力图在竞争中占据优势。AMD宣布其MI325X和MI350芯片将分别于2024年和2025年上市，下一代的MI400 AI加速器平台预计在2026年推出。英特尔则声称其Gaudi 2和Gaudi 3 AI加速器在价格上将更具竞争力。此外，英伟达还面临着来自其客户的竞争，譬如，亚马逊、谷歌和微软等公司正在自主开发并试图减少对英伟达芯片的依赖，以期在资本支出上实现节约，也避免店大欺客。

苹果最近的股价也在涨，并且重回3万亿美元行列，但势头不及英伟达，千亿美元的差距仅在数日被超越。英伟达上次市值超过苹果是在2002年，五年之后首款iPhone发布。当时，两家公司的市值均不足100亿美元。如今英伟达再次超过苹果，除了即将拆股的推动，或许揭示了时代的更迭：人类从移动设备和移动应用兴起并盛行的时代进入了由人工智能科技驱动的时代。虽然现在还是有人看空英伟达，认为泡沫过高，不过可能以十年为周期的AI热潮仍然在上行阶段，至少巨头们还没有拿出真正成熟、大规模商用的AI产品，竞赛不结束，英伟达仍会持续受益

男怕入错行，女怕嫁错郎。选对了正确的赛道，代表着未来的趋势，能够创造指数级增长的价值，那么赋予如此高的市值，只不过是餐前小菜而已。我相信它的市值会随着人类全部机器人化，而一次一次地突破人类的想象。让我们拭目以待